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據(jù)港交所12月30日披露，天九共享智慧企業(yè)服務(wù)股份有限公司向港交所主板遞交上市申請，建銀國際、交銀國際為聯(lián)席保薦人。

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本文僅為信息交流之用，不構(gòu)成任何交易建議

據(jù)招股書，天九企服是中國領(lǐng)先的企業(yè)資源共享服務(wù)平臺，也是賽道最早的開拓者之一。當(dāng)下致力于推動創(chuàng)新企業(yè)加速業(yè)務(wù)發(fā)展，同時服務(wù)傳統(tǒng)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2022年、2023年及2024年收入計，天九企服是中國市場中最大的企業(yè)資源共享服務(wù)企業(yè)。

公司通過在線及線下渠道將創(chuàng)新企業(yè)與眾多傳統(tǒng)企業(yè)聯(lián)系起來，并通過大數(shù)據(jù)及AI技術(shù)賦能其標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)合作。通過公司的平臺及服務(wù)，每家創(chuàng)新企業(yè)通常會與其目標(biāo)市場的數(shù)百家傳統(tǒng)企業(yè)或企業(yè)主合作擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，實現(xiàn)雙贏結(jié)果。

一方面，天九企服嚴(yán)格篩選具有高增長潛力的創(chuàng)新企業(yè)。公司對創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)行廣泛的盡職審查，并基于公司在多年運(yùn)營中設(shè)計的合作機(jī)制，制定合作計劃，使其能夠進(jìn)行市場擴(kuò)張并與大量傳統(tǒng)企業(yè)合作。

公司通過智能化的在線渠道及專業(yè)的線下外展活動來啟動及推廣該等合作計劃。該等服務(wù)使創(chuàng)新企業(yè)能夠連接到大量傳統(tǒng)企業(yè)，并獲得該等傳統(tǒng)企業(yè)提供的豐富當(dāng)?shù)刭Y源及網(wǎng)絡(luò)、成熟市場渠道及充足財務(wù)資源，從而促進(jìn)快速增長。

另一方面，天九企服的服務(wù)使大量的傳統(tǒng)企業(yè)能夠連接到具有高增長潛力的創(chuàng)新企業(yè)并與之建立合作關(guān)系，從而賦能傳統(tǒng)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。通過公司自研的一站式企業(yè)及企業(yè)主服務(wù)平臺天九老板云平臺，公司安排合作計劃的路演并投放有針對性的廣告，將傳統(tǒng)企業(yè)與他們已表達(dá)合作意向的創(chuàng)新企業(yè)配對。

公司的專業(yè)外展及服務(wù)團(tuán)隊繼而邀請相關(guān)傳統(tǒng)企業(yè)參加線下活動，如實地視察活動及企業(yè)資源分享及交流活動。通過這些活動，公司促進(jìn)傳統(tǒng)企業(yè)與匹配的創(chuàng)新企業(yè)建立聯(lián)系及合作，獲得創(chuàng)新的商業(yè)模式、先進(jìn)技術(shù)和成熟的產(chǎn)品及/或服務(wù)。公司從而助力傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級。

截至最后實際可行日期，公司的天九老板云平臺擁有超過620萬名注冊用戶，匯集了廣泛的傳統(tǒng)企業(yè)，尤其是處于轉(zhuǎn)型升級關(guān)鍵階段的客戶。2024年，公司在天九老板云平臺上開展路演超過22,000場，主要廣告平臺上的定向廣告投放獲得5億次曝光，持續(xù)全面推廣公司的資源共享合作模式及線下活動。線下，公司擁有1,800余名成員的專業(yè)外展及服務(wù)團(tuán)隊組織了1,200余場線下活動，將在線的合作意向轉(zhuǎn)化為具體的線下參與。

天九企服的核心專利技術(shù)能力及工具，包括天星穹垂直行業(yè)大語言模型(ViLLM)、天機(jī)算法及AI智能體工具包，能夠?qū)崿F(xiàn)創(chuàng)新企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)之間的精準(zhǔn)匹配，并為公司的資源共享商業(yè)模式提供技術(shù)保障。

公司是業(yè)內(nèi)唯一一家獲得國家高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)的公司，也是業(yè)內(nèi)唯一一家取得互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)算法備案文件的公司。具體而言，公司自主研發(fā)的天機(jī)算法及天星穹ViLLM分別成功完成了相關(guān)政府機(jī)關(guān)的境內(nèi)深度合成服務(wù)算法備案和生成式人工智能服務(wù)備案。

于往績記錄期，公司的企業(yè)加速服務(wù)涵蓋AI及大數(shù)據(jù)、健康與保健、消費品及服務(wù)、環(huán)保與新能源等高成長行業(yè)。通過促進(jìn)該等行業(yè)的創(chuàng)新企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)之間的高效資源共享，公司驅(qū)動了大量企業(yè)的發(fā)展及轉(zhuǎn)型，并成為中國產(chǎn)業(yè)升級及創(chuàng)新的重要推動者。

此外，天九企服的“現(xiàn)金+股權(quán)”收費結(jié)構(gòu)為客戶與自身創(chuàng)造雙贏局面。截至2025年6月30日，公司已累計為400多家創(chuàng)新企業(yè)提供業(yè)務(wù)加速服務(wù)。于往績記錄期，公司促成創(chuàng)新企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)之間的合作超過10,000項，并取得可觀的業(yè)務(wù)成果。

在產(chǎn)業(yè)升級、數(shù)字化與智能業(yè)務(wù)模式持續(xù)迭代的背景下，中國企業(yè)正在處于轉(zhuǎn)型驅(qū)動與技術(shù)突破的結(jié)構(gòu)重塑階段。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展進(jìn)一步推動不同種類企業(yè)資源整合跨界融合和協(xié)作的需求。然而，盡管新的發(fā)展機(jī)會不斷涌現(xiàn)，許多創(chuàng)新企業(yè)仍受到一些關(guān)鍵瓶頸的限制，包括資金獲取管道有限、產(chǎn)業(yè)資源不足、市場渠道不完善、人才短缺以及缺乏營運(yùn)經(jīng)驗，這些都限制它們實現(xiàn)市場擴(kuò)張及規(guī)?；哪芰Α?/p>

企業(yè)資源共享服務(wù)平臺將創(chuàng)新企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會與傳統(tǒng)企業(yè)的成熟商業(yè)資源連結(jié)起來，實現(xiàn)資源最佳化配置，幫助創(chuàng)新企業(yè)提升商業(yè)化能力及市場競爭力。通過把創(chuàng)新企業(yè)與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)資源對接，企業(yè)資源共享服務(wù)平臺實現(xiàn)重要企業(yè)資源的高效流動與優(yōu)化配置，幫助創(chuàng)新企業(yè)突破成長瓶頸，成為推動創(chuàng)新企業(yè)高質(zhì)量增長的重要支撐力量。

商業(yè)環(huán)境不斷演變，企業(yè)日益意識到資源共享作為優(yōu)化運(yùn)營與推動創(chuàng)新的戰(zhàn)略舉措的益處。協(xié)同經(jīng)濟(jì)催生了多種高效共享資源的商業(yè)模式。在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型加速的背景下，企業(yè)資源共享平臺亦讓傳統(tǒng)企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)均得以快速應(yīng)對新興行業(yè)的趨勢。

企業(yè)資源共享服務(wù)行業(yè)的市場規(guī)模由2020年的人民幣122億元迅速增長至2024年的人民幣320億元，2020年至2024年的復(fù)合年增長率為27.3%。受大量創(chuàng)新企業(yè)擴(kuò)張需求的驅(qū)動，企業(yè)資源共享服務(wù)行業(yè)的市場規(guī)模預(yù)計將在2029年達(dá)人民幣846億元，2025年至2029年的復(fù)合年增長率為21.5%。

于往績記錄期，天九企服錄得整體收入增長趨勢。公司的收入由2022年的8.11億元(人民幣，下同)增加至2023年的14.91億元，并進(jìn)一步增加至2024年的17.72億元。

于2022年、2023年、2024年及截至2024年及2025年6月30日止六個月，公司的毛利分別為2.26億元、6.30億元、9.45億元、7.12億元及3.37億元。于該等年度或期間，公司的毛利率分別為27.8%、42.3%、53.3%、61.0%及46.5%。

天九企服于2023年扭虧為盈，并自此錄得卓越的盈利表現(xiàn)。2023年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六個月，公司分別錄得年/期內(nèi)利潤6.21億元、13.15億元、7.35億元及25.08億元，各期間的凈利率分別為41.7%、74.2%、63.0%及346.1%。

根據(jù)公司的戰(zhàn)略，天九企服本次香港IPO募資金額擬按下列用途使用：預(yù)期將用于提升公司的業(yè)務(wù)加速生態(tài)系統(tǒng)、加強(qiáng)公司的營銷力度及擴(kuò)大公司的客戶覆蓋范圍；預(yù)期將用于提升天九老板云平臺、加強(qiáng)AI及大數(shù)據(jù)分析能力；預(yù)期將用于積極開展戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系、投資及收購；及預(yù)期將用于營運(yùn)資金及一般公司用途。

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