當(dāng)2026年的鐘聲剛剛敲響，松果出行便于1月2日向港交所遞交了上市申請(qǐng)書(shū)。這在已經(jīng)被看成是一片紅海的共享出行領(lǐng)域，多多少少是一件大事，更何況松果出行的市場(chǎng)方面僅僅是第四名。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告顯示，按2024年交易額及車(chē)輛投放量計(jì)算，公司在中國(guó)“外圍發(fā)展區(qū)域”（即下沉市場(chǎng)）排名第一，在全國(guó)整體市場(chǎng)中位列第四。既然松果出行有信心提交上市申請(qǐng)，其實(shí)還是有著自己的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的。

根據(jù)招股書(shū)顯示，截至2025年9月，“松果出行”已在全國(guó)422個(gè)市縣投放超45萬(wàn)輛電單車(chē)，積累了1.28億注冊(cè)用戶。公司在2025年前9個(gè)月實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利2640萬(wàn)元，首次扭虧為盈?？梢?jiàn)，占據(jù)市場(chǎng)第四名的松果出行之所以有信心提交上市申請(qǐng)書(shū)，其中一個(gè)很重要的原因在于，其在下沉市場(chǎng)上的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于共享出行市場(chǎng)業(yè)已被頭部巨頭所占據(jù)的大背景下，松果出行此次遞交上市申請(qǐng)書(shū)，其實(shí)同樣有很多值得我們?nèi)ニ伎己徒梃b的地方的。通過(guò)對(duì)于松果出行的商業(yè)模式的思考，我們不僅可以找到松果出行的夾縫求生之道，同樣可以窺探到業(yè)已過(guò)了最高光時(shí)刻的共享出行賽道的發(fā)展新機(jī)會(huì)。

下沉市場(chǎng)，依然存在著流量紅利

我們都知道，對(duì)于現(xiàn)在很多的互聯(lián)網(wǎng)玩家們來(lái)講，流量的見(jiàn)頂，幾乎是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)答案。正是因?yàn)槿绱?，我們才看到了越?lái)越多的玩家們開(kāi)始在存量時(shí)代之下尋找新的增量?，F(xiàn)階段，我們看到的互聯(lián)網(wǎng)玩家們對(duì)于AI的全面擁抱，我們看到的平臺(tái)型玩家們對(duì)于線下實(shí)體的全面擁抱，我們看到的體驗(yàn)式消費(fèi)、沉浸式消費(fèi)的興起，幾乎都是在存量時(shí)代尋找新增量的具體體現(xiàn)。在這些玩家們將關(guān)注的焦點(diǎn)聚焦在存量時(shí)代下尋找新增量的時(shí)候，很多人想當(dāng)然地認(rèn)為流量的紅利早已不再。

然而，事情并非真的如此。在廣大的下沉市場(chǎng)，特別是在那些互聯(lián)網(wǎng)并未完全滲透的地區(qū)，依然還存在著豐沛的流量紅利。玩家們之所以認(rèn)為并不存在流量紅利了，其中一個(gè)很重要的原因在于，它們用以往的模式和打法，無(wú)法獲得流量紅利，而非流量紅利真的不存在了。

如果我們能夠?qū)⒒ヂ?lián)網(wǎng)的觸角深入到更為廣大的下沉市場(chǎng)，只要我們找到下沉市場(chǎng)上一套真正運(yùn)行有效的商業(yè)模式，縱然是在外界都認(rèn)為是已經(jīng)不存在流量紅利的下沉市場(chǎng)上，找到新的流量紅利。說(shuō)到底，在下沉市場(chǎng)上，其實(shí)和一二線城市一樣，只有深入到行業(yè)之中，只有不斷地延伸自身的觸角，才能繼續(xù)獲得新的流量紅利。無(wú)論是擁抱AI新技術(shù)也好，還是創(chuàng)新商業(yè)模式也罷，只有不斷地下沉至行業(yè)和市場(chǎng)的末端，才能繼續(xù)獲得新的流量紅利。

聚焦核心業(yè)務(wù)，才能打開(kāi)新想象

當(dāng)資本和流量的紅利不再，特別是當(dāng)以規(guī)模和效率為主導(dǎo)的發(fā)展模式開(kāi)始遭遇到越來(lái)越多的困難，對(duì)于每一個(gè)玩家們而言，只有不斷地聚焦自身的核心業(yè)務(wù)，以核心業(yè)務(wù)為原點(diǎn)，才能打開(kāi)新的想象。這一點(diǎn)，在共享電單車(chē)領(lǐng)域里，同樣可以看到一絲端倪。

無(wú)論是處于頭部的玩家們來(lái)講，還是處于中下游的玩家們而言，它們之所以能夠繼續(xù)在新的周期里獲得新的發(fā)展，其中一個(gè)很重要的原因在于，它們不斷地聚焦自身的核心業(yè)務(wù)，不斷地通過(guò)核心業(yè)務(wù)來(lái)找到新的想象。特別是對(duì)于那些尚未實(shí)現(xiàn)盈利的玩家們而言，如何通過(guò)聚焦自身的核心業(yè)務(wù)，如何讓那些相關(guān)的業(yè)務(wù)線為核心業(yè)務(wù)服務(wù)，或許才是它們穿越周期的關(guān)鍵所在。

對(duì)于共享電單車(chē)賽道來(lái)講，同樣如此。沒(méi)錯(cuò)，我們現(xiàn)在依然還看到很多的玩家們?cè)谶@一領(lǐng)域里深耕。然而，真正能夠走出一條大規(guī)模盈利的玩家們，并不是很多。在這個(gè)時(shí)候，對(duì)于那些業(yè)務(wù)線并不多的玩家們來(lái)講，更多地需要的是聚焦自身的核心業(yè)務(wù)，通過(guò)將自身業(yè)已形成的行之有效的模式進(jìn)行復(fù)制來(lái)找到更多的新機(jī)會(huì)。而對(duì)于那些業(yè)務(wù)線較為豐富多樣的玩家們來(lái)講，則需要更多地找到共享電單車(chē)與其他業(yè)務(wù)之間的聯(lián)系，通過(guò)共享電單車(chē)與其他業(yè)務(wù)的深度賦能和同頻共振來(lái)找到更多新的發(fā)展可能性。

可見(jiàn)，無(wú)論是怎樣的一個(gè)玩家們，聚焦自身的核心業(yè)務(wù)，做強(qiáng)做深自身的核心業(yè)務(wù)，才是它們?cè)谶@樣一個(gè)全新的發(fā)展周期里打開(kāi)新的想象的關(guān)鍵所在。否則，如果依然還依靠過(guò)去依靠規(guī)模為主導(dǎo)的打法，非但無(wú)法獲得好的效果，甚至還將會(huì)把自身的發(fā)展帶入到新的困境之中。

擁抱新技術(shù)，才能獲得新機(jī)會(huì)

之所以會(huì)有那么多的玩家們開(kāi)始全面地?fù)肀I，其中一個(gè)很重要的原因在于，AI的確可以給它們的業(yè)務(wù)線帶來(lái)一次由內(nèi)而外的深度而全面的改變。無(wú)論是在搜索領(lǐng)域，還是在內(nèi)容領(lǐng)域，甚至是電商領(lǐng)域，幾乎都是如此。說(shuō)到底，之所以幾乎所有賽道上的玩家們都在擁抱以AI為代表的新技術(shù)，其中一個(gè)很重要的原因在于，AI真的可以給它們帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)會(huì)。

對(duì)于共享電單車(chē)市場(chǎng)而言，其實(shí)同樣也蘊(yùn)藏著類(lèi)似的機(jī)會(huì)。比如，我們可以借助人工智能系統(tǒng)來(lái)優(yōu)化配送的效率；比如，我們可以借助人工智能的系統(tǒng)來(lái)協(xié)調(diào)投放的質(zhì)量；比如，我們可以借助人工智能的加持來(lái)更好地完善共享電單車(chē)的盈利模式……

說(shuō)到底，共享電單車(chē)賽道，其實(shí)可以像其他的賽道一樣擁抱像AI這樣的新技術(shù)。通過(guò)擁抱這些的新技術(shù)，共享電單車(chē)不僅可以獲得一次由內(nèi)而外的深度變革，而且還可以實(shí)現(xiàn)一次商業(yè)上的新想象。以往，共享電單車(chē)可能還僅僅只是依靠租賃騎行的費(fèi)用來(lái)獲得盈利收入，未來(lái)，隨著其與AI等新技術(shù)的結(jié)合，我們或許可以找到這樣一種盈利模式之外的全新的盈利模式。

總之，在擁抱新技術(shù)業(yè)已成為一種潮流和趨勢(shì)的大背景下，共享電單車(chē)同樣需要擁抱新技術(shù)，才能獲得新的機(jī)會(huì)，才能找到新的商業(yè)命題。

結(jié)論

新年伊始，松果出行就遞交了自己的上市申請(qǐng)書(shū)。對(duì)于一家深耕共享出行領(lǐng)域的玩家們來(lái)講，這并不是一件容易的事情。盡管如此，我們還是透過(guò)松果出行看到了這樣一個(gè)業(yè)已被看成是紅海的賽道的新機(jī)會(huì)。無(wú)論是下沉市場(chǎng)上依然還存在著的龐大的流量紅利，還是擁抱新技術(shù)所帶來(lái)的新想象，乃至是聚焦核心業(yè)務(wù)所打開(kāi)的新想象，幾乎都是對(duì)于每一個(gè)玩家們都適用的啟示。透過(guò)這樣一些啟示，我們可以找到打開(kāi)新的發(fā)展機(jī)會(huì)的可能性，我們同樣可以找到穿越周期的正確的飛行姿勢(shì)。