投行圈最近炸鍋了，中信建投連續(xù)兩人栽了，判了超過(guò)10年。 先是任投行業(yè)務(wù)管委會(huì)執(zhí)行總經(jīng)理的杜鵬飛，接著是號(hào)稱“投行第一美女”的前債券承銷部總監(jiān)兼江西區(qū)域負(fù)責(zé)人房蓓蓓，因?yàn)榉蒂M(fèi)拿了540萬(wàn)元，一審被判了十年半。

文丨金融八卦女特約作者：興華

投行圈最近炸鍋了，中信建投連續(xù)兩人栽了，判了超過(guò)10年。

先是任投行業(yè)務(wù)管委會(huì)執(zhí)行總經(jīng)理的杜鵬飛，用股票代持受賄410.64萬(wàn)元，利益綁定后幫助上市公司掩蓋問(wèn)題，被判了10年2個(gè)月。接著是號(hào)稱“投行第一美女”的前債券承銷部總監(jiān)兼江西區(qū)域負(fù)責(zé)人房蓓蓓，因?yàn)榉蒂M(fèi)拿了540萬(wàn)元，一審被判了十年半。

這二位現(xiàn)在都在上訴，但是根據(jù)以往監(jiān)管出的案子，后續(xù)改判的可能性極小。

1./ 投行第一美女，因?yàn)?40萬(wàn)栽了/

據(jù)《財(cái)新》報(bào)道，中信建投投行部門前債承銷部總監(jiān)房蓓蓓因在路勁境內(nèi)債發(fā)行及后續(xù)“出貨”過(guò)程中收取返費(fèi)，被黑龍江齊齊哈爾市龍沙區(qū)法院一審認(rèn)定構(gòu)成受賄罪，涉案金額逾540萬(wàn)元，并判處有期徒刑10年6個(gè)月。

金融圈內(nèi)，房蓓蓓有“投行第一美女”之稱，2015年加入中信建投，一路晉升，2022年的時(shí)候已經(jīng)是執(zhí)行總經(jīng)理，負(fù)責(zé)江西區(qū)域業(yè)務(wù)，是投行部的業(yè)務(wù)骨干。

路勁境內(nèi)債的案子，發(fā)生在6年前。

2019年，港交所上市公司路勁旗下北京路勁雋御房地產(chǎn)開發(fā)有限公司2016年發(fā)行的“16路勁01”期限為“3+2”，到2019年回售窗口時(shí)，發(fā)行人面臨15億元存量債券的回售壓力。但依靠“借新還舊”，路勁仍拿到了新債發(fā)行批文。

路勁委托中信建投證券作為獨(dú)家主承銷商，以余額包銷方式發(fā)行“19路勁01”。

余額包銷的意思，就是說(shuō)如果市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)不足，剩下的就讓中信建投來(lái)包圓買下。當(dāng)時(shí)房蓓蓓是債券承銷部總監(jiān)，被指定為項(xiàng)目負(fù)責(zé)人。

但是，在市場(chǎng)上賣了一圈后，就賣出去3.5億。最終雙方協(xié)商，免除了中信建投的余額包銷義務(wù)，僅收取已銷售部分的承銷費(fèi)約380萬(wàn)元。

這可不是簽了不認(rèn)，而是房蓓蓓找了后招。

首先，路勁需要保住公開市場(chǎng)融資渠道，不能讓大家知道債賣不掉，于是引入了上海守樸資產(chǎn)管理有限公司作為通道，以“代投代繳”方式，間接認(rèn)購(gòu)剩余11.5億元，假裝是“足額認(rèn)購(gòu)”。

其次，債券上市后面臨變現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，房蓓蓓就出手了，幫助路勁聯(lián)絡(luò)資金中介，尋找接盤方。據(jù)知情人士透露，房蓓蓓最早對(duì)接的一名福建資金方背景復(fù)雜，曾因綁架等原因被判刑12年。這資金方后來(lái)為路勁方面撮合了約7億元資金，但提出在票面利率之外，額外收取年化4%的返費(fèi)。等資金方拿到一千多萬(wàn)的利差后，將其中的約440萬(wàn)元私下分給房蓓蓓。

這單之外，房蓓蓓還自行撮合了另一筆超1億元的資金對(duì)接，拿了100萬(wàn)元返費(fèi)，兩筆錢加起來(lái)超過(guò)540萬(wàn)元。

固收的小伙伴都知道，現(xiàn)在掙點(diǎn)錢難著呢，按照萬(wàn)一的比例算，搞他幾個(gè)億生意，落在手里就剩幾萬(wàn)了，但是人家這直接五百多萬(wàn)揣兜里。

2024年，房蓓蓓在審計(jì)署審計(jì)后涉案被查；同年10月，她以“國(guó)家工作人員”身份被留置，2025年4月移送檢察院審查起訴。

對(duì)于“國(guó)家工作人員”身份，公訴機(jī)關(guān)指出，該券商屬于國(guó)有控股金融機(jī)構(gòu)，房蓓蓓作為債券發(fā)行負(fù)責(zé)人，其行為涉及國(guó)有資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理，屬于“執(zhí)行公務(wù)”，法院亦認(rèn)為，根據(jù)該券商職級(jí)管理辦法，D級(jí)以上崗位聘任需經(jīng)經(jīng)營(yíng)決策會(huì)議審批，符合形式要件。

是否被認(rèn)定為國(guó)家工作人員，刑期可就差多了，在受賄金額300萬(wàn)以上的檔位，國(guó)家工作人員是10年起步到死刑，非國(guó)家工作人員是15年封頂。

所以房蓓蓓及其辯護(hù)律師表示：

她是通過(guò)市場(chǎng)化招聘入職的一線業(yè)務(wù)人員，無(wú)行政級(jí)別，也未經(jīng)黨委任命，其主要職責(zé)是債券承攬與前期盡調(diào)，不承擔(dān)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理職能。涉案返費(fèi)發(fā)生在債券上市后的二級(jí)市場(chǎng)環(huán)節(jié)，此時(shí)公司已不承擔(dān)包銷責(zé)任，她的牽線行為屬于個(gè)人資源介紹，不構(gòu)成利用職務(wù)便利。

現(xiàn)在，房蓓蓓已就一審判決提起上訴。

2./ 410萬(wàn)利益輸送，資深保代被判10年/

同樣的情況，在中信建投另一個(gè)投行資深保代杜鵬飛案中也出現(xiàn)了。

本月初，中信建投原投行業(yè)務(wù)管委會(huì)執(zhí)行總經(jīng)理、保薦代表人杜鵬飛因受賄罪，被齊齊哈爾市龍沙區(qū)人民法院一審判處10年2個(gè)月，罰金60萬(wàn)，并沒(méi)收違法所得。這個(gè)案子里，他受賄410.64萬(wàn)，被認(rèn)定為國(guó)家工作人員受賄罪。

在中信建投出國(guó)的保薦書中介紹：

杜鵬飛，保薦代表人，碩士研究生學(xué)歷，任中信建投證券投資銀行業(yè)務(wù)管理委員會(huì)執(zhí)行總經(jīng)理，曾主持或參與的項(xiàng)目有：振華新材、思維列控、大參林IPO項(xiàng)目，香雪制藥配股、香雪制藥公司債、華鋒股份可轉(zhuǎn)債、雷科防務(wù)非公開再融資項(xiàng)目，盛路通信、雷科防務(wù)、東方精工、紅相電力、華鋒股份等并購(gòu)重組項(xiàng)目。

杜鵬飛受賄案的一審判決書顯示，該案緣起于振華新材IPO項(xiàng)目。2019年7月，振華新材IPO前，曾啟動(dòng)定向增發(fā)，計(jì)劃向當(dāng)時(shí)的在冊(cè)股東募資不超過(guò)8億元，但最終累計(jì)募資約5.13億元，未達(dá)預(yù)期目標(biāo)。2019年8月，振華新材與中信建投簽署《輔導(dǎo)協(xié)議》，杜鵬飛擔(dān)任該項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人和保薦代表人。

振華新材某高管得知老股東沒(méi)有跟投意愿后，便與另一位高管商議，為了更好地讓杜鵬飛幫助振華新材上市，通過(guò)老股東代持的方式，讓杜鵬飛認(rèn)購(gòu)一部分股份。于是，杜鵬飛安排一名友人劉飛（化名）出資150萬(wàn)元參與入股，并約定收益分成。

這種暗地里的代持和利益綁定，在振華新材IPO項(xiàng)目中是一句話也沒(méi)提。

利益綁定后，杜鵬飛就幫振華新材掩蓋了問(wèn)題：2021年9月，振華新材高管參與IPO戰(zhàn)略配售，杜鵬飛明知大部分資金來(lái)源于借貸，卻違反規(guī)定出具了《戰(zhàn)略投資者專項(xiàng)核查報(bào)告》，讓公眾以為振華新材的資金全部來(lái)源于自有資金。

2021年9月14日，振華新材以11.75元/股的價(jià)格登陸科創(chuàng)板。上市后，公司股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，限售期內(nèi)一度飆升至80元的高位。2022年9月，限售股解禁時(shí)，股價(jià)仍維持在50元左右，一解禁杜鵬飛的代持賬戶就開始減持，實(shí)現(xiàn)收益約410.64萬(wàn)元，代持者將其中約200萬(wàn)元轉(zhuǎn)交給了杜鵬飛。案發(fā)后，杜鵬飛上繳違法所得，代持者上繳該案涉款。

2024年10月，杜鵬飛被采取留置措施。一個(gè)月后，2024年11月22日，振華新材公告稱，中信建投證券原保薦代表人杜鵬飛因工作變動(dòng)，不再擔(dān)任其保薦代表人。

一審法院認(rèn)為，杜鵬飛身為國(guó)家工作人員，利用職務(wù)便利，為他人謀利，非法收受財(cái)物，數(shù)額特別巨大，被認(rèn)定為“國(guó)家工作人員”受賄罪成立，最終判處有期徒刑10年2個(gè)月，并處罰金60萬(wàn)元，對(duì)其違法所得410.64萬(wàn)元予以沒(méi)收上繳。

目前，杜鵬飛已上訴。雖然跟房蓓蓓拿錢方式不一樣，但判例是類似的。

根據(jù)報(bào)道，中信建投還有兩名投行人員因受賄罪被判刑，刑期均在十年以上，那么除了房蓓蓓還有一個(gè)人沒(méi)有公布。

3./ 監(jiān)管治理大年，券商、銀行一個(gè)都逃不掉/

11年前，申萬(wàn)宏源的邊曉磊案，情況跟他倆類似，但沒(méi)有被判為國(guó)家工作人員受賄罪。

這個(gè)案子源于2013年底，當(dāng)時(shí)邊曉磊是申銀萬(wàn)國(guó)（現(xiàn)申萬(wàn)宏源）固定收益融資總部業(yè)務(wù)部董事，負(fù)責(zé)為中恒通(福建)機(jī)械制造有限公司非公開發(fā)行私募債券。

2014年8月，邊曉磊利用其負(fù)責(zé)推薦客戶認(rèn)購(gòu)債券的職務(wù)便利，違反法律規(guī)定，利用其姐夫銀行賬戶非法收受中恒通公司盧某某支付的好處費(fèi)共計(jì)人民幣150萬(wàn)元。2017年3月1日，邊曉磊接公安人員電話通知后主動(dòng)至公安機(jī)關(guān)投案，如實(shí)供述上述犯罪事實(shí)。案發(fā)后，邊曉磊通過(guò)家屬退出了人民幣150萬(wàn)元贓款。

事發(fā)后，申萬(wàn)宏源對(duì)邊曉磊作出開除黨籍、行政開除，同時(shí)扣減2017年度績(jī)效薪酬和其他遞延薪酬的內(nèi)部處罰。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)邊曉磊采取注銷執(zhí)業(yè)證書的紀(jì)律處分。2017年8月，經(jīng)上海市徐匯區(qū)人民法院認(rèn)定，邊曉磊上述行為構(gòu)成非國(guó)家工作人員受賄罪，被判處有期徒刑二年零六個(gè)月，并沒(méi)收違法所得。

而邊曉磊案和上述兩起案件，核心原因是性質(zhì)不同。邊曉磊案發(fā)行的是，受損失的是投資人，跟公司和政府都沒(méi)關(guān)系。

而且邊曉磊的案子年頭早，國(guó)有金融機(jī)構(gòu)后面又經(jīng)過(guò)了多輪改革，而且現(xiàn)在的新案子，都是新一輪債市反腐啟動(dòng)后曝光的，情況變化比較大。

金融圈內(nèi)很多人也不太理解，怎么券商打工人就成了“國(guó)家工作人員”，但是八妹問(wèn)了一位資深老券商人，他本人無(wú)行政級(jí)別，幾年前任某地營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理時(shí)，被當(dāng)?shù)亟鹑谵k借調(diào)了兩年。

“這種事情常有，我是離退休也不遠(yuǎn)哦，所以借調(diào)完立馬回來(lái)了。券商高管再往上升的時(shí)候，有些人可能轉(zhuǎn)頭就去國(guó)資委、金融辦，在金融系統(tǒng)里面挑位置，銀行高管更是，調(diào)去市委的一大把。她都做到債券承銷部總監(jiān)了，咋個(gè)能說(shuō)自己是打工人，和政府一點(diǎn)關(guān)系都沒(méi)有？不可能，券商銀行都是特殊行業(yè)?！?br/>

這位老券商人說(shuō)。

在金融行業(yè)，不要說(shuō)券商，發(fā)債中的貓膩，國(guó)字頭大行也豁免不了。

就在本月，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)就發(fā)了一份公告，郵儲(chǔ)銀行在債務(wù)融資工具承銷發(fā)行過(guò)程中涉嫌違規(guī)，違反公平、公正、勤勉盡責(zé)的原則，現(xiàn)在對(duì)郵儲(chǔ)銀行啟動(dòng)了自律調(diào)查。

這查完又得擼人了，金融圈離錢近，但那個(gè)錢不是咱的別碰。

參考資料：

《某建投前總監(jiān)一審獲刑10年半，私下吃返費(fèi)逾540萬(wàn)》，中國(guó)新聞周刊

《中信建投3名投行人員因受賄罪被判刑，一審刑期均在10年以上》，紅星資本局

《廉潔從業(yè)新規(guī)首份處罰：受賄150萬(wàn)，他將面臨內(nèi)部處罰和牢獄之災(zāi)》，券商中國(guó)