最近私募圈出了件新鮮事——12月26日天津證監(jiān)局給一家有浙江國資背景的股權(quán)類私募發(fā)了警示函，原因是他們犯了“短線交易”的錯。要知道以前被罰的大多是做二級市場的證券類私募，這次輪到做股權(quán)投資的，好多人都愣了：股權(quán)類私募也會踩短線交易的紅線？這事兒到底和我們普通投資者有啥關系？

其實我看到新聞第一反應是：連股權(quán)類私募都得守短線交易的規(guī)矩，那我們普通投資者平時買股票，是不是更得搞清楚“資金在干嘛”？畢竟好多人買股票總遇到這樣的問題——明明選了只看著不錯的股票，結(jié)果震蕩兩下就拿不住，最后眼睜睜看著它漲起來。

一、 股權(quán)類私募被罰，打破了“不用守規(guī)矩”的慣性

這次被罰的浙江絲路基金，股東里有浙交投、杭實資產(chǎn)這些浙江國資平臺，還有浙民投這樣的民營龍頭產(chǎn)融公司，算是“出身”挺硬的股權(quán)類私募。以前大家都覺得，股權(quán)類私募主要投未上市企業(yè)，就算碰股票也只是定向增發(fā)、大宗交易，根本不用在意“買入后六個月內(nèi)不能賣”的短線規(guī)則——畢竟這規(guī)矩好像是給二級市場玩家定的。

但這次不一樣，他們因為9月15日到12月2日之間又買又賣新三板的艾斯迪股票，觸發(fā)了短線交易紅線。天津證監(jiān)局的警示函等于明說了：不管你是投未上市還是已上市，只要碰了上市公司股票，就得守短線規(guī)矩。這事兒打破了一個慣性認知——不是“做什么業(yè)務”決定要不要守規(guī)矩，而是“碰了什么市場”就得守什么規(guī)矩。

二、 好股票拿不??？其實是沒看懂震蕩的“真相”

說到規(guī)矩，我們普通投資者最頭疼的不是守規(guī)矩，是“看不懂市場的信號”。比如我去年買過一只股票：一開始漲得挺好，我興沖沖進場，結(jié)果沒兩天就開始調(diào)整，跌了5%我就慌了，趕緊賣了。結(jié)果賣了之后它又漲了10%，我又追進去，追進去又調(diào)整，反復兩次我徹底死心——“這股票和我沒緣分”。可等我賣光，它開始蹭蹭漲，最后翻了一倍。

后來我才明白，不是股票不好，是我沒看懂那些震蕩的“真相”。就像看圖1里這只股票，好多人都是“進場-震蕩-出局-追漲-再出局”的循環(huán)，最后只能看著股價起飛：

你說這股票不好嗎？回頭看漲得挺好；你說我沒耐心嗎？我扛了兩周呢。問題出在我只看股價漲跌，沒看背后的資金行為——那些震蕩根本不是“行情結(jié)束”，是機構(gòu)在故意制造緊張，把跟風的人洗出去。

三、 量化數(shù)據(jù)怎么幫我們看穿機構(gòu)的“小把戲”

以前我覺得“機構(gòu)行為”是玄學，直到用了量化大數(shù)據(jù)工具才發(fā)現(xiàn)：原來可以把“看不見的資金行為”翻譯成“看得見的數(shù)據(jù)”。比如看圖2里的兩組數(shù)據(jù)：

一組是紅黃藍綠的“主導動能”——把交易行為分成了幾種：紅色是積極參與做多，藍色是“回補”（也就是之前做空的人現(xiàn)在補倉）；另一組是橙色的“機構(gòu)庫存”——不是看機構(gòu)買了多少，而是看機構(gòu)資金有沒有積極參與交易——柱體持續(xù)越久，說明機構(gòu)越活躍。如果機構(gòu)不看好，根本不會一直參與。

就拿我之前那只股票來說，用數(shù)據(jù)一查才發(fā)現(xiàn)：那些讓我慌的震蕩期，其實是“藍色回補+橙色機構(gòu)庫存”——也就是說，機構(gòu)在補倉，不是散戶瞎買。這時候的震蕩根本不是“要跌了”，而是機構(gòu)在“震倉洗盤”——把跟風的人嚇出去，自己趁機拿更多籌碼。

以前我只看股價，漲了高興跌了慌；現(xiàn)在看數(shù)據(jù)，只要橙色機構(gòu)庫存還在，藍色回補出現(xiàn)，我就知道“機構(gòu)沒走，震蕩是機會”。比如圖2里的股票，區(qū)域①到④的震蕩看著嚇人，其實都是機構(gòu)在“演戲”，等演完了，股價就開始正式起飛。

四、 不是沒遇到好股票，是沒看懂“震蕩的善意”

說真的，牛市里半數(shù)以上的好股票都有這樣的“震蕩期”。不是我們沒遇到，是我們太在意“短期漲跌”，反而忽略了背后的資金信號。就像這次股權(quán)類私募被罰的事兒，表面是私募不守規(guī)矩，實際是在提醒我們：不管是機構(gòu)還是散戶，市場的規(guī)矩都是一樣的——要賺長期的錢，就得看懂長期的信號，別被短期震蕩嚇破膽。

以前我總覺得“好股票要漲得穩(wěn)”，現(xiàn)在才明白：真正的好股票，從來不是“不震蕩”，而是“震蕩的時候有機構(gòu)在兜底”。那些讓你慌的震蕩，其實是機構(gòu)給的“篩選器”——能扛過去的人，才能分到后面的紅利。

最后想跟大家說：量化數(shù)據(jù)不是“預測工具”，是“翻譯工具”——它把機構(gòu)的“交易行為”翻譯成我們能看懂的柱體和顏色，幫我們不用猜、不用慌。就像這次私募被罰的事兒，不是要嚇我們，是要提醒我們：市場的規(guī)矩越來越嚴，不管是機構(gòu)還是散戶，都得用“數(shù)據(jù)思維”代替“感覺思維”。

其實我們不是沒遇到好股票，是沒看懂“震蕩的善意”——那些讓你慌的波動，可能正是機構(gòu)在幫你“篩掉”跟風的人，給你留的“入場券”。

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