2025年初，浙江富通科技集團有限公司(以下簡稱“富通科技”)持有的9.9%溫州民商銀行股份，被浙江杭叉控股股份有限公司(以下簡稱“杭叉控股”)以1.92億元競得。

如今，2025年即將過去，杭叉控股的入股資格仍未得到監(jiān)管核準(zhǔn)。長達(dá)近一年的審批周期，看似訴說著不尋常。但若結(jié)合近兩年溫州民商銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營業(yè)績等表現(xiàn)來看，這一審批周期并不意外。

股權(quán)1月成交，迄今仍在審核中

這筆股權(quán)拍賣發(fā)生在今年1月14日。

原持有人富通科技是溫州民商銀行的發(fā)起股東之一，2015年3月，溫州民商銀行開業(yè)。富通科技出資1.98億元，持有溫州民商銀行9.9%的股份，成為該行的并列第三大股東。

競買方杭叉控股的另一個身份，便是富通科技的債權(quán)人。因與杭叉控股存在借款合同糾紛，富通科技持有的9.9%溫州民商銀行股權(quán)在2024年被凍結(jié)，并于今年1月登上拍賣臺。啟動拍賣程序后，作為債權(quán)人的杭叉控股，以低于出資額的1.92億元價格，競得這筆股權(quán)。

競得股權(quán)后，杭叉控股將取代富通科技成為溫州民商銀行的并列第三大股東。只是，2025年快要結(jié)束了，截至發(fā)稿日，杭叉控股的入股資格依然處于“尚需監(jiān)管部門核準(zhǔn)”狀態(tài)。

根據(jù)《中國銀保監(jiān)會中資商業(yè)銀行行政許可事項實施辦法》(2022年修正版)及配套的行政許可時限規(guī)定，中資銀行股東資格審批的時限通常為3個月(自受理完整申請材料之日起)，特殊情況下可延長至6個月。

杭叉控股是通過司法拍賣取得股權(quán)，與常規(guī)入股流程不同，需先完成付款、法院裁定等流程，通常約1-2個月，之后才能申請監(jiān)管審批。杭叉控股的入股申請實際提交時間可能在2025年3月-4月。

即便從4月算起，6個月的審批時間也應(yīng)于今年10月到期。而如今，并沒有監(jiān)管不批準(zhǔn)或同意入股的消息釋出，說明關(guān)于杭叉控股入股溫州民商銀行的審批仍在進行中。

更長的審批時間，一方面或許是因為非市場化、非協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式涉及更多法律與合規(guī)審查，審核難度增加；另一方面，民營銀行近年來在自身經(jīng)營方面持續(xù)承壓，這可能使監(jiān)管部門在審批新股東時會保持更加謹(jǐn)慎的態(tài)度，防范潛在風(fēng)險。

營收凈利雙降，信用風(fēng)險持續(xù)上升

今年前三季度，溫州民商銀行的營收為7.05億元，凈利潤為2.84億元，分別同比減少16.06%、28.38%。

事實上溫州民商銀行的業(yè)績在2024年就顯露出頹勢。

2024年，溫州民商銀行全年營收10.97億元，同比減少1.01%；實現(xiàn)凈利潤2.81億元，同比減少44.32%，首次出現(xiàn)營收、凈利潤雙降。

進入2025年，這一雙降趨勢仍未得到緩解。不僅營收降幅進一步擴大，而且如果按季度來看，溫州民商銀行2025年第三季度甚至是虧損的，單季虧損0.45億元。

營收持續(xù)下行的主要原因是營收結(jié)構(gòu)較為單一，利息凈收入在溫州民商銀行總營收中的占比高達(dá)93.05%。相反的，非息收入的收入貢獻(xiàn)極低，中間業(yè)務(wù)凈收入更是每年都不足千萬，前三季度的手續(xù)費及傭金凈收入占比僅0.43%。

在近兩年息差持續(xù)收窄的大背景下，溫州民商銀行的凈息差也從2022年的2.81%下降到今年前三季度的1.76%。對息差業(yè)務(wù)的高度依賴，讓溫州民商銀行的利息凈收入出現(xiàn)下滑，盈利模式受到重創(chuàng)。

而第三季度出現(xiàn)單季虧損，癥結(jié)便在資產(chǎn)質(zhì)量的下行。

第三季度，溫州民商銀行單季計提了2.22億元的信用減值損失，而第三季度的營收也只有2.29億元，再加上業(yè)務(wù)及管理費、稅金及附加等其他營業(yè)成本，最終導(dǎo)致單季虧損。

信用減值損失大增的背后，是資產(chǎn)質(zhì)量的下滑。近兩年，溫州民商銀行的不良貸款率持續(xù)大幅上升，2022年末還只有0.35%，到2024年末便突破1%，上升至1.43%。截至2025年三季度末，該行不良率為1.77%，較年初又上升34bps。

細(xì)究不良率持續(xù)上升的原因，仍與溫州民商銀行的信貸業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有關(guān)。溫州民商銀行的信貸業(yè)務(wù)多為對公業(yè)務(wù)，且客戶大多是小微企業(yè)，這類企業(yè)客戶的抗風(fēng)險能力較弱，在經(jīng)濟波動中也更容易受到?jīng)_擊，這導(dǎo)致溫州民商銀行的信用風(fēng)險持續(xù)攀升，不良率上升。

而在不良率上升的同時，溫州民商銀行的風(fēng)險抵補能力卻逐漸下降。截至2025年三季度末，該行的撥備覆蓋率為150.58%，較年初下降40個百分點。而2022年末，該行的撥備覆蓋率還高達(dá)749.59%，不到三年時間，從遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平的撥備覆蓋率，急速下降到只略高于150%監(jiān)管紅線，溫州民商銀行的風(fēng)險抵補能力幾乎是“坍縮”。

股權(quán)結(jié)構(gòu)較分散，難以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同

作為國內(nèi)首家正式對外營業(yè)的民營銀行，溫州民商銀行由13家民營企業(yè)共同發(fā)起，雖然前十大股東持股比例高達(dá)97.3%，但溫州民商銀行的股權(quán)相對分散，并沒有實際控制股東。

這在一定程度上導(dǎo)致溫州民商銀行難以充分利用股東資源，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同。

通常而言，由產(chǎn)業(yè)資本、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)起設(shè)立的民營銀行，會將“股東產(chǎn)業(yè)場景”或“線上流量”轉(zhuǎn)化為信貸業(yè)務(wù)的突破口，形成差異化競爭。溫州民商銀行也不例外。

該行第一大股東正泰集團是全球知名的智慧能源系統(tǒng)解決方案提供商，有智能電氣、綠色能源、智慧低碳三大核心產(chǎn)業(yè)板塊。依托正泰集團的光伏電站產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，溫州民商銀行在2017年，面向農(nóng)戶、小微企業(yè)推出用于購買光伏設(shè)備的“陽光貸”。

但從實際成效來看，陽光貸的發(fā)展并不算突出。截至2024年末，陽光貸的貸款戶數(shù)為6458戶，貸款余額僅4.61億元，占總貸款的1.69%。以該數(shù)據(jù)計算，陽光貸的單戶平均貸款金額為7.14萬元，呈“小額分散”的特點。

盡管溫州民商銀行將“供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)群、商業(yè)圈”作為主要目標(biāo)客戶，還推出了“全心貸”“卡易貸”“旺商貸”“制造業(yè)信用貸”等多類貸款產(chǎn)品，但這些產(chǎn)品與股東產(chǎn)業(yè)之間也沒有強相關(guān)。

整體而言，溫州民商銀行的股東資源利用較為碎片化，沒有通過產(chǎn)業(yè)鏈金融，構(gòu)建出差異化競爭力，與股東之間的產(chǎn)業(yè)協(xié)同仍是薄弱的。

不僅未能形成業(yè)務(wù)協(xié)同，近幾年，溫州民商銀行部分股東的自身經(jīng)營也出現(xiàn)問題。

除了富通科技，并列第三大股東奧康鞋業(yè)自2022年起便連年虧損，今年前三季度虧損了2.09億元。第二大股東華峰化學(xué)連續(xù)三年凈利潤下滑；第八大股東溫州宏豐電工合金股份有限公司自2024年開始便持續(xù)虧損，今年前三季度凈虧損250萬元(若按歸母凈利潤算已經(jīng)扭虧)，還被中證鵬元下調(diào)評級至BBB+。

不過，雖然股東無法提供業(yè)務(wù)協(xié)同支持，自身也面臨經(jīng)營困境，但依然為溫州民商銀行提供了較多資金支持。截至2024年末，溫州民商銀行的關(guān)聯(lián)方存款余額為49.3億元，占總存款的16.69%。