來源 | 財(cái)經(jīng)九號院
作者 | 跳跳

作為長江以北第一家A股上市農(nóng)商銀行，青島農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（股票代碼：002958，簡稱“青農(nóng)商行”）曾憑借區(qū)域優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張。

然而進(jìn)入2025年，這家區(qū)域性上市銀行卻陷入多重困境：不僅主體及多家支行接連成為被執(zhí)行人，打破A股銀行行業(yè)罕見的負(fù)面記錄；業(yè)績增速亦持續(xù)放緩，甚至營收陷入負(fù)增長通道，存貸款規(guī)模環(huán)比收縮，疊加不良貸款率高企、貸款集中度偏高等問題，其經(jīng)營韌性與風(fēng)險(xiǎn)抵御能力正遭受市場考驗(yàn)。

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被執(zhí)行人風(fēng)波持續(xù)發(fā)酵，

內(nèi)控治理引質(zhì)疑

在中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)的公示信息中，青農(nóng)商行的被執(zhí)行人記錄出現(xiàn)的還是比較意外的。2025年9月，青島市嶗山區(qū)法院判定青農(nóng)商行為被執(zhí)行人，執(zhí)行金額36.8萬元。盡管單起案件金額不大，但對于資本實(shí)力雄厚、風(fēng)控體系完善的上市銀行而言，成為被執(zhí)行人的情況在A股銀行中極為罕見，這一記錄或引發(fā)市場對其合規(guī)經(jīng)營與內(nèi)控管理的質(zhì)疑。

值得注意的是，這并非孤立事件。2025年10月至11月，青農(nóng)商行多家分支行已密集陷入被執(zhí)行風(fēng)波，青農(nóng)商行北宅支行、黃浦江路支行、自貿(mào)區(qū)支行等均出現(xiàn)在被執(zhí)行人名單中。

短期內(nèi)，上市主體及多家核心支行接連涉執(zhí)，打破了銀行業(yè)“重合規(guī)、強(qiáng)風(fēng)控”的行業(yè)固有認(rèn)知。

從行業(yè)邏輯來看，銀行作為金融機(jī)構(gòu)，其核心競爭力之一便是風(fēng)險(xiǎn)管控與合規(guī)經(jīng)營能力，而青農(nóng)商行及其支行在短期內(nèi)集中出現(xiàn)被執(zhí)行案件，不僅暴露其在日常經(jīng)營管理中可能存在流程漏洞，更可能對其品牌信譽(yù)與客戶信任度造成不可逆的損傷。

2

業(yè)績增速持續(xù)下滑，

營收已陷入負(fù)增長通道

與法律風(fēng)險(xiǎn)并行的，是青農(nóng)商行持續(xù)承壓的經(jīng)營業(yè)績。2025年以來，青農(nóng)商行業(yè)績增速呈現(xiàn)逐季下滑態(tài)勢，營收更是在二、三季度連續(xù)陷入負(fù)增長，且降幅持續(xù)擴(kuò)大，顯示其盈利能力正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，青農(nóng)商行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30.57億元，同比微增0.99%；但進(jìn)入二季度，營收同比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入57.52億元、同比減少1.83%，若結(jié)合單季度數(shù)據(jù)測算，二季度單季營收同比降幅已達(dá)8%左右；至2025年前三季度，該行營業(yè)收入進(jìn)一步降至80.28億元，同比下降4.92%，三季度單季營收負(fù)增長幅度也持續(xù)擴(kuò)大。

凈利潤方面，盡管前三季度歸母凈利潤33.18億元同比仍增長3.57%，但增速已較一季度的7.97%、二季度的5.22%大幅回落，盈利增長動力明顯不足。

業(yè)績下滑的背后，是資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的乏力與核心業(yè)務(wù)的疲軟。2025年一季度末，青農(nóng)商行資產(chǎn)總額首次突破5000億元大關(guān)，達(dá)到5115.75億元，但隨后便進(jìn)入收縮通道。至三季度末，資產(chǎn)總額降至5099.20億元，較一季度末減少16.55億元。

核心的存貸款業(yè)務(wù)更是出現(xiàn)雙雙下滑的負(fù)面態(tài)勢。貸款端，一季度末發(fā)放貸款和墊款總額2742.77億元，三季度末降至2681.22億元，環(huán)比減少61.55億元，降幅達(dá)2.24%；存款端，一季度末吸收存款余額3396.82億元，三季度末收縮至3351.79億元，環(huán)比減少45.03億元，降幅1.32%。

對比2024年的增長態(tài)勢，青農(nóng)商行的業(yè)績下滑更為凸顯。2024年，該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入110.33億元，同比增長6.85%，歸母凈利潤28.56億元，同比增長11.24%，呈現(xiàn)營收凈利雙增長格局。

而僅僅一年時(shí)間，其經(jīng)營態(tài)勢便急轉(zhuǎn)直下，從增長通道跌入下滑區(qū)間，反映出該行在市場環(huán)境變化中的適應(yīng)能力與業(yè)務(wù)韌性不足。

3

資產(chǎn)質(zhì)量隱憂凸顯，

不良率與集中度A股農(nóng)商行最高

在業(yè)績下滑的同時(shí)，青農(nóng)商行的資產(chǎn)質(zhì)量問題持續(xù)凸顯，不良貸款率維持高位，貸款集中度偏高等問題，使其風(fēng)險(xiǎn)抵御能力備受考驗(yàn)，在A股農(nóng)商行中處于劣勢地位。

從不良貸款率來看，青農(nóng)商行始終高于A股農(nóng)商行平均水平。截至2025年三季度末，該行不良貸款率雖較年初下降0.06個(gè)百分點(diǎn)，但仍高達(dá)1.73%，在A股農(nóng)商行中不良率仍然排最高。

同期A股農(nóng)商行整體不良貸款率僅為1.07%，其中江陰銀行、無錫銀行、常熟銀行等優(yōu)質(zhì)農(nóng)商行不良貸款率均低于1%，分別為0.85%、0.78%、0.76%，青農(nóng)商行1.73%的不良率較行業(yè)優(yōu)秀水平高出一倍以上，資產(chǎn)質(zhì)量管控壓力顯著。

貸款集中度問題則進(jìn)一步放大了資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。至2025年三季度末，盡管青農(nóng)商行單一客戶貸款集中度4.43%、單一集團(tuán)客戶授信集中度9.30%均符合監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，但最大十家客戶貸款比例高達(dá)36.59%，且較2024年末的40.10%雖有下降，但仍處于高位水平，在A股10家農(nóng)商行中青農(nóng)商行的貸款集中度仍然是最高的。

對比同業(yè)，上海農(nóng)商行等頭部農(nóng)商行不僅不良貸款率控制在1%以內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)分散能力也更為突出，截至2025年三季度末，上海農(nóng)商行不良貸款率僅0.97%，撥備覆蓋率高達(dá)340.10%，而青農(nóng)商行撥備覆蓋率僅237.96%，較上海農(nóng)商行低102個(gè)百分點(diǎn)，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于10家A股農(nóng)商行345.88%的平均撥備覆蓋率。

值得警惕的是，青農(nóng)商行的資產(chǎn)質(zhì)量問題與前大股東“巴龍系”的債務(wù)危機(jī)存在深度關(guān)聯(lián)。作為該行改制時(shí)的原始股東，“巴龍系”曾持有7.2%的股份，位列第三大股東，但隨著債務(wù)危機(jī)發(fā)酵，其持有的青農(nóng)商行股份自2023年5月起持續(xù)被司法拍賣，截至2025年5月已出現(xiàn)8次流拍記錄。

更嚴(yán)峻的是，青農(nóng)商行曾向“巴龍系”發(fā)放大額貸款，其中3.5億元貸款已成為不良資產(chǎn)，該行需通過法律途徑強(qiáng)制執(zhí)行追償。盡管目前“巴龍系”持股比例已降至5%以下，不再是主要股東，但此類關(guān)聯(lián)貸款風(fēng)險(xiǎn)的暴露，進(jìn)一步凸顯了該行過往信貸審批與風(fēng)險(xiǎn)管控的漏洞。

當(dāng)前，青農(nóng)商行正面臨被執(zhí)行人風(fēng)波、業(yè)績下滑、資產(chǎn)質(zhì)量不佳、資本補(bǔ)充壓力等多重困境的交織疊加，轉(zhuǎn)型突圍之路充滿挑戰(zhàn)。

對于青農(nóng)商行而言，當(dāng)前最迫切的任務(wù)是筑牢風(fēng)險(xiǎn)防線，整改內(nèi)控漏洞，通過加大不良資產(chǎn)處置力度、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、提升風(fēng)險(xiǎn)識別能力，緩解資產(chǎn)質(zhì)量壓力；同時(shí)需強(qiáng)化合規(guī)經(jīng)營意識，修復(fù)品牌信譽(yù)，穩(wěn)定客戶基礎(chǔ)，遏制存貸款規(guī)模下滑態(tài)勢。但在多重負(fù)面因素的疊加影響下，其轉(zhuǎn)型突圍的成效仍有待時(shí)間檢驗(yàn)。資本市場對其的信心恢復(fù)，更需要實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績改善與風(fēng)險(xiǎn)管控成效作為支撐。

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