【導(dǎo)讀】ETF實(shí)現(xiàn)大跨越發(fā)展總規(guī)模突破6萬億元大關(guān)

中國基金報(bào)記者 方麗 陸慧婧

臨近歲末，飛速發(fā)展的ETF市場又迎來新的里程碑。

今年以來，黃金、A股等各類型資產(chǎn)輪番表現(xiàn)，增量資金持續(xù)涌入ETF市場，通過ETF進(jìn)行大類資產(chǎn)配置，股票、債券、商品等各類型ETF規(guī)模不斷增長。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月26日，全市場ETF總規(guī)模達(dá)到6.03萬億元，這也是繼今年8月份突破5萬億元大關(guān)之后，時(shí)隔4個(gè)月左右時(shí)間再次突破萬億元級(jí)整數(shù)關(guān)口。

業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來，ETF市場年內(nèi)規(guī)模增長近2.3萬億元，這也是自2004年國內(nèi)首只ETF誕生以來，全市場ETF年內(nèi)規(guī)模增量首次突破2萬億元級(jí)別，并連續(xù)突破4萬億元、5萬億元、6萬億元三個(gè)整數(shù)關(guān)，未來發(fā)展大有可為。

全市場ETF規(guī)模首次突破6萬億元大關(guān)

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月26日，全市場ETF總只數(shù)達(dá)到1391只，總規(guī)模達(dá)到6.03萬億元，相比于前一交易日增長354.52億元，正式突破6萬億元大關(guān)。（深交所ETF份額數(shù)據(jù)截至12月25日）

近年來，國內(nèi)ETF發(fā)展突飛猛進(jìn)。2020年10月，國內(nèi)ETF總規(guī)模首次突破萬億元大關(guān)；2023年8月，國內(nèi)ETF總規(guī)模突破2萬億元；2024年9月，國內(nèi)ETF總規(guī)模突破3萬億元；2025年4月，國內(nèi)ETF總規(guī)模突破4萬億元；2025年8月突破5萬億元，到了年末正式突破6萬億元大關(guān)。

可以看出，ETF市場規(guī)模增長速度不斷加快，今年連續(xù)突破三個(gè)萬億元級(jí)關(guān)口。其中，突破4萬億元關(guān)口用時(shí)6個(gè)多月，突破5萬億元關(guān)口用時(shí)4個(gè)月零8天，突破6萬億元大關(guān)僅花了4個(gè)月零1天，創(chuàng)國內(nèi)ETF市場自誕生以來突破萬億元關(guān)口的歷史最短時(shí)間紀(jì)錄。

從市場結(jié)構(gòu)上看，股票型ETF總規(guī)模為3.85萬億元，仍然是ETF市場中規(guī)模最大的細(xì)分品種，但市占率已從去年年末的77.38%下降至目前63.78%。債券型ETF及跨境型ETF今年迎來跨越式增長，最新規(guī)模分別達(dá)到8045.64億元、9389.06億元，與去年年末相比，年內(nèi)規(guī)模增幅分別達(dá)到362.46%、239.42%，遠(yuǎn)超全市場ETF 61.59%的平均增幅。

債券型ETF、跨境型ETF、股票型ETF

分列資金凈流入前三

在增量資金涌入下，今年全市場ETF資金凈流入達(dá)到1.33萬億元，債券型ETF、跨境型ETF、股票型ETF分列前三，資金凈流入分別達(dá)到5285.69億元、4296.26億元、2397.86億元，此外，商品型ETF資金凈流入也超過千億元，為1141.79億元。在七日年化收益率持續(xù)走低及資本市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回升等因素共同作用下，貨幣型ETF資金凈流入最少，僅為209.22億元。

分類型看，今年以來，股票型ETF資金凈流入前五的產(chǎn)品分別為：國泰證券ETF、華夏滬深300ETF、華泰柏瑞A500ETF、南方A500ETF、華夏機(jī)器人ETF。其中，前四只產(chǎn)品資金凈流入均超過200億元。

債券型ETF中，資金凈流入前五的產(chǎn)品分別為：嘉實(shí)科創(chuàng)債ETF、海富通短融ETF、銀華科創(chuàng)債ETF、鵬揚(yáng)30年期國債ETF、易方達(dá)公司債ETF。排名前五的品種中，有4只產(chǎn)品為今年大力發(fā)展的信用債ETF品種。

商品型ETF中，資金凈流入前十的產(chǎn)品清一色被黃金ETF包攬，華安黃金ETF遙遙領(lǐng)先，資金凈流入超過400億元，國泰、博時(shí)、易方達(dá)旗下黃金ETF也均有超百億元的資金凈流入。

跨境型ETF中，資金凈流入前十名的產(chǎn)品全部為港股ETF，其中，富國港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF今年以來資金凈流入超過570億元，同時(shí)位居全市場ETF資金凈流入榜首。工銀港股通科技30ETF、廣發(fā)港股通非銀ETF、匯添富港股通創(chuàng)新藥ETF、華夏恒生科技ETF、易方達(dá)香港證券ETF也均有200億元以上的資金凈流入。

不過，ETF市場往往是“越低越買，越漲越賣”，從全市場ETF資金凈流出前十名來看，都是基金凈值漲幅較好的產(chǎn)品。

ETF千億管理人俱樂部擴(kuò)容至16家

馬太效應(yīng)愈演愈烈

在ETF爆發(fā)式增長之下，深刻重塑了基金行業(yè)的競爭版圖。ETF業(yè)務(wù)成為基金行業(yè)重兵征戰(zhàn)的賽場，助推基金公司“千億俱樂部”數(shù)量大擴(kuò)容。

最新數(shù)據(jù)顯示，ETF“千億俱樂部”成員數(shù)量從2024年底的12家增至16家，匯添富、海富通、鵬華、天弘四家基金公司成功躋身，行業(yè)頭部聚集效應(yīng)進(jìn)一步凸顯。

具體來看，華夏基金、易方達(dá)基金、華泰柏瑞基金依舊穩(wěn)固占據(jù)前三名，其中華夏基金ETF管理規(guī)模突破9000億元，達(dá)到9601.38億元。易方達(dá)基金緊隨其后逼近9000億元，兩家形成第一梯隊(duì)“雙雄爭霸”格局。

南方基金、嘉實(shí)基金緊隨其后，規(guī)模超3000億元。此外，廣發(fā)基金、國泰基金、富國基金、博時(shí)僅、華寶基金的ETF規(guī)模超過2000億元，這也意味著，前十大ETF管理人的入圍門檻已提升至2000億元以上，較2024年底顯著提高。

值得一提的是，馬太效應(yīng)在ETF領(lǐng)域愈發(fā)顯著。數(shù)據(jù)顯示，華夏、易方達(dá)、華泰柏瑞三家基金公司的ETF管理規(guī)模合計(jì)達(dá)2.48萬億元，占據(jù)全市場約41%的份額；16家“千億俱樂部”成員的管理規(guī)模合計(jì)高達(dá)5.4萬億元，占比89.6%。從增量來看，今年超2萬億元的ETF規(guī)模增量中，90%以上來自排名前二十的公募機(jī)構(gòu)，頭部機(jī)構(gòu)的規(guī)模馬太效應(yīng)持續(xù)強(qiáng)化。

從今年以來資金流向上看，華夏、易方達(dá)、國泰、富國旗下ETF資金凈流入均超千億元級(jí)別。

規(guī)模爆發(fā)的背后，是產(chǎn)品發(fā)行的增長與行業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的加速。截至12月26日，全市場ETF數(shù)量突破1381只，年內(nèi)新發(fā)產(chǎn)品達(dá)358只，新發(fā)份額2565.91億份。在全球被動(dòng)投資的浪潮之下，ETF成為公募機(jī)構(gòu)布局的核心重點(diǎn)，彰顯行業(yè)向被動(dòng)化、工具化轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略定力。

實(shí)際上，今年5月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，提出股票ETF快速注冊機(jī)制，大幅提升產(chǎn)品供給效率。資金端上，“國家隊(duì)”、保險(xiǎn)、外資等機(jī)構(gòu)顯著加大配置力度；產(chǎn)品端上，寬基、行業(yè)主題、債券、商品、跨境ETF齊頭并進(jìn)，推動(dòng)市場從量變邁向質(zhì)變。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，ETF正逐步成為資產(chǎn)配置的核心基礎(chǔ)設(shè)施，行業(yè)競爭也將從產(chǎn)品數(shù)量比拼轉(zhuǎn)向綜合服務(wù)能力的較量。

校對：紀(jì)元

制作：艦長

審核：木魚

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