（來源：中國商報）

轉自：中國商報

1月2日，貴金屬集體走高，現(xiàn)貨黃金跳空高開，日內大漲59美元，突破4370美元/盎司，上漲1.31%。

現(xiàn)貨白銀日內漲幅一度擴大至3.29%，向上觸及74美元/盎司。

現(xiàn)貨鉑金、現(xiàn)貨鈀金紛紛走高，漲超2%。

2025年以來，以黃金為代表的貴金屬受到資本的熱捧。在美聯(lián)儲降息、央行購金熱潮、ETF持倉增加以及避險情緒升溫的共同作用下，紐約黃金期價累計上漲超過64%，這是自1979年以來的最大年度漲幅。

同期，白銀期貨價格全年漲幅在141%以上。不過，與黃金不同的是，白銀價格上漲更多由投機資金與工業(yè)需求強勁驅動。市場數(shù)據(jù)顯示，全球白銀供應已連續(xù)5年處于結構性短缺狀態(tài)。

隨著金銀價格不斷創(chuàng)下新高，部分資金外溢至鉑金和鈀金市場，疊加美元指數(shù)全年重挫超9%，拉動鉑金和鈀金期貨價格大幅飆升，2025年分別累計上漲超過124%和81%。

1月2日，國內連鎖品牌金飾價格止跌。周生生足金飾品報1360元/克，周大福足金飾品報1357元/克，老廟黃金足金飾品報1357元/克，老鳳祥足金飾品報1360元/克。

“小克重的金條已經(jīng)賣沒了，只剩300克以上的。”2025年12月29日，北京菜市口百貨股份有限公司銷售人員不時對顧客重復說明貨品的情況。

“‘馬上有錢’系列轉運珠已賣斷貨?！变N售人員表示，元旦會補貨，但具體到貨時間和數(shù)量暫未確定。

據(jù)悉，元旦假期首日，各大黃金珠寶品牌的足金金價下跌。周大福報價1357/克（跌6），老鳳祥報價1360元/克（跌6），老廟黃金報價1354元/克（跌11），周生生報價1345元/克（跌10），六福珠寶報價1361元/克（跌6）。部分品牌在1月1日的足金克價，比2025年12月30日大跌之后的價格還要低。

投資金條柜臺同樣擠滿了人。2025年12月29日上午11時左右，投資基礎金價1011.80元/克，銷售人員表示，只剩300克及以上的金條。小克重金條下午3點左右或許會有貨，但并不確定會有?，F(xiàn)在小克重的金條基本一上架就會賣空。

家住北京市西城區(qū)的劉女士表示，當天上午一開門她就來了，買到了一個20克的金條。買完發(fā)現(xiàn)金價有所回落，就猶豫要不要繼續(xù)買。眼看柜臺里的金條逐漸減少，劉女士又買了一條100克的金條。

“主要是給孩子囤。準備一直拿著，不短線操作?！眲⑴空J為，“從長期來看，感覺黃金還得漲?！?/p>

除了像劉女士這樣分次購買者之外，也有人問完價格直接一次性帶走300克、500克。12月29日19時左右，還有顧客提著現(xiàn)金購買了160克金條。

在上海第一八佰伴六福珠寶店里，齊小姐正在試戴一款碎碎冰黃金戒指?！拔医裉焓桥闩笥褋碣徫锏?，她已經(jīng)在老廟黃金開好單，正在排隊付款。”

齊小姐說，其被商場里的熱鬧氣氛所感染，不自覺試戴起了各種金飾，看中了手上這款3.4克的金戒指，準備“激情下單”了?！澳甑琢耍獙ψ约汉靡稽c，最近網(wǎng)上不是有熱梗嘛——‘愛你老己’。選一件‘心頭好’，犒勞自己一年來的辛苦?！?/p>

“我們的備貨金額相比去年翻了一番，店員從平時的9人增加到了今天的39人，都是從其他門店調來的銷冠和體力好的男生?！敝艽蟾Ｉ虾^(qū)域業(yè)務經(jīng)理王毅表示，2026年跨年大促的提前預訂量相比上年同期增長了20%，其中不乏百萬級大單。看好黃金滿足“情緒價值”和保值增值的雙重作用，年輕消費者的比例也明顯提高。

對于元旦前后走勢，中國外匯投資研究院研究總監(jiān)李鋼認為趨勢性行情條件不足，黃金預計延續(xù)高位拉鋸，白銀則因已偏離基本面短期承載能力，波動風險更高，其回調與反彈幅度均可能顯著大于黃金，實為波動性更高的品種而非方向更優(yōu)的選擇。

匯豐銀行最新預測，2026年，金價有望劍指5000美元/盎司關口。

國信證券分析，近期白銀價格暴漲，遠超歷史水平，主要原因可能系工業(yè)屬性彈性凸顯，背后是經(jīng)濟預期的走高、基本面的支撐；國內白銀庫存處于歷史低位，下游制品的供給占比很大；2025年12月是白銀期貨的交割月；疊加近期白銀暴漲帶來的財富效應，吸引大量資金涌入。逼倉之下，價格暴漲。

東吳期貨表示，從長期基本面來看，全球科技產業(yè)與綠色產業(yè)的發(fā)展規(guī)劃為白銀需求提供了堅實支撐，前景依然看漲，但當前的超額上漲態(tài)勢也意味著，白銀仍然存在大幅回調的風險，后市需警惕盤面快速大幅回調的風險。

國信證券表示，中長期仍然看好黃金資產。在弱美元、降息周期下，疊加更宏大的美元信任危機等，目前沒有中長期看空黃金資產的理由。央行購金、黃金ETF的投資需求，全球地緣政治風險及脆弱性等因素，也為中長期黃金及部分實物資產提供了支撐。

李鋼提醒投資者關注假期三大風險：一是流動性風險，假期部分海外市場交易清淡，任何突發(fā)消息都可能引發(fā)價格的“非線性跳躍”，止損失效或滑點放大的概率明顯上升；二是預期錯位風險，若經(jīng)濟數(shù)據(jù)或政策信號與當前已包含的寬松預期不符，價格調整或更為激烈；三是品種結構性風險，黃金和白銀并非同步資產，白銀在杠桿、工業(yè)周期和投機資金影響下，更容易出現(xiàn)超預期波動，普通投資者若將其簡單視為“低價黃金”，風險認知往往不足。

（注：本文不構成任何投資建議）

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