哪些公司可能會出現(xiàn)財務(wù)數(shù)據(jù)不及預(yù)期 這類風(fēng)險要怎么預(yù)防？ 站在當(dāng)下，我們可以怎么做呢？

假期天氣有點冷，出去吃飯，火鍋咕嘟咕嘟地冒泡。

我正低頭涮毛肚，忽然隔壁桌兩個小情侶的對話飄了過來，討論的是現(xiàn)在A股哪些板塊走的最強。

我默默咽下一口毛肚，心想這屆年輕人對A股的關(guān)注度這么高嗎？

站在新的一年開始，我們確實也需要為新一年的投資布局做準(zhǔn)備。

但就在這個節(jié)骨眼上，筆者個人認(rèn)為我們不是要去怎么找年度機會，而是要學(xué)會去做好風(fēng)險管理，特別是如果做到避雷。

比如近期某家商業(yè)航天概念股，在短短兩個交易日內(nèi)連續(xù)出現(xiàn)“一字”跌停，讓不少人措手不及。

究其原因，并非行業(yè)利空，而是業(yè)績出現(xiàn)不及預(yù)期，這可能就是“財務(wù)風(fēng)險隱患”。

隨著新修訂的退市制度全面落地，A股對上市公司的財務(wù)質(zhì)量要求明顯提高。

尤其是針對那些“既不賺錢、營收又低”的企業(yè)，大家一定要重視。

我們先看規(guī)則：

根據(jù)最新《股票上市規(guī)則》，如果一家公司最近一個會計年度經(jīng)審計的凈利潤（以利潤總額、凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤三者孰低為準(zhǔn)）為負(fù)，且扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的收入后，營業(yè)收入低于一定門檻：

滬深主板：低于3億元

創(chuàng)業(yè)板/科創(chuàng)板：低于1億元

那么，該公司將可能被實施退市風(fēng)險警示（即*ST處理）。

而眼下，正是這類風(fēng)險集中暴露的窗口期，畢竟年報披露馬上就來了（1月15號已經(jīng)進(jìn)入年報預(yù)告期）。

按照交易所規(guī)定，所有符合特定條件的上市公司，必須在1月31日前披露年度業(yè)績預(yù)告。

其中就包括“凈利潤為負(fù)且營收接近上述”的情形。

這意味著，未來幾周內(nèi)，一批高風(fēng)險公司或可能將陸續(xù)披露。

歷史經(jīng)驗表明，一旦這類負(fù)面預(yù)告正式發(fā)布，股價短期可能會有一波影響。

事實上，從2025年前三季度的財報中，我們或許能捕捉到一些預(yù)警信號。

筆者對全市場進(jìn)行了初步篩查（數(shù)據(jù)來源為Wind，僅基于公開財報數(shù)據(jù)，不含預(yù)測）：

滬深主板：有87家公司前三季度“扣非凈利潤為負(fù)”且“營收不足3億元”；

創(chuàng)業(yè)板+科創(chuàng)板：有24家公司同期“扣非凈利潤為負(fù)”且“營收低于1億元”。

需要強調(diào)的是，這份名單并非最終會被st名單，因為第四季度的經(jīng)營情況尚不確定，部分公司仍有可能通過年末沖刺或資產(chǎn)處置等方式改善全年數(shù)據(jù)。

但它或許提示我們：這些標(biāo)的當(dāng)前或許處于一定風(fēng)險區(qū)間，我們可以適當(dāng)提高警惕。

簡單來說，在1月業(yè)績預(yù)告密集披露期，我們不妨主動回避那些“前三季度虧損+營收低迷”的公司。

在年報預(yù)告窗口期，優(yōu)先審視持倉公司是否觸及財務(wù)類退市指標(biāo)，再做取舍。

畢竟，在當(dāng)下大背景下，注意風(fēng)險也是一個重要策略。

大家一定要技術(shù)，投資的第一要義，永遠(yuǎn)是保住本金。

新年伊始，與其追逐熱點，不如先做好排雷功課。