2026年元旦檔銀幕硝煙中，經(jīng)典IP續(xù)作《尋秦記》憑借情懷共鳴與品質(zhì)呈現(xiàn)，票房強(qiáng)勢(shì)突破5109.3萬元，躋身檔期票房前三甲。

這部承載一代人青春記憶的影片，不僅印證了經(jīng)典IP的市場(chǎng)號(hào)召力，更成為點(diǎn)燃A股院線板塊的“導(dǎo)火索”。

在2025年電影市場(chǎng)全面回暖的基礎(chǔ)上，元旦檔的開門紅進(jìn)一步強(qiáng)化了行業(yè)復(fù)蘇預(yù)期，A股院線板塊正迎來業(yè)績(jī)與估值雙重修復(fù)的黃金窗口期。

電影《尋秦記》票房破5000萬，是影視內(nèi)容消費(fèi)強(qiáng)勢(shì)回歸的生動(dòng)注腳。

作為元旦檔的核心影片之一，該片在多部新片競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，單日出票量峰值突破80萬張，場(chǎng)均上座率較檔期均值高出15個(gè)百分點(diǎn)，印證了成熟IP對(duì)觀影需求的拉動(dòng)效應(yīng)。

這一現(xiàn)象并非個(gè)例，2025年中國(guó)電影市場(chǎng)已交出亮眼答卷。

全年票房達(dá)518.32億元，同比增長(zhǎng)21.95%，觀影人次12.38億，同比增幅超22%，國(guó)產(chǎn)影片以79.67%的票房占比主導(dǎo)市場(chǎng)。

從檔期表現(xiàn)來看，元旦檔總票房破2億，為后續(xù)春節(jié)檔預(yù)熱造勢(shì)，而春節(jié)檔儲(chǔ)備的《流浪地球3》等重磅影片，將進(jìn)一步釋放消費(fèi)潛力，為院線板塊提供持續(xù)的業(yè)績(jī)支撐。

《尋秦記》的成功，正是這一復(fù)蘇浪潮中的縮影，其票房爆發(fā)力直接傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈下游，為院線公司帶來實(shí)實(shí)在在的營(yíng)收增長(zhǎng)。

院線板塊的上漲邏輯，植根于行業(yè)基本面改善與競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化的雙重紅利。

歷經(jīng)數(shù)年行業(yè)出清，院線行業(yè)集中度持續(xù)提升，CR5已達(dá)58.3%，頭部企業(yè)憑借網(wǎng)絡(luò)布局與運(yùn)營(yíng)效率優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)份額穩(wěn)步擴(kuò)大。

從數(shù)據(jù)來看，2025年末影視院線指數(shù)已呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)，12月30日單日漲幅達(dá)2.07%，成交額突破86億元，主力資金持續(xù)流入跡象明顯。

估值層面，當(dāng)前頭部院線公司估值處于歷史相對(duì)低位，部分標(biāo)的EV/EBITDA與現(xiàn)金流指標(biāo)具備較高安全邊際，與2025年以來的業(yè)績(jī)復(fù)蘇形成估值修復(fù)空間。

同時(shí)，行業(yè)生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，銀幕增速放緩至4.3%，單屏產(chǎn)出邊際改善，三四線城市成為增量主力。

非票業(yè)務(wù)快速崛起，賣品、衍生品等收入占比已提升至30%以上，有效對(duì)沖票房波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)了院線公司的盈利韌性。

渠道龍頭方面，萬達(dá)電影以23.8%的市占率領(lǐng)跑行業(yè)，憑借825家直營(yíng)影院與6500塊銀幕的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，單屏產(chǎn)出與非票收入表現(xiàn)突出，其“超級(jí)娛樂空間”模式推動(dòng)衍生品銷售額大幅增長(zhǎng)94%。

橫店影視、上海電影等區(qū)域龍頭，依托穩(wěn)固的區(qū)域布局與較高的單屏產(chǎn)出，充分受益于下沉市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí)。

內(nèi)容聯(lián)動(dòng)型標(biāo)的方面，中國(guó)電影、華夏電影憑借進(jìn)口片發(fā)行壟斷優(yōu)勢(shì)，在《阿凡達(dá)3》等海外重磅影片加持下，業(yè)績(jī)穩(wěn)定性較強(qiáng)。

此外，布局高端影廳與智慧影院的企業(yè)，憑借激光放映、杜比全景聲等技術(shù)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)20%-30%的票價(jià)溢價(jià)，毛利率顯著高于行業(yè)均值，有望成為板塊增長(zhǎng)的新亮點(diǎn)。