你們應(yīng)該都刷到過(guò)12月16日 《求是》上刊發(fā)《堅(jiān)定實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略》的文章 。

但是，你們應(yīng)該沒(méi)意識(shí)到這篇文章的含“金”量，含“收入”量非常非常高。

該文指出，

實(shí)施城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃，提高居民收入在國(guó)民收入分配中的比重，提高勞動(dòng)報(bào)酬在初次分配中的比重，努力實(shí)現(xiàn)居民收入和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步、勞動(dòng)報(bào)酬提高和勞動(dòng)生產(chǎn)率提高同步。

所有人都注意一下關(guān)鍵詞，增收計(jì)劃！

這個(gè)表述，也首次出現(xiàn)在了今年年末的重要會(huì)議中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議。

講到這里，你們中嗅覺(jué)敏感的應(yīng)該已經(jīng)意識(shí)到，增收計(jì)劃將會(huì)深刻地改變中國(guó)財(cái)富分配的邏輯。

什么意思？

就是，大家辛苦一輩子積累的財(cái)富，將不再僅僅依賴(lài)工資收入，將來(lái)也會(huì)更加依賴(lài)另一項(xiàng)關(guān)鍵收入來(lái)源：財(cái)產(chǎn)性收入！

你們很多人誤以為增收計(jì)劃就是“漲工資”。

這個(gè)認(rèn)知不算錯(cuò)，但顯然不夠全面。

因?yàn)?，工資收入只是居民收入四大項(xiàng)之一，另外三個(gè)分別是財(cái)產(chǎn)收入、經(jīng)營(yíng)收入、轉(zhuǎn)移收入。

解釋一下它們各自背后的含義。

工資性收入：就是最基礎(chǔ)的勞動(dòng)報(bào)酬，包含了上班的工資、獎(jiǎng)金、津貼、補(bǔ)貼等，是當(dāng)前居民收入的主力，2024年其在居民收入占比仍達(dá) 56.5%。

經(jīng)營(yíng)凈收入：就是“自己當(dāng)老板”的收入，比如開(kāi)個(gè)便利店、小餐館、擺個(gè)地?cái)偟鹊氖找妫舶ㄖ辈ж?、跨境電商等這些自主經(jīng)營(yíng)的收益。

財(cái)產(chǎn)凈收入；俗稱(chēng)“睡后收益”，就是能“讓錢(qián)生錢(qián)”的被動(dòng)收入，主要是資產(chǎn)增值或出租產(chǎn)生的收益。

比如銀行存款利息、房屋租金、股票股息、基金收益、保險(xiǎn)分紅等盈利，當(dāng)然也包括股票、債券、黃金等資產(chǎn)的增值收益。

轉(zhuǎn)移凈收入：可以理解為是“國(guó)家和社會(huì)給予的福利”，比如現(xiàn)在的育兒補(bǔ)貼、惠農(nóng)補(bǔ)貼、政策性生活補(bǔ)貼、社會(huì)救濟(jì)和補(bǔ)助等。

你們應(yīng)該思考一下，

這四項(xiàng)在接下來(lái)5年、10年，國(guó)家對(duì)哪一項(xiàng)更容易進(jìn)行宏觀調(diào)控？

又同時(shí)能夠惠及所有百姓？

答案，已經(jīng)藏在了官方文件里。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中辦、國(guó)辦

今年3月16日，中辦、國(guó)辦印發(fā)的《提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案》中，明確提到“拓寬財(cái)產(chǎn)性收入渠道”作為城鄉(xiāng)居民增收促進(jìn)行動(dòng)的重要任務(wù)之一。

就是說(shuō)，財(cái)產(chǎn)性收入與工資性收入合理增長(zhǎng)并列推進(jìn)。

各位，這意味著什么？

說(shuō)明，增收計(jì)劃已經(jīng)跳出“只靠漲工資增收”的單一邏輯，將財(cái)產(chǎn)性收入視為拉動(dòng)居民財(cái)富增長(zhǎng)的另一關(guān)鍵引擎。

你們?nèi)绻粜臄?shù)據(jù)的話，會(huì)發(fā)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)性收入的重要性，已經(jīng)體現(xiàn)在這些年的增長(zhǎng)中。

看一組數(shù)據(jù)。

10 年前，財(cái)產(chǎn)性收入在居民收入中的占比僅為 2.7% ，而到 2024 年，這一比例已飆升至 8.3% 。

再看一組數(shù)據(jù)。

據(jù)觀察者網(wǎng)2024年3月的一篇報(bào)道，美國(guó)2023年居民財(cái)產(chǎn)性收入占比接近 16% ，而有些年份能占比超過(guò) 20% 。

預(yù)示著什么？

你們應(yīng)該想到了，中國(guó)財(cái)產(chǎn)性收入占比8%距離美國(guó)16%的占比，還有很大的提升空間。

也就是說(shuō)，財(cái)產(chǎn)性收入的增長(zhǎng)速度極有可能遠(yuǎn)超工資性收入。

這就是一個(gè)巨大的信息差、認(rèn)知差，將來(lái)也一定會(huì)演變?yōu)榫薮蟮呢?cái)富差！

接下來(lái)就有個(gè)問(wèn)題， 如何有效增加財(cái)產(chǎn)性收入？

你們應(yīng)該明白，財(cái)產(chǎn)性收入說(shuō)到底就是資產(chǎn)性收入。

理解這個(gè)，問(wèn)題就容易迎刃而解了。

增加財(cái)產(chǎn)性收入主要靠?jī)蓚€(gè)事，分別是資產(chǎn)配置的合理比例，和資產(chǎn)價(jià)格的合理上漲。

先說(shuō)第一個(gè)，資產(chǎn)配置的合理比例。

簡(jiǎn)單說(shuō)就是別把雞蛋放在一個(gè)籃子。

經(jīng)歷過(guò)口罩之后，你們每一個(gè)人都應(yīng)該有切膚之痛，世界上沒(méi)有只漲不跌的資產(chǎn)！

千萬(wàn)千萬(wàn)不要路徑依賴(lài)！

是的！所有資產(chǎn)都有周期性！

所以，唯一解就是把這些資產(chǎn)統(tǒng)統(tǒng)打包，根據(jù)不同的經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行適當(dāng)?shù)谋壤倨胶狻?/p>

舉兩個(gè)案例。

比如，美國(guó)的對(duì)沖機(jī)構(gòu)。

以橋水為例，

橋水往往在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期加大股票的占比，而在經(jīng)濟(jì)低迷期擴(kuò)大債券、黃金的占比；并且始終保持再平衡。

這兩年黃金漲得很多，橋水就開(kāi)始減倉(cāng)黃金；請(qǐng)注意是減倉(cāng)，而不是清倉(cāng)！

這本質(zhì)上就是資產(chǎn)配置比例的再平衡。

你們知道這樣做的好處就是，他們把利潤(rùn)實(shí)實(shí)在在地揣在了自己的口袋里。

正因如此，才能穿越周期。

數(shù)據(jù)來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

又比如，中國(guó)的險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)。

以友邦為例，

友邦通過(guò)美股、港股、A股、美債、國(guó)債、房產(chǎn)、物業(yè)等多元化的資產(chǎn)配置取得了相當(dāng)亮眼的成績(jī)。

這些資產(chǎn)這幾年表現(xiàn)都不錯(cuò)，投資業(yè)績(jī)也好。

結(jié)果就是，你們看到友邦、平安等險(xiǎn)資的保費(fèi)持續(xù)新高，在資本市場(chǎng)的股價(jià)也是漲個(gè)不停，輕松跑贏整個(gè)大盤(pán)。

所有人，都可以好好借鑒下上述思路。

再來(lái)說(shuō)第二個(gè)，資產(chǎn)價(jià)格的合理上漲。

這就得靠國(guó)家的宏觀調(diào)控了，

一方面，國(guó)家現(xiàn)在鼓勵(lì)“耐心資本”，給市場(chǎng)注入長(zhǎng)期穩(wěn)定的增量資金，穩(wěn)住資產(chǎn)價(jià)格。

措施如下，

支持保險(xiǎn)公司增加股票配置比例、黃金配置比例，

降低保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)因子，釋放更多長(zhǎng)期資金入市，

推進(jìn)基金公司薪酬制度改革，提高長(zhǎng)周期考核比重，

允許券商融資杠桿率提升，增大資金的利用空間。

還有很多很多。。。 。。。

數(shù)據(jù)來(lái)源：新華網(wǎng)

而另一方面，國(guó)家現(xiàn)在鼓勵(lì)上市公司加大分紅，讓老百姓拿到真金白銀，形成實(shí)實(shí)在在的財(cái)富效應(yīng)。

你們看到央企國(guó)企已經(jīng)在帶頭提高分紅，許多企業(yè)分紅率超3年期存款利率（1.55%）的2-3倍。

比如銀行企業(yè)、石油企業(yè)、電信企業(yè)等。

這些措施正在形成合力，推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)健上漲，也終將促進(jìn)居民收入的增加。

最后，值得注意的是，

從 2024 年“推動(dòng)中低收入群體增收減負(fù)”到2025年“制定實(shí)施城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃”。

你們注意一下關(guān)鍵詞的變化，

“推動(dòng)”到“實(shí)施”，

“中低收入”到“居民收入”，

“增收減負(fù)”到“增收計(jì)劃”，

政策正在升級(jí)，增收計(jì)劃的戰(zhàn)略地位不斷提升。

這說(shuō)明，增收計(jì)劃不是一次的短期刺激，而是中國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)向。

其中，財(cái)產(chǎn)性收入作為重要支點(diǎn)，結(jié)合合理配置和價(jià)格上漲，必將帶動(dòng)居民收入的整體增長(zhǎng)！

所以，你們?nèi)绻J(rèn)同這個(gè)觀點(diǎn)，也對(duì)財(cái)產(chǎn)性收入模型感興趣。我這里有一份內(nèi)部的標(biāo)準(zhǔn)答案，都是經(jīng)歷了市場(chǎng)的檢驗(yàn)，可以供你們學(xué)習(xí)、給你們答疑。

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