參考消息網(wǎng)1月3日報道 據(jù)彭博新聞社網(wǎng)站1月1日報道，每年這個時候，投資者都會查看自己的賬戶，看看該用什么來慶祝節(jié)日，是香檳和魚子醬還是啤酒和薯條。2025年明晟美國指數(shù)16.3%的漲幅表明前者是可行選擇，但其實后者可能更合適。

沒錯，美國股市漲幅已連續(xù)第三年輕松超過長期平均水平。但這很難證實美國總統(tǒng)特朗普一再重申的說法，即美國是全世界“最受歡迎的”國家。與世界其他地區(qū)相比，美國股市顯得黯然失色：明晟美國指數(shù)的漲幅遠不及除美國以外的明晟全球指數(shù)29.2%的漲幅。

2024年底，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織預(yù)測美國經(jīng)濟2025年將增長2.4%，遠超其他發(fā)達國家1.9%的增速?，F(xiàn)在，經(jīng)合組織對于美國經(jīng)濟2025年增速的預(yù)測則不那么樂觀，只有2%。它預(yù)計，2026年美國經(jīng)濟增速將進一步下降至1.7%，與經(jīng)合組織國家的總體水平相當(dāng)。

通貨膨脹率也是類似情況。在2024年結(jié)束時，經(jīng)合組織認為美國物價上漲得到了控制，預(yù)計2025年的漲幅為2.1%?，F(xiàn)在，該組織估計2025年消費價格很可能上漲了2.7%，2026年將達到3%。

換言之，美國的經(jīng)濟優(yōu)勢已經(jīng)消失。原因不難理解。無論是在關(guān)稅、外交政策、醫(yī)療、移民、國家安全、能源和教育領(lǐng)域，還是坦率地說，對于任何會影響企業(yè)和家庭的問題，特朗普政府都制造了混亂。

美國第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值報告顯示經(jīng)濟以4.3%的年率擴張，這一增長的動力是個人消費激增3.5%，但美國人實際可支配收入保持未變。這一差異表明，家庭在動用儲蓄來維持收支平衡。這不會持續(xù)太久。事實上，個人儲蓄率已降至4%，是通脹肆虐的2022年以來的最低水平。

對企業(yè)來說，在政策如此不可預(yù)測的情況下，幾乎不可能制訂任何計劃。數(shù)據(jù)顯示，私營企業(yè)雇主都在裁員。員工人數(shù)少于50人的企業(yè)2025年11月裁員12萬人，是自2020年5月以來單月裁員人數(shù)最多的。

據(jù)《華盛頓郵報》報道，根據(jù)標(biāo)普全球市場財智公司的數(shù)據(jù)，2025年截至11月至少有717家公司申請破產(chǎn)，是2010年以來數(shù)量最多的。

世界大型企業(yè)聯(lián)合會衡量消費者信心的指標(biāo)，也已降至新冠疫情肆虐全球的最初幾個月時的水平。

在債券市場，美國固定收益資產(chǎn)的回報率落后于全球整體水平。盡管美聯(lián)儲自2025年9月中旬以來三次下調(diào)基準(zhǔn)利率，但由于擔(dān)心通脹可能再次加速，投資者還是采取了不同尋常的舉措，推高了美債長期收益率。因此，彭博美國綜合指數(shù)在2025年僅上漲7.30%，落后于彭博全球綜合指數(shù)8.17%的漲幅。

與此同時，有證據(jù)表明，外國官方機構(gòu)(比如中央銀行和主權(quán)財富基金)正在減持美國政府債券。在2024年全年減少270億美元之后，外國官方持有的美國國債規(guī)模2025年10月減少了250億美元，1月至10月共計減少460億美元。目前，外國官方持有的可流通美國國債占比已從10年前的約33%和15年前的近40%降至13%左右。

一國貨幣與一家公司的股價沒有太大區(qū)別，可能都是衡量信心的最佳指標(biāo)。如果真是這樣的話，美國就有麻煩了。衡量美元對其他主要貨幣匯率的彭博美元即期指數(shù)2025年下跌約8%，是自2017年(特朗普第一個任期的第一年)以來的最差表現(xiàn)。這是個明顯跡象，表明投資者正在抵制特朗普政府的政策。

可悲的是，特朗普政府知道其政策的有害影響，包括財政部長貝森特和商務(wù)部長盧特尼克在內(nèi)的高級官員一再推遲有關(guān)經(jīng)濟何時繁榮的預(yù)期，從肯定是2025年推遲到2026年的某個時候。與其說這是新的“黃金時代”，不如說美國人越來越像是被假金子騙了。（編譯/葛雪蕾）