文 / 道哥

來(lái)源 / 節(jié)點(diǎn)AI觀

過(guò)去三十年，AI技術(shù)在數(shù)字世界的狂飆突進(jìn)驗(yàn)證了數(shù)據(jù)與算力的價(jià)值。然而，隨著2025年DeepSeek的橫空出世，一個(gè)顯而易見的大眾共識(shí)是——數(shù)字世界的智力或許已觸及天花板，AI的下一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)，不在屏幕里，而在擁有海量數(shù)據(jù)的物理世界。

就在全行業(yè)熱議“Physical AI(物理人工智能)”之際，12月30日，北京五一視界數(shù)字孿生科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱51WORLD）正式在港交所主板掛牌上市。

這是中國(guó)首家登陸資本市場(chǎng)的Physical AI企業(yè)，也是今年港交所18C特?？萍计髽I(yè)上市的收官之作。

51WORLD開盤價(jià)35港元，截至收盤，漲幅擴(kuò)大至逾18.56%，公司市值一舉突破146億港元。

市場(chǎng)不禁發(fā)問(wèn)，51WORLD能否撐起百億市值？

01 創(chuàng)始人李熠，從地產(chǎn)跨界為地球克隆師

提起51WORLD，李熠是絕對(duì)的靈魂人物。

2008年畢業(yè)于重慶大學(xué)工程造價(jià)專業(yè)的李熠，最初的職業(yè)生涯始于地產(chǎn)圈。在擔(dān)任當(dāng)代置業(yè)旗下第一資產(chǎn)CEO期間，他萌生了將單一物業(yè)公司向多元化科技集團(tuán)轉(zhuǎn)型的念頭。 2015年，從當(dāng)代置業(yè)拆分出的當(dāng)家移動(dòng)正式更名為五一視界，李熠的科技探索之旅由此開啟。

2016年，李熠正式提出“克隆地球”愿景。在很多人看來(lái)，這是一個(gè)極度抽象的概念。通俗來(lái)說(shuō)，就是利用3D圖形學(xué)、仿真及AI技術(shù)，建立一個(gè)與現(xiàn)實(shí)世界1:1的數(shù)字孿生體，借助大數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，最終提升現(xiàn)實(shí)世界的效率、安全及質(zhì)量。

DeepSeek的橫空出世驗(yàn)證了AGI在數(shù)字世界的可行性后，受到感染的李熠也對(duì)物理AI有了更為深刻的理解，他將公司戰(zhàn)略重新定義為“連接數(shù)字世界和物理世界的橋梁”，五一視界做的是一個(gè)橋梁，成為數(shù)字世界與物理世界的連通器。

兩者看起來(lái)雖然不同，但本質(zhì)都是物理AI，目的是讓現(xiàn)實(shí)世界可預(yù)測(cè)可控制。

以此為愿景，五一視界長(zhǎng)期圍繞3D圖形、模擬仿真及人工智能三大領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)行大量投資并發(fā)展核心競(jìng)爭(zhēng)力。目前，已形成三大核心業(yè)務(wù)。

其中51Aes，能1:1復(fù)刻物理世界，致力于實(shí)現(xiàn)跨行業(yè)數(shù)字智能轉(zhuǎn)型，是公司的基石業(yè)務(wù)。

無(wú)論水電站的水流動(dòng)力，還是城市的交通流量，都能進(jìn)行精準(zhǔn)數(shù)字化?，F(xiàn)在，51Aes其提供的行業(yè)解決方案覆蓋超過(guò)十個(gè)行業(yè)，包括城市、園區(qū)、鄉(xiāng)村、水利等。

51Sim是合成數(shù)據(jù)與仿真平臺(tái)，能夠模擬各種極端場(chǎng)景，如車輛突發(fā)故障、極端天氣等，目前，專攻智能駕駛與機(jī)器人仿真。其核心產(chǎn)品能為客戶提供智能駕駛仿真測(cè)試的軟件產(chǎn)品及解決方案，以及用于人工智能系統(tǒng)培訓(xùn)的合成數(shù)據(jù)。

51Earth仍在起步階段，旨在創(chuàng)建一個(gè)企業(yè)及消費(fèi)者均可訪問(wèn)及貢獻(xiàn)的數(shù)字孿生世界。

三項(xiàng)業(yè)務(wù)剛好構(gòu)建起“合成數(shù)據(jù)-空間智能模型-仿真訓(xùn)練平臺(tái)”的全鏈條物理AI閉環(huán)生態(tài)，成為全球少數(shù)真正具備物理AI三要素的公司。

作為前沿科技企業(yè)，51WORLD也有自己的物理AGI愿景。

51WORLD制定了一份跨度16年(2015-2030)的路線圖。目前，公司已跨越靜態(tài)世界和動(dòng)態(tài)世界，集齊了人與建筑、車與道路、水與城市三大要素，全面進(jìn)入第四階段——全模擬世界。

距離2030年實(shí)現(xiàn)克隆地球僅剩6年。 在這個(gè)攻堅(jiān)期，公司將技術(shù)錨點(diǎn)鎖定在AGI、Web3與5.1億用戶三大變量上,試圖通過(guò)AGI降低創(chuàng)作門檻，利用Web3構(gòu)建經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，最終形成自我強(qiáng)化的生態(tài)螺旋。

02 高增長(zhǎng)賽道第一股

我們所熟知的大語(yǔ)言模型，主要集中在內(nèi)容世界，但真正占全球GDP主體的是物理世界.

對(duì)此英偉達(dá)黃仁勛早有先見之明，早在2024年他就談到物理AI的概念，認(rèn)為其能理解物理規(guī)律，與人類并肩協(xié)作。此后，又在多個(gè)場(chǎng)合反復(fù)強(qiáng)調(diào)，物理AI的體量遠(yuǎn)超內(nèi)容AI，是一個(gè)蘊(yùn)含著數(shù)萬(wàn)億美元機(jī)會(huì)的超級(jí)賽道。

物理AI被視為未來(lái)十年最大的增量市場(chǎng)，51WORLD的業(yè)績(jī)也印證了這一賽道的高成長(zhǎng)性。

業(yè)績(jī)方面，在過(guò)去的2022年、2023年、2024年和2025年前六個(gè)月，五一視界的營(yíng)業(yè)收入分別為人民幣1.70億、2.56億、2.87億和0.54億元。

2022至2024年，公司營(yíng)收年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)30.02%，2025年上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)62.04%；

作為硬科技企業(yè)，高昂的研發(fā)投入使得公司仍處于虧損區(qū)間，2025年上半年，公司凈虧損為0.94億元。 不過(guò)，經(jīng)調(diào)整后的凈虧損正逐年收窄，顯示出商業(yè)模式的規(guī)模效應(yīng)正在釋放。

隨著規(guī)模效應(yīng)的釋放，在物理AI的落地進(jìn)程中,也有了算力加持。

在12月20日，在摩爾線程MUSA開發(fā)者大會(huì)上，摩爾線程創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO張建中宣布與五一視界旗下仿真平臺(tái)51Sim展開深度合作，圍繞KUAE智算集群構(gòu)建下一代物理AI仿真體系。雙方將以國(guó)產(chǎn)GPU大規(guī)模算力為基礎(chǔ)，以新一代仿真與世界模型技術(shù)為核心，共同探索面向端到端智能駕駛、具身智能的物理AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)路徑。

除了業(yè)務(wù)層面的聯(lián)手,摩爾線程也是51WORLD的戰(zhàn)略投資方之一。

細(xì)看下來(lái)，背后投資陣容也十分強(qiáng)大，包括知名基金光速、云九、Star VC、謝諾投資、商湯科技等。此外，也吸引了葛衛(wèi)東、梁伯韜等知名個(gè)人投資人入股。

過(guò)去，我們習(xí)慣了ChatGPT式的問(wèn)答智能，未來(lái),我們需要的是能理解物理世界規(guī)律、與現(xiàn)實(shí)世界交互的物理智能。

51WORLD的上市，是中國(guó)Physical AI產(chǎn)業(yè)的一次里程碑時(shí)刻。它將吸引更多資本與人才涌入這一賽道，加速國(guó)產(chǎn)化生態(tài)的構(gòu)建。

*題圖由AI生成