馬杜羅的鐐銬聲在紐約聯(lián)邦法院響起，黃金避險(xiǎn)的號(hào)角在金融市場(chǎng)吹響。

新年伊始，貴金屬市場(chǎng)再現(xiàn)狂飆。北京時(shí)間1月6日，現(xiàn)貨黃金震蕩交投于4460美元/盎司附近，最高觸及4475.78美元/盎司。前一交易日，金價(jià)單日暴漲2.7%至4455.67美元/盎司，創(chuàng)下自去年12月29日以來(lái)的最高水平。

黃金走勢(shì)基本面分析

美國(guó)突襲委內(nèi)瑞拉并強(qiáng)行控制該國(guó)總統(tǒng)馬杜羅引發(fā)的地緣政治動(dòng)蕩迅速在全球金融市場(chǎng)掀起波瀾。

馬杜羅夫婦在紐約南區(qū)聯(lián)邦法院首次出庭，當(dāng)庭拒絕美方指控并表示自己“無(wú)罪”。這位委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)強(qiáng)調(diào)，他仍然是委內(nèi)瑞拉的合法總統(tǒng)。

與此同時(shí)，委內(nèi)瑞拉國(guó)內(nèi)政局迅速調(diào)整。最高法院已命令副總統(tǒng)德?tīng)栁鳌ち_德里格斯擔(dān)任代理總統(tǒng)，她于5日正式宣誓就職。

針對(duì)馬杜羅被控制的資產(chǎn)也很快被凍結(jié)。瑞士聯(lián)邦委員會(huì)已發(fā)表聲明，決定凍結(jié)馬杜羅及相關(guān)人員在瑞士持有的所有資產(chǎn)。

全球反應(yīng)迅速而多元。聯(lián)合國(guó)安理會(huì)已就委內(nèi)瑞拉局勢(shì)舉行緊急會(huì)議。中國(guó)外交部發(fā)言人林劍明確表示：“中委合作是主權(quán)國(guó)家之間的合作，受到國(guó)際法和兩國(guó)法律的保護(hù)?！?/p>

隨著馬杜羅下一次出庭時(shí)間定在3月17日，這一地緣政治事件的走向?qū)⒊掷m(xù)牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。這次由美國(guó)突襲委內(nèi)瑞拉引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)，再次驗(yàn)證了在地緣政治不確定性面前，黃金作為終極避險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)值。正如市場(chǎng)分析師所言：“如果緊張局勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大，黃金很可能再次向刷新紀(jì)錄邁進(jìn)?！?/strong>

除了地緣政治這一直接催化劑，全球貨幣政策環(huán)境也為黃金提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。盡管美聯(lián)儲(chǔ)在2025年12月完成了年內(nèi)第三次降息，但市場(chǎng)對(duì)2026年貨幣政策走向預(yù)期存在分歧。

美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖顯示，決策層預(yù)計(jì)2026年僅有一次25個(gè)基點(diǎn)的降息。這種相對(duì)謹(jǐn)慎的降息路徑意味著黃金的宏觀貨幣環(huán)境支撐依然存在，但強(qiáng)度可能不及2025年。

盡管黃金在危機(jī)中表現(xiàn)亮眼，但市場(chǎng)分析人士提醒，2026年的金價(jià)走勢(shì)可能面臨高于以往的波動(dòng)性。美聯(lián)儲(chǔ)政策博弈、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)搖擺以及技術(shù)性調(diào)整需求，都可能使金價(jià)在高位呈現(xiàn)寬幅震蕩。

長(zhǎng)期來(lái)看，推動(dòng)黃金牛市的核心邏輯并未改變。央行購(gòu)金需求、貨幣信用替代、資產(chǎn)配置需求等因素依然存在。在地緣政治沖突頻發(fā)的環(huán)境下，黃金的避險(xiǎn)屬性依然具有吸引力。

中國(guó)央行已經(jīng)連續(xù)多個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備。在當(dāng)前全球政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，黃金作為市場(chǎng)廣泛接受的最終支付手段，其避險(xiǎn)配置需求依舊旺盛。

相比起石油，專家更看好黃金在此次事件中的表現(xiàn)。分析指出，在世界局勢(shì)混亂時(shí)，金價(jià)反而會(huì)有支持，預(yù)計(jì)在政治因素帶動(dòng)下，有機(jī)會(huì)重返之前的高位，達(dá)到4500美元左右水平。

黃金后市展望

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

面對(duì)黃金的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，多家頭部投行紛紛上調(diào)價(jià)格預(yù)期。瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室周一發(fā)布觀點(diǎn)，將2026年3月、6月和9月的黃金目標(biāo)價(jià)由每盎司4500美元上調(diào)至5000美元。

瑞銀認(rèn)為，隨著市場(chǎng)對(duì)美國(guó)財(cái)政可持續(xù)性的擔(dān)憂加深，央行及投資者或?qū)⒗^續(xù)青睞黃金等無(wú)對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)物資產(chǎn)。

高盛集團(tuán)的基本預(yù)期則為金價(jià)將漲至每盎司4900美元，且存在超預(yù)期上行的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)在線貴金屬零售商Kitco近期組織的一項(xiàng)調(diào)查顯示，57%的受訪者預(yù)計(jì)，白銀價(jià)格在明年將突破100美元/盎司。另有27%的受訪者預(yù)計(jì)2026年白銀價(jià)格將運(yùn)行于80-100美元/盎司區(qū)間。

市場(chǎng)目前正等待周五公布的美國(guó)12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，以尋找更多關(guān)于經(jīng)濟(jì)和政策路徑的線索。

目前市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在2026年將至少降息兩次。投資者也在等待特朗普宣布下任美聯(lián)儲(chǔ)主席人選，特朗普表示將于本月公布提名，并稱繼任者將是“非常相信應(yīng)大幅降息的人”。

風(fēng)險(xiǎn)與展望

盡管短期地緣政治因素推動(dòng)貴金屬走強(qiáng)，但市場(chǎng)仍面臨一些不確定性。

從技術(shù)層面看，黃金價(jià)格在2025年12月26日曾創(chuàng)下每盎司4549.71美元的歷史紀(jì)錄，當(dāng)前價(jià)格距離該高點(diǎn)僅一步之遙。若地緣政治緊張局勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大，或美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)將采取更激進(jìn)寬松政策的預(yù)期，黃金很可能再次挑戰(zhàn)歷史新高。

但需要警惕的是，地緣政治事件的直接影響可能逐漸被市場(chǎng)消化。

市場(chǎng)焦點(diǎn)已開(kāi)始轉(zhuǎn)向?qū)⒂诒局芄嫉囊幌盗嘘P(guān)鍵美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。此外，提高保證金往往是打壓市場(chǎng)熱度、引發(fā)短線調(diào)整的導(dǎo)火索。

對(duì)于投資者而言，黃金在當(dāng)前環(huán)境下仍是極具吸引力的資產(chǎn)，也是投資組合中重要的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具。若政治或金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步上升，金價(jià)有望沖高至5400美元。

在地緣政治與宏觀經(jīng)濟(jì)的雙重推動(dòng)下，整個(gè)大宗商品市場(chǎng)正在經(jīng)歷一場(chǎng)深刻的重估。隨著全球秩序演變，以貴金屬和關(guān)鍵工業(yè)金屬為代表的大宗商品，正在重新定義其在投資組合中的角色和價(jià)值。

當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)降息的腳步聲越來(lái)越近，金價(jià)是否會(huì)再次刷新紀(jì)錄？市場(chǎng)的眼睛，已經(jīng)轉(zhuǎn)向本周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)和更遠(yuǎn)的地平線。