【導(dǎo)讀】2025年權(quán)益基金凈值增長28.73%，最牛業(yè)績刷新歷史紀(jì)錄

中國基金報(bào)記者方麗曹雯璟

2026年，來了！

隨著2025年最后一個交易日的結(jié)束，公募基金的年終爭霸之戰(zhàn)也正式收官！

延續(xù)了2024年9月底以來的強(qiáng)勢表現(xiàn)，A股市場在2025年迎來一波久違的牛市回暖行情，AI、創(chuàng)新藥、芯片、有色金屬等板塊輪番成為市場焦點(diǎn)，讓整體權(quán)益類基金年度凈值增長率明顯回暖。

具體來看，主流指數(shù)在2025年普遍獲得不錯漲幅。數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)2025年分別漲18.41%、29.87%、17.66%，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)表現(xiàn)較好，漲幅超過60%，達(dá)到60.86%。

受益于基礎(chǔ)市場走好，2025年權(quán)益基金交出了不俗成績單：永贏科技智選基金?以?233.29%?的單位凈值漲幅成為年度冠軍，這是公募基金行業(yè)時隔17年再次出現(xiàn)“兩倍基”，年度最高業(yè)績歷史紀(jì)錄再度被刷新，公募基金再現(xiàn)“傳奇”。?

主動權(quán)益類基金

凈值增長率為31.91%

2025年一些行業(yè)或者板塊表現(xiàn)突出。從板塊表現(xiàn)來看，從申萬一級行業(yè)來看，有色金屬業(yè)成為2025年表現(xiàn)最好行業(yè)，漲幅高達(dá)94.73%，通信行業(yè)漲幅也高達(dá)84.75%，此外，電子、綜合、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備等漲幅也超40%。僅煤炭和食品飲料板塊出現(xiàn)下跌，跌幅超過5%。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，若不計(jì)算2025年成立的新基金，2025年權(quán)益基金整體獲得28.73%的凈值增長率（包括指數(shù)型、混合型、股票型，不含F(xiàn)OF，僅算主代碼），表現(xiàn)明顯好于上證指數(shù)。

具體來看，納入統(tǒng)計(jì)的主動權(quán)益基金2025年整體平均獲得31.91%的凈值增長率。最低倉位分別為80%和60%的普通股票型基金和偏股混合型基金更能體現(xiàn)整體公募基金的權(quán)益投資能力。數(shù)據(jù)顯示，2025年普通股票型基金、偏股混合型基金的凈值增長率分別為32.53%、33.93%。

今年是主動權(quán)益基金賺錢效應(yīng)回暖的一年，整體業(yè)績超過了被動型產(chǎn)品。同時，在較好業(yè)績的支撐下，出現(xiàn)虧損的權(quán)益基金僅213只，這也意味著，2025年約97%的權(quán)益類基金年內(nèi)凈值增長率為正。

翻倍基75只

2025年，市場整體震蕩上揚(yáng)，AI、創(chuàng)新藥、芯片、有色金屬等板塊輪番表現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會頻出，一大批抓住市場機(jī)遇的基金經(jīng)理，證明了自己的價值。

具體來看，2025年主動權(quán)益基金年內(nèi)誕生了75只“翻倍基”，涉及39家基金公司，其中易方達(dá)基金獨(dú)占10只，“翻倍基”數(shù)量在基金公司中居首。

不少基金經(jīng)理手握多只“翻倍基”，以易方達(dá)基金為例，擅長行業(yè)配置的武陽目前在管的3只基金年漲幅在120%左右，均衡成長風(fēng)格的劉健維有3只在管產(chǎn)品年漲幅均超110%；老將鄭希深耕TMT領(lǐng)域，其管理的2只科技行業(yè)主題基金年漲幅為108%和104%。

從冠軍歸屬來看，任桀管理的永贏科技智選基金以233.29%的單位凈值漲幅成為年度冠軍，不僅大幅領(lǐng)先同類產(chǎn)品，更打破了公募基金年度收益歷史紀(jì)錄，且早早鎖定冠軍歸屬。該基金的卓越表現(xiàn)源于對核心賽道的精準(zhǔn)布局，該基金前十大持倉集中于全球云計(jì)算產(chǎn)業(yè)，覆蓋光通信（CPO）、PCB等重點(diǎn)領(lǐng)域，投資風(fēng)格明確，行業(yè)集中度較高。

有些懸念的2025年主動權(quán)益基金亞軍獲得者，是韓浩管理的中航機(jī)遇領(lǐng)航A，2025年凈值增長率達(dá)到168.92%；季軍則由廖星昊管理的紅土創(chuàng)新新興產(chǎn)業(yè)A以148.64%的回報(bào)率斬獲，直至最后一個交易日才鎖定排名。

此外，恒越優(yōu)勢精選A、信澳業(yè)績驅(qū)動A、中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)A、交銀優(yōu)擇回報(bào)A緊隨其后，年度回報(bào)率均超140%；匯安成長優(yōu)選A、興證資管金麒麟興享優(yōu)選B、華商均衡成長A也成功躋身前十，表現(xiàn)突出。

從整體來看，2025年表現(xiàn)較好的主動權(quán)益基金，多數(shù)深度配置人工智能算力、半導(dǎo)體、光通信、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等科技領(lǐng)域，精準(zhǔn)把握了全球AI應(yīng)用爆發(fā)與半導(dǎo)體國產(chǎn)化帶來的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，同時受益于國內(nèi)培育新質(zhì)生產(chǎn)力的政策支持，形成了業(yè)績增長的核心驅(qū)動力。

不過，即便在2025年的結(jié)構(gòu)性牛市中，仍有一批主動權(quán)益基金表現(xiàn)不佳，有144只年內(nèi)收益為負(fù)，其中鑫元消費(fèi)甄選A年內(nèi)跌幅達(dá)19.65%，申萬菱信醫(yī)藥先鋒A、中信建投智享生活A(yù)等跌幅也較大。

普通股票型基金前50強(qiáng)

2025年，普通股票型基金平均斬獲32.53%的單位凈值漲幅，排名前50的普通股票型基金2025年業(yè)績均超60%。

其中，李進(jìn)管理的融通產(chǎn)業(yè)趨勢以114.61%的單位凈值增長率，位列普通股票型基金2025年業(yè)績排行榜第一。該基金積極布局AI、新消費(fèi)與創(chuàng)新藥，成為超額收益的重要來源。

緊隨其后的是歐陽良琦管理的易方達(dá)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)A、蓋俊龍管理的紅土創(chuàng)新新科技A、鄭希管理的易方達(dá)信息行業(yè)精選A、金梓才管理的財(cái)通集成電路產(chǎn)業(yè)A、李進(jìn)管理的融通產(chǎn)業(yè)趨勢臻選A，均一舉成為年內(nèi)“翻倍基”。

混合型基金前50強(qiáng)

2025年，混合型基金平均斬獲26.79%的單位凈值漲幅，排名前50的混合型基金均是年度“翻倍基”。

其中，任桀管理的永贏科技智選A以233.29%的單位凈值增長率，位列混合型基金2025年業(yè)績排行榜第一。緊隨其后的是韓浩管理的中航機(jī)遇領(lǐng)航A，2025年業(yè)績也高達(dá)168.92%。

此外，廖星昊管理的紅土創(chuàng)新新興產(chǎn)業(yè)A、吳海寧管理的恒越優(yōu)勢精選A、劉小明管理的信澳業(yè)績驅(qū)動A、馮爐丹管理的中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)A、周珊珊管理的交銀優(yōu)擇回報(bào)A2025年業(yè)績均超140%。

被動指數(shù)型基金前50強(qiáng)

2025年，通信設(shè)備、創(chuàng)新藥、有色金屬等板塊輪番演繹，帶動一大批指數(shù)型基金的表現(xiàn)。

在2025年凈值增長率前10只被動指數(shù)型基金中，和通信設(shè)備相關(guān)的產(chǎn)品“霸屏”。其中，國泰中證全指通信設(shè)備ETF2025年業(yè)績高達(dá)126.13%，位居被動指數(shù)型基金業(yè)績第一。

緊隨其后的是富國中證通信設(shè)備主題ETF，2025年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為121.01%。此外，天弘中證全指通信設(shè)備指數(shù)A、博時中證全指通信設(shè)備指數(shù)A、國泰中證全指通信設(shè)備ETF聯(lián)接A2025年業(yè)績均超115%。

對2026年市場樂觀

關(guān)注制造、AI應(yīng)用、順周期、泛消費(fèi)等

展望2026年，永贏基金首席權(quán)益投資官、權(quán)益投資部總經(jīng)理高楠表示，本輪行情具備堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)根基，2026年有望看到A股上市公司盈利出現(xiàn)整體性拐點(diǎn)。整體的策略，可以概括為“優(yōu)選成長，布局周期”。一方面，未來一段時期內(nèi)能夠兌現(xiàn)成長業(yè)績的成長股，仍然具備優(yōu)勢。另一方面，市場風(fēng)格有望趨于均衡，除成長主線外，那些具備價格彈性的周期類資產(chǎn)也值得關(guān)注。價格見底往往領(lǐng)先于量的復(fù)蘇，明年有望看到價格彈性較強(qiáng)的公司率先企穩(wěn)，成為市場結(jié)構(gòu)中的亮點(diǎn)之一。

華安基金副總經(jīng)理、首席投資官翁啟森也認(rèn)為，2026年市場有望從流動性驅(qū)動逐步邁向盈利驅(qū)動。全A（非金融）盈利增長有望進(jìn)一步改善，預(yù)計(jì)TMT、制造業(yè)保持高增長、周期、消費(fèi)利潤逐步恢復(fù)。2026年產(chǎn)業(yè)機(jī)會有望擴(kuò)散，可關(guān)注大制造、AI應(yīng)用、順周期、泛消費(fèi)等投資機(jī)會。

展望2026年，融通基金李進(jìn)表示，將繼續(xù)聚焦具備長期巨大增長潛力的領(lǐng)域。人工智能帶來的變革影響深遠(yuǎn)，目前仍處于關(guān)鍵的“大基建”階段。未來一至兩年，隨著如可穿戴設(shè)備、機(jī)器人、自動駕駛等新應(yīng)用的逐步落地，其影響將更加深入。另外，持續(xù)關(guān)注新能源、創(chuàng)新藥以及新消費(fèi)等核心賽道的投資機(jī)會。

對于市場風(fēng)格的展望，廣發(fā)基金宏觀策略部認(rèn)為，2026年的市場大的方向可能還是偏向出海加科技的風(fēng)格組合，科技鏈的出海要比制造鏈的出海好，制造鏈的出海要比地產(chǎn)鏈的出海好，這和海外經(jīng)濟(jì)的景氣是一致的?？萍紭I(yè)的出海仍然是景氣度最高的方向，這跟AI強(qiáng)勁的資本開支是息息相關(guān)的。如果沒有看到AI資本開支開始轉(zhuǎn)弱，AI的出海仍然是需要重視的方向。

對于備受關(guān)注的科技板塊，招商基金信息科學(xué)與技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈小組副組長楊成指出，全球AI科技產(chǎn)業(yè)仍處于“大基建時代”，應(yīng)用大繁榮的外部環(huán)境尚未成熟，長期機(jī)遇大于短期風(fēng)險(xiǎn)。展望2026年，AI投資主線依然需要重視硬件基建投資，市場是否向應(yīng)用方向切換，取決于下一代模型的智能水平，核心驅(qū)動包括上游國產(chǎn)算力自主化加速、中游算法模型突破，下游C端爆款催化和B端放量。

校對：王玥

制作：艦長

審核：許聞

注：本文封面圖由AI生成

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