財聯(lián)社12月29日訊（編輯 金皓明），2025年A股行情迎來年終“收官”，在4月上旬經(jīng)歷快速向下“挖坑”行情后，市場迎來一波長達半年多的單邊震蕩向上主升行情，滬指于10月28日一度站上4000點整數(shù)關。除去國內外AI大模型百花齊放引爆AI硬件再度掀起熱潮，到年末商業(yè)航天概念橫空出世迎來井噴行情外，從有色到鋰電產(chǎn)業(yè)鏈掀起的大宗商品漲價熱潮，2025年A股市場的題材炒作呈現(xiàn)出“政策驅動+事件催化+產(chǎn)業(yè)落地”三重邏輯交織、輪動加速、主線清晰但持續(xù)性縮短的特點。全年炒作節(jié)奏快、熱點密集，且高度集中于“新質生產(chǎn)力”相關方向，成為今年A股題材輪動的主基調。在此，讓大家重溫下2025年全年我們所經(jīng)歷的A股市場的各種熱炒新題材。

注：2025年A股熱炒題材一覽圖

從DeepSeek到Gemini 3，國內外多重催化引爆AI硬件熱潮

2025年1月DeepSeek-R1模型橫空出世，其訓練核心成本僅約29.4萬美元完全顛覆了業(yè)界普遍認為頂級模型需要“數(shù)千萬美元”的邏輯。推動了國產(chǎn)算力大廠第一時間宣布完成適配，凸顯國產(chǎn)AI軟硬件生態(tài)協(xié)同加速趨勢。DeepSeek火爆全網(wǎng)，拉開國內“百模大戰(zhàn)序幕，而下半年DeepSeek-V3.1正式發(fā)布，使用針對即將發(fā)布的下一代國產(chǎn)芯片設計的UE8M0FP8Scale的參數(shù)精度，國產(chǎn)算力與大模型融合提速，就此引爆國產(chǎn)算力芯片概念股迎來高潮，寒武紀自8月28日股價首次超越貴州茅臺，而12月相繼登陸科創(chuàng)板的GPU龍頭摩爾線程、沐曦股份，上市首日單簽分別盈利24.31萬元、36.26萬元，沐曦股份更是登頂A股史上最賺錢新股。統(tǒng)計算力芯片概念全年表現(xiàn)，天普股份年內最高漲幅超1300%居首，東芯股份、芯原股份年內最高漲幅均超300%。

2025年9月，全球AI芯片霸主英偉達與全球大模型領導者OpenAI宣布價值1000億美元的合作，GPT-5 及下一代多模態(tài)模型訓練需數(shù)萬顆H100 GPU。但AMD的緊追不舍，加上谷歌TPU以及博通ASIC背后虎視眈眈，英偉達代表的CUDA生態(tài)霸權與谷歌、博通為代表的自研芯片體系間爭奪態(tài)勢愈發(fā)激烈。中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信三大光模塊巨頭在內的算力硬件股從今年4月后全面爆發(fā)，其中新易盛從4月7日最低點起股價實現(xiàn)翻10倍，。統(tǒng)計CPO概念全年表現(xiàn)，仕佳光子年內最大漲幅超570%，新易盛、中際旭創(chuàng)、源杰科技年內最大漲幅均超400%。

注：算力芯片概念2025年最高漲幅排名（截至2025年12月26日）

注：CPO概念2025年最高漲幅排名（截至2025年12月26日）

AI存力需求火熱，存儲芯片超級周期開啟

今年以來，云端AI算力狂飆突進，SK海力士、美光、三星三大存儲企業(yè)將主要資源投入到了HBM與DDR5中，導致傳統(tǒng)存儲產(chǎn)品的供應缺口急劇擴大，價格出現(xiàn)顯著上漲。據(jù)第三方調研機構數(shù)據(jù)，存儲芯片領域兩大主要產(chǎn)品類別DRAM與NAND Flash現(xiàn)貨價格9月至今均已累計上漲超過300%。CFM閃存市場預計，2026年第一季度 NAND價格還將上漲25%—30%； DRAM則上漲30%—35%。在年內各類存儲芯片產(chǎn)品漲勢持續(xù)加速推動下，國內存儲芯片概念在8月份起加速向上，統(tǒng)計存儲芯片概念全年表現(xiàn)，香農芯創(chuàng)年內最大漲幅超600%，德明利、江波龍、誠邦股份、西測測試年內最大漲幅均超200%。

注：存儲芯片2025年最高漲幅排名（截至2025年12月26日）

全球流動性泛濫疊加新興產(chǎn)業(yè)需求爆發(fā)，稀貴金屬引領大宗商品“超級周期”

美聯(lián)儲2024年底開啟降息周期，美元走弱，推動以美元計價的大宗商品價格持續(xù)上行，全球央行掀起的購金浪潮，刺激全球貴金屬市場迎來一場史無前例的“牛市”狂歡，黃金年內漲幅突破70%，白銀飆升超170%，鉑金、鈀金亦紛紛刷新歷史高點。此外AI算力基建、電網(wǎng)升級、儲能、人形機器人等新興產(chǎn)業(yè)需求帶動銅、鋁、鋰、鈷、鎳等工業(yè)、能源金屬需求激增，倫銅主力合約年內漲超40%，滬銅主力合約一度突破10萬元/噸，均創(chuàng)出歷史新高。在各類金屬期貨批量創(chuàng)歷史新高刺激下，有色板塊全年漲勢火爆，統(tǒng)計有色全年表現(xiàn)，招金黃金、興業(yè)銀錫、中鎢高新、藏格礦業(yè)、盛屯礦業(yè)、西部黃金、洛陽鉬業(yè)年內最大漲幅均超200%。

注：有色金屬板塊2025年最高漲幅排名（截至2025年12月26日）

全球性產(chǎn)業(yè)激烈競爭開啟，商業(yè)航天四季度開啟井噴行情

在今年政府工作報告中，商業(yè)航天被提及兩次，而在“十五五”規(guī)劃建議已明確將航空航天列為需加快發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群。12月以來，朱雀三號、長征十二號、快舟十一號等火箭接連成功發(fā)。海外方面，馬斯克旗下SpaceX正加速推進IPO計劃，目標估值約1.5萬億美元，有望成為史上最大規(guī)模IPO。在政策和產(chǎn)業(yè)鏈催化共振下，商業(yè)航天概念在今年第四季度迎來井噴行情，航天發(fā)展從11月14日至12月5日錄得16天10板，順灝股份從11月28日至12月12日走出11天8板，西部材料從12月5日至12月19日錄得11天6板。統(tǒng)計商業(yè)航天概念全年表現(xiàn)，順灝股份、飛沃科技年內最大漲幅均超450%，超捷股份、斯瑞新材、天力復合年內最大漲幅均超300%。

注：商業(yè)航天2025年最高漲幅排名（截至2025年12月26日）

全球儲能裝機火爆，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈迎強勁復蘇

進入2025年，全球儲能需求形成共振，兩部門聯(lián)合印發(fā)的《新型儲能規(guī)?；ㄔO專項行動方案（2025-2027年）》提出，全國新增新型儲能裝機容量2027年底達到1.8億千瓦以上。海外方面，美國數(shù)據(jù)中心等負荷引起的電力供應短缺，歐洲電網(wǎng)不穩(wěn)定情況和現(xiàn)貨峰谷價差拉大均帶動推動儲能需求，東吳證券預計全球儲能裝機明年60%以上增長，未來三年復合30-50%增長。在儲能需求超預期帶動下，儲能電芯一貨難求驅動排產(chǎn)持續(xù)上行，在碳酸鋰價格率先起漲后，六氟磷酸鋰、VC、正極材料以及隔膜、負極輪番漲價，引爆儲能、鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈再現(xiàn)3年前的強勢，鋰電龍頭寧德時代總市值一度突破1.8萬億元并超越貴州茅臺，陽光電源、海博思創(chuàng)、海科新源、華盛鋰電、大中礦業(yè)、中礦資源均創(chuàng)出歷史新高。統(tǒng)計儲能概念全年表現(xiàn)，奕東電子、振華股份、震?？萍寄陜茸畲鬂q幅均超270%。統(tǒng)計鋰電池概念全年表現(xiàn)，海科新源、華盛鋰電年內最大漲幅超560%，天際股份年內最大漲幅超480%。

注：儲能概念2025年最高漲幅排名（截至2025年12月26日）

注：鋰電池概念2025年最高漲幅排名（截至2025年12月26日）

國家級戰(zhàn)略疊加省級政策密集落地，福建、海南板塊引領“炒地圖”行情

今年11月，福建發(fā)布“十五五”規(guī)劃，提出支持廈門與金門加快融合發(fā)展、福州與馬祖深化融合發(fā)展，加快平潭綜合實驗區(qū)開放發(fā)展，推進新一輪全島封關運作，建設兩岸共同市場先行區(qū)域、兩岸同胞共同家園。10月中旬起，福建板塊開啟一波火爆行情，平潭發(fā)展從10月17日至11月17日走出22天14板，本地消費股九牧王、海欣食品分別走出過7連板和8天7板。統(tǒng)計福建板塊全年表現(xiàn)，海峽創(chuàng)新年內最大漲幅超500%，廣生堂、平潭發(fā)展年內最大漲幅超400%。

12月18日，海南自由貿易港迎來里程碑時刻，全島封關正式啟動。此舉標志著我國大力提升海南與全球市場的互聯(lián)互通水平，吸引外商投資，推動自由貿易，實現(xiàn)貨物、資本和人員更自由流動。在海南自貿港封關落地前，市場圍繞該板塊已經(jīng)持續(xù)展開博弈，隨著封關后三亞免稅消費的強勁增長，海南自貿概念在封關消息落地后走出先抑后揚行情，統(tǒng)計海南板塊全年表現(xiàn)，中鎢高新、康芝藥業(yè)、海馬汽車年內最大漲幅超180%。

注：福建板塊2025年最高漲幅排名（截至2025年12月26日）

注：海南自貿概念2025年最高漲幅排名（截至2025年12月26日）

（財聯(lián)社 金皓明）