東吳證券指出，2026年以舊換新政策落地，港股通汽車行業(yè)景氣度向上。短期來看，行業(yè)補(bǔ)貼政策已落地，看好觀望需求轉(zhuǎn)化下26Q1乘用車景氣度復(fù)蘇，堅(jiān)定看好乘用車板塊。全年維度來看，國內(nèi)關(guān)注高端電動(dòng)化賽道中對(duì)政策擾動(dòng)不敏感的個(gè)股，出口主線優(yōu)先配置海外體系成熟、執(zhí)行能力已驗(yàn)證的頭部車企。重卡政策超預(yù)期，補(bǔ)貼力度延續(xù)25年金額，預(yù)計(jì)26年重卡內(nèi)銷有望兌現(xiàn)樂觀情形的80-85萬，同比+3%?？蛙囌呗猿A(yù)期，市場(chǎng)此前預(yù)期補(bǔ)貼退坡但實(shí)際延續(xù)，預(yù)計(jì)26年公交銷量4萬臺(tái)，同比+5%。摩托車大排量+出口持續(xù)高景氣，預(yù)計(jì)26年行業(yè)總銷量1938萬輛，同比+14%，其中大排量126萬輛，同比+31%，出口83萬，同比+50%。政策全面利好汽車板塊，行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升。

香港汽車ETF（520720）跟蹤的是港股通汽車指數(shù)（931239），該指數(shù)從港股通范圍內(nèi)選取涉及整車制造、零部件及智能駕駛等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，重點(diǎn)關(guān)注電動(dòng)化和智能化領(lǐng)域具有高成長(zhǎng)性的企業(yè)，以反映汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

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