涉及資金規(guī)模或達(dá)70億元，部分產(chǎn)品承諾年化收益率超10%——2025年11月以來，知名黃金加工企業(yè)金雅福旗下多款產(chǎn)品出現(xiàn)大面積逾期，相關(guān)情況引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

有媒體實地探訪位于深圳羅湖的金雅福集團(tuán)總部，發(fā)現(xiàn)辦公場所已基本搬空，大門緊鎖，房屋租賃關(guān)系已正式終止。

據(jù)公司內(nèi)部員工透露，自當(dāng)年8月起，員工工資便未能全額發(fā)放，供應(yīng)商貨款支付也出現(xiàn)明顯延遲，而公司此前依賴的銀行合作渠道，已長期處于無盈利狀態(tài)，多項經(jīng)營指標(biāo)顯示企業(yè)運(yùn)營出現(xiàn)異常。

作為在黃金加工領(lǐng)域具備一定知名度的企業(yè)，金雅福此次產(chǎn)品逾期事件的業(yè)務(wù)模式逐漸浮出水面。公開信息顯示，其部分產(chǎn)品以黃金委托投資為名義展開。

具體操作流程中，平臺先引導(dǎo)消費(fèi)者簽訂黃金買賣合同，但并未提供實物黃金提取渠道，而是進(jìn)一步引導(dǎo)投資者與關(guān)聯(lián)方簽訂委托投資協(xié)議，將資金投入指定項目，并以此為基礎(chǔ)承諾超過10%的年化收益。

從行業(yè)常規(guī)來看，黃金相關(guān)投資產(chǎn)品的合理收益率通常與市場利率、黃金價格波動幅度相匹配，顯著高于這一區(qū)間的收益承諾，往往需要更復(fù)雜的風(fēng)險對沖機(jī)制支撐。

除黃金委托類產(chǎn)品外，金雅福旗下還有部分私募產(chǎn)品名義上投向股權(quán)或黃金回收項目，但在補(bǔ)充協(xié)議中設(shè)置了回購承諾、擔(dān)保補(bǔ)足等條款，通過這類約定提供隱性保本保障，相關(guān)操作或涉嫌構(gòu)成“明股實債”。

根據(jù)私募投資相關(guān)監(jiān)管要求，私募產(chǎn)品不得承諾保本保收益，這類補(bǔ)充協(xié)議的約定，與現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)則存在明顯沖突。

值得關(guān)注的是，私募投資基金對投資者的資產(chǎn)規(guī)模和收入水平有著明確的合格投資者認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，這一要求旨在匹配投資產(chǎn)品的風(fēng)險等級與投資者風(fēng)險承受能力。

為規(guī)避這一準(zhǔn)入門檻，金雅福采用了拼單代持的操作模式：由一名符合投資門檻的代持人，匯集多名實際出資人的資金，以單一主體名義完成投資，幫助不符合合格投資者條件的參與者變相突破限制。

這種模式不僅違背了私募產(chǎn)品的監(jiān)管初衷，還可能引發(fā)資金歸屬、收益分配等方面的糾紛，增加了投資者的權(quán)益保障難度。

近年來，黃金相關(guān)投資因其資產(chǎn)屬性受到部分投資者青睞，國家金融監(jiān)督管理總局也已開展保險資金投資黃金業(yè)務(wù)試點，明確試點保險公司可投資上海黃金交易所相關(guān)黃金合約，同時設(shè)置了嚴(yán)格的投資比例、人員資質(zhì)、風(fēng)險管控等要求，規(guī)范黃金投資業(yè)務(wù)發(fā)展。

而金雅福相關(guān)產(chǎn)品的操作模式，與合規(guī)黃金投資業(yè)務(wù)的監(jiān)管導(dǎo)向存在顯著差異，其通過多種違規(guī)設(shè)計包裝產(chǎn)品，本質(zhì)上偏離了正常的黃金加工與投資邏輯。

針對金雅福產(chǎn)品逾期及運(yùn)營異常問題，深圳市鹽田區(qū)打擊非法集資辦公室已作出官方回應(yīng)，明確政府相關(guān)部門已成立專項工作小組介入處理。

據(jù)透露，目前金雅福相關(guān)高管仍在境內(nèi)，各項核查、清算工作正在有序推進(jìn)，具體處置方案正在研究制定中，后續(xù)將根據(jù)工作進(jìn)展及時向社會公布。

這一事件為廣大投資者和市場參與主體敲響了警鐘。對于普通投資者而言，面對承諾年化收益率顯著高于市場平均水平的投資產(chǎn)品，應(yīng)保持理性判斷，仔細(xì)核查產(chǎn)品發(fā)行主體資質(zhì)、底層資產(chǎn)構(gòu)成及合規(guī)性，切勿輕信“保本高息”“無風(fēng)險高回報”等宣傳話術(shù)。

同時，應(yīng)自覺遵守私募投資等領(lǐng)域的監(jiān)管規(guī)定，拒絕參與拼單代持等違規(guī)操作，通過持牌金融機(jī)構(gòu)等合法合規(guī)渠道進(jìn)行投資理財，切實維護(hù)自身資金安全。

對于市場主體而言，開展黃金相關(guān)業(yè)務(wù)需嚴(yán)格遵循監(jiān)管要求，堅守合規(guī)經(jīng)營底線，不得通過違規(guī)設(shè)計變相突破監(jiān)管限制。

相關(guān)監(jiān)管部門也需持續(xù)加強(qiáng)對各類投資產(chǎn)品的監(jiān)管力度，完善常態(tài)化監(jiān)管機(jī)制，及時排查化解風(fēng)險隱患，引導(dǎo)市場主體規(guī)范開展業(yè)務(wù)，維護(hù)金融市場的穩(wěn)定有序運(yùn)行，為投資者營造安全、透明的市場環(huán)境。