資本加速逃離，日本國債預算幾乎全都填補利息，本來看起來好端端的出口在貿(mào)易戰(zhàn)中折損殆盡，這樣的景象對誰來說都不是個好消息。七大車企今年上半年就合起來虧了1.5萬億日元，原本大家都指望著出口能救急，但這條路也不靈了。美國那邊直接把關(guān)稅的大棒掄了過來，日本的汽車和半導體對美出口一下子就掉了10.2%，過去還能左右逢源混得不錯，如今太平洋這頭的島國家家只能瞪眼愣神。

往前捯飭到更具體點，企業(yè)老總們可不是沒有反應。比如樂天集團的三木谷浩史，人在社交媒體上直接開噴，說高市早苗這么搞，經(jīng)濟政策根本就像精神分裂，遲早要動用加稅。他分析得很透徹——稅負壓下來，資本想都不用想直接跑路，只有富人和靠譜的新興企業(yè)都搬出去了，剩下的只會是被掏空的錢包和干癟的日元。這可不是嚇唬人的話，現(xiàn)在已經(jīng)有資金腳底抹油，有多快跑多快。

這一切的背景，其實得從日本央行的操作說起。時間來到2025年12月份，央行行長植田和男忽然冒出個讓市場肝顫的決定，就是那句震撼市場的兩個字：加息！硬生生把利率拉高25個基點，直接到0.75%。你可能覺得沒啥，其實日本30年來頭回見到這樣的“高息”。官方理由聽著挺懂事，說什么核心CPI漲到3.0%，四十五個月連續(xù)超過2%紅線，不加息日元就真廢了，還扛不住輸入性通脹。但問題來了，政府瘋狂撒錢想刺激，比如110多萬億日元預算、專門補貼電費燃氣、甚至給困難人群發(fā)補助，結(jié)果央行又收緊銀根——這不是左手油門右腳剎車，自己跟自己較勁？搞得經(jīng)濟每一步都小心翼翼，像在鋼絲上蹦迪。

普通生活里的影響其實是最直觀的。工資蹭蹭沒漲，物價卻飛天一樣漲，個人消費頂著才漲了0.1%，老百姓光花錢立馬變難題。想想去年第三季度吧，GDP年率直接擺了1.8%-2.3%的下滑，西方經(jīng)濟學家一看都忍不住閉嘴。政府預期本來還指望正增長呢，結(jié)果這是六個季度里最大的一次暴跌。這點誰碰上誰無語。日本人的焦慮肉眼可見，到年底這情緒都要爆倉。

外部麻煩也不少。本打算靠改善對華關(guān)系喘口氣，最近日本商界三巨頭帶著200多家公司想在2026年初訪華，誰想到熱臉貼了冷屁股，人家連回復都懶得給，大規(guī)模行程只能擱置。如果中國游客一直不回來，那日本一年要直接少賺2.2萬億日元，GDP再砍0.36個百分點。這感受就是砸冰箱一樣扎心。

銀行賬面上的那些數(shù)字更驚悚。2025年日本國債預算達到28.22萬億日元，新發(fā)國債才28.65萬億日元，這都說明剛借的新錢99%砸給舊債付息去了，這完全是龐氏游戲。政府還敢做115.54萬億日元創(chuàng)紀錄大預算，其中防衛(wèi)費第一次超8萬億，也是生怕不夠用。這樣左邊套右邊，以后得哪里找接盤俠沒人知道了。

如果美元兌日元匯率老這樣156晃蕩，市場誰還相信日本撐得下去？再算美國國債，日本還握著1.2萬億美元美債，一方面這是救命稻草，另一方面也是隨時可能勒死自己的鎖鏈，美聯(lián)儲一個操作，長端利率突破2%，僅憑利息支出就能讓財政直接熄火。

那位女首相高市早苗自己怎么說？她最后一天寫了篇長信，總結(jié)50多天以來的艱難，說白了就是國家在賭，賭一把地緣局勢能不能轉(zhuǎn)，或者靠擴軍討點美國好處，在中美夾縫拼個機會。以前她喊什么“擊敗幽靈”，現(xiàn)在字里行間沒一絲輕松，全是孤注一擲的壓力，她明白，政策本質(zhì)不過是場豪賭，壓錯了就會滿盤皆輸。

回頭看看2024年底到2025年末這將近兩個月，日本經(jīng)濟就像一條缺氧的魚，高市早苗選擇了一次極限操作——試圖用軍備和表面上的繁榮掩蓋實際的困窘。大家念叨的那個“危機”，已經(jīng)不是影子，而是真刀真槍地刻進每一家工廠，每一條街。到底日本還能走多久，也真的不是哪個官員一句話或者幾份政策文書能翻轉(zhuǎn)的事兒。