本周星球報告回顧

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星球報告更新公告

本周更新69份報告，星球報告共計6640份。

【健康險系列】更新1份報告。

【醫(yī)療相關(guān)】更新2份報告。

【政策文件】更新15份報告。

本周看點

1

十五五壽險產(chǎn)品轉(zhuǎn)型指南與策略研究

關(guān)鍵詞：“產(chǎn)品體系轉(zhuǎn)型”、“ 資產(chǎn)負債管理”、“渠道變革”

由中再壽險與南開大學(xué)聯(lián)合推出的報告《新環(huán)境下壽險公司產(chǎn)品體系策略研究》指出，在低利率、強監(jiān)管及人口老齡化等多重挑戰(zhàn)下，中國壽險業(yè)傳統(tǒng)發(fā)展模式難以為繼。報告系統(tǒng)分析了行業(yè)現(xiàn)狀，借鑒海外成熟市場經(jīng)驗，提出以精算實質(zhì)為核心重構(gòu)產(chǎn)品體系的方法論，并為不同規(guī)模的險企規(guī)劃了差異化轉(zhuǎn)型路徑，強調(diào)通過產(chǎn)品創(chuàng)新與渠道變革的雙輪驅(qū)動，實現(xiàn)“規(guī)模-價值-資本-風(fēng)險”的平衡，推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

2

變局時代分紅險的價值重塑

關(guān)鍵詞：“分紅險”、“預(yù)定利率”、“耐心資本”

這份發(fā)布行業(yè)分析報告（未明確標(biāo)注出品方）指出，在全球低利率和投資不確定性加劇的背景下，分紅險正經(jīng)歷價值重塑。報告顯示，2025年7月傳統(tǒng)型人身險預(yù)定利率從2.5%下調(diào)至2.0%，分紅險保證利率上限降至1.75%，但通過“保底收益+分紅”機制，客戶實際收益仍可達到3%左右。報告強調(diào)，保險資金作為“耐心資本”，其規(guī)模大、期限長的特性使其成為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的關(guān)鍵資本來源，2025年一季度險資權(quán)益類投資占比已突破25%。在居民儲蓄達160萬億、房產(chǎn)等傳統(tǒng)投資渠道收益下滑的現(xiàn)狀下，分紅險憑借其參與產(chǎn)業(yè)升級紅利分享、抗通脹及資產(chǎn)轉(zhuǎn)型功能，成為變局時代財富配置的重要工具。監(jiān)管政策如統(tǒng)一70%的紅利分配比例，也為行業(yè)規(guī)范發(fā)展提供了支撐。

3

2025中國高凈值人群品質(zhì)養(yǎng)老趨勢洞察

關(guān)鍵詞：“高凈值人群”、“品質(zhì)養(yǎng)老”、“財富傳承”

中信保誠人壽「傳家」與胡潤百富集團聯(lián)合發(fā)布的《2025中國高凈值人群品質(zhì)養(yǎng)老報告》，深入剖析了中國高凈值家庭在養(yǎng)老規(guī)劃、健康管理、財富傳承等維度的現(xiàn)狀與未來趨勢。報告顯示，高凈值人群養(yǎng)老模式正從“居家獨守”向“居家+社區(qū)”融合轉(zhuǎn)型，商業(yè)年金險成為保障退休收入的關(guān)鍵工具，人工智能技術(shù)將深度重塑健康管理與生活方式。此外，報告強調(diào)“保險+信托+養(yǎng)老”直付模式等創(chuàng)新服務(wù)，助力實現(xiàn)代際財富安全與品質(zhì)晚年生活。

4

柏盛健康管理式醫(yī)療險實踐手冊

關(guān)鍵詞：“管理式醫(yī)療險”、“醫(yī)療機構(gòu)管理”、“會員行為管理”

柏盛健康發(fā)布的《管理式醫(yī)療險進階實踐手冊》系統(tǒng)闡述了其通過Pace沛領(lǐng)醫(yī)療平臺實現(xiàn)"管好健康、管好費用、管好體驗"的創(chuàng)新模式。該手冊基于醫(yī)療機構(gòu)管理、企業(yè)客戶管理、會員行為管理、重大案件管理和會員旅程重塑五大維度，詳細展示了數(shù)據(jù)驅(qū)動的精細化管理、階梯式控費工具箱、PCP+PCM全流程服務(wù)體系等實操方案。報告指出，通過構(gòu)建"家庭醫(yī)生+私人健康管家"的雙重服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)了41%的門診就診下降和46%的預(yù)授權(quán)管理控費成效，為行業(yè)提供了從"被動理賠"向"主動健康管理"轉(zhuǎn)型的本土化實踐路徑。

5

2024年中國責(zé)任保險發(fā)展報告解析

關(guān)鍵詞：“ 責(zé)任保險市場分析”、“強制責(zé)任保險”、“地區(qū)發(fā)展差異”

本報告由廣西大學(xué)中國—東盟經(jīng)濟學(xué)院系統(tǒng)梳理了中國責(zé)任保險市場的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀。數(shù)據(jù)顯示，2024年責(zé)任保險保費收入達1371.56億元，同比增長8.13%，占財險公司原保險保費收入的8.11%。報告從市場規(guī)模、地區(qū)差異、險種結(jié)構(gòu)等維度展開分析，指出責(zé)任保險在轉(zhuǎn)移社會風(fēng)險、保障公眾權(quán)益方面作用顯著，但保險深度（0.1016%）和密度（97.39元/人）仍較低，與發(fā)達國家存在較大差距。報告還總結(jié)了強制責(zé)任保險推進情況，并對網(wǎng)絡(luò)安全險、環(huán)境污染險等新興領(lǐng)域發(fā)展趨勢提出政策建議。

6

安聯(lián)人壽會員權(quán)益俱樂部服務(wù)體系

關(guān)鍵詞：“會員權(quán)益體系”、“增值服務(wù)”、“全生命周期”

本文件由安聯(lián)人壽發(fā)布，詳細介紹了其創(chuàng)新的會員權(quán)益俱樂部增值服務(wù)體系。該體系首創(chuàng)以細分客群（少兒、青年、長者、高客）為核心的服務(wù)模式，采用保單累積資產(chǎn)作為會員分級標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)立臻玉、鉑金、黃鉆、黑鉆四個會員等級。服務(wù)內(nèi)容涵蓋健康管理（兒童生長發(fā)育測評、兒科專家咨詢）、醫(yī)療救援（全球緊急救援、歐洲轉(zhuǎn)診）、財富規(guī)劃（法律咨詢、財稅規(guī)劃）及品質(zhì)生活（高端體檢、私人定制體驗）四大維度。通過整合安聯(lián)集團全球資源和本土優(yōu)質(zhì)服務(wù)商，為客戶提供全生命周期、多場景的增值服務(wù)，體現(xiàn)了保險服務(wù)從風(fēng)險保障向綜合生活解決方案的轉(zhuǎn)型升級。

7

國信證券年金體系深度研究

關(guān)鍵詞：“年金體系”、“養(yǎng)老第二支柱”、“長期資金”

本報告由國信證券發(fā)布，系統(tǒng)研究了中國養(yǎng)老第二支柱年金體系的發(fā)展現(xiàn)狀與投資前景。報告指出，以企業(yè)年金和職業(yè)年金為主的養(yǎng)老第二支柱正穩(wěn)步發(fā)展，2024年投資運營規(guī)模分別達3.64萬億元和3.11萬億元，預(yù)計年化復(fù)合增速將保持在8%左右。職業(yè)年金憑借強制參與機制實現(xiàn)快速增長，與企業(yè)年金的差距逐步縮??；企業(yè)年金則通過"四角運作模式"實現(xiàn)專業(yè)化管理。在資產(chǎn)配置方面，年金資金持續(xù)加大入市力度，呈現(xiàn)"紅利+成長"的啞鈴型結(jié)構(gòu)，權(quán)益比例有望從當(dāng)前的10%-15%提升至20%-25%，預(yù)計將帶來約5000億元增量資金。隨著政策持續(xù)優(yōu)化和覆蓋面擴大，年金體系將為資本市場引入長期穩(wěn)定資金，并對養(yǎng)老保障體系形成有力支撐。

8

中國寵物保險市場現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢分析

關(guān)鍵詞：“寵物醫(yī)療險”、“鼻紋識別技術(shù)”、“數(shù)字化運營”

融中咨詢發(fā)布的寵物保險行業(yè)研究報告顯示，中國寵物保險市場正處于快速發(fā)展階段，2024年市場規(guī)模達17億元，預(yù)計2025年將增長至30億元。報告指出，寵物醫(yī)療險占據(jù)主導(dǎo)地位，以90后、95后女性為主的年輕群體是核心消費力量。隨著鼻紋識別等技術(shù)的成熟和互聯(lián)網(wǎng)渠道的普及，行業(yè)在數(shù)字化運營方面取得顯著進展。然而，市場仍面臨產(chǎn)品同質(zhì)化、理賠體驗不佳及寵物醫(yī)院合作深度不足等挑戰(zhàn)。未來，產(chǎn)品多元化、服務(wù)高頻化及全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同將成為行業(yè)發(fā)展關(guān)鍵。

9

保險資產(chǎn)負債管理辦法新規(guī)解讀

關(guān)鍵詞：“資產(chǎn)負債管理”、“監(jiān)管新規(guī)”、“久期匹配”

國金證券發(fā)布的《保險資負匹配重要性提升，利好行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展》行業(yè)點評報告，對金融監(jiān)管總局發(fā)布的《保險公司資產(chǎn)負債管理辦法（征求意見稿）》進行了深度解讀。報告指出，新規(guī)整合了2018年以來的分散監(jiān)管要求，建立了完整的監(jiān)管框架，通過設(shè)立量化監(jiān)管指標(biāo)和監(jiān)測指標(biāo)體系，重點強化成本收益匹配、流動性匹配和期限結(jié)構(gòu)匹配。新規(guī)要求人身險公司有效久期缺口控制在±5年以內(nèi)，財險公司沉淀資金覆蓋率不低于100%，并首次將金融衍生工具風(fēng)險對沖作用納入久期計算。報告認為該辦法通過定量指標(biāo)和監(jiān)管措施引導(dǎo)行業(yè)重視資產(chǎn)負債管理，利好上市險企長期穩(wěn)健發(fā)展，預(yù)計主要險企指標(biāo)均符合監(jiān)管要求。

10

2026年保險業(yè)：估值修復(fù)與雙輪驅(qū)動

關(guān)鍵詞：“ 估值修復(fù)”、“資產(chǎn)負債匹配”、“分紅險”

中泰證券發(fā)布的《重返1倍PEV修復(fù)途，資產(chǎn)負債兩端開花——2026年A股保險行業(yè)年度策略報告》指出，保險板塊將迎來估值修復(fù)與業(yè)績改善的雙重驅(qū)動。報告預(yù)計2025-2027年上市險企內(nèi)含價值（EV）平均增速將回升至10.7%，新業(yè)務(wù)價值（NBV）增速分別達34.7%、21.7%和10.0%。負債端，受益于存款搬家與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，分紅險占比提升將增強利源穩(wěn)定性；資產(chǎn)端，長端利率有望突破2.0%關(guān)口，權(quán)益市場慢牛環(huán)境有望提升投資收益率。監(jiān)管政策方面，"報行合一"向非車險領(lǐng)域延伸將優(yōu)化行業(yè)費用結(jié)構(gòu)，車險綜合成本率已降至疫后新低。報告認為，行業(yè)基本面改善與政策紅利將共同推動保險股P/EV估值向1倍靠攏，建議關(guān)注中國人壽、中國平安等龍頭險企。

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