2026年的頭兩個(gè)交易日，但凡跟腦科沾邊的股票都暴漲了。

1月5日和6號(hào)，三博腦科、翔宇醫(yī)療、美好醫(yī)療、偉思醫(yī)療、誠(chéng)益通等股票都是兩天20%漲停，冠昊生物、塞力醫(yī)療、創(chuàng)新醫(yī)療、國(guó)際醫(yī)學(xué)等也都連續(xù)10%漲停。

市場(chǎng)信心來自2025年年末馬斯克的一段話：腦機(jī)接口公司Neuralink將于2026年開始對(duì)腦機(jī)接口設(shè)備進(jìn)行大規(guī)模生產(chǎn)，并將并同步推進(jìn)流程高度精簡(jiǎn)、幾乎完全自動(dòng)化的手術(shù)方案。以后給大腦裝芯片，可能就像近視手術(shù)一樣簡(jiǎn)單。

這是吹牛還是真的？馬斯克可能真的不是在“畫餅”。從技術(shù)上說，Neuralink主要聚焦開發(fā)侵入式大腦芯片，對(duì)安全性要求高，需攻克的技術(shù)壁壘也最高。馬斯克此次披露，其設(shè)備電極絲將直接穿過硬腦膜，有望避免傳統(tǒng)侵入式設(shè)備的創(chuàng)傷性瓶頸，同時(shí)通過自動(dòng)化手術(shù)實(shí)現(xiàn)效率與成本的雙向優(yōu)化。

此外，馬斯克認(rèn)為Neuralink腦機(jī)接口芯片也許有助于將人類意識(shí)與人工智能融合在一起。也就是說，日后人類與其他機(jī)械體可以像“阿凡達(dá)”一樣通過設(shè)備完成精神鏈接。

面對(duì)這樣的概念，資本自然不會(huì)錯(cuò)過。在中國(guó)，腦機(jī)接口行業(yè)已經(jīng)有了頂層設(shè)計(jì)，2025年的一系列政策組合拳拉高了市場(chǎng)期待。比如“十五五”計(jì)劃中，首次將腦機(jī)接口明確列為未來產(chǎn)業(yè)六大方向之一；上海也同步提出2027年前推動(dòng)5款以上侵入式、半侵入式產(chǎn)品完成臨床試驗(yàn)的具體目標(biāo)。

量產(chǎn)預(yù)告背后，幾大關(guān)鍵點(diǎn)

馬斯克在2016年創(chuàng)辦了Neuralink公司，做的就是侵入式腦機(jī)技術(shù)，主要面向脊髓損傷等神經(jīng)系統(tǒng)疾病患者。當(dāng)前，Neuralink在研三款產(chǎn)品，分別是能幫助脊髓損傷、中風(fēng)等運(yùn)動(dòng)障礙患者的“心靈感應(yīng)”，幫助恢復(fù)視力的“盲視”，以及精神疾病及神經(jīng)痛患者的“深入”。

腦機(jī)接口目前最前沿的治療領(lǐng)域就是癱瘓、失語失明、阿爾茲海默癥等，人類希望通過芯片代替一部分人腦的功能，一些公司的產(chǎn)品應(yīng)用進(jìn)度其實(shí)要比馬斯克的Neuralink快不少。2024年，Neuralink完成首例腦機(jī)接口設(shè)備人體移植；到2025年9月，全球也才有12名重度癱瘓患者植入了Neuralink的腦機(jī)接口設(shè)備。

不過，敢于喊出腦機(jī)接口產(chǎn)品“量產(chǎn)”口號(hào)的，馬斯克卻是第一人。這可能會(huì)改變醫(yī)學(xué)界的印象：腦機(jī)接口產(chǎn)品不但能將手術(shù)暴露風(fēng)險(xiǎn)大大降低，還能加快手術(shù)速度。

以往，無論植入哪一款侵入式腦機(jī)接口設(shè)備，醫(yī)生都需要先移除患者部分頭骨和硬腦膜，再給人腦植入芯片。去年6月，Neuralink夏季發(fā)布會(huì)中，馬斯克曾公開腦機(jī)接口手術(shù)在手術(shù)機(jī)器人幫助下的全過程。手術(shù)過程出奇的簡(jiǎn)單，就是在大腦上開個(gè)洞，并不需要打開硬腦膜，就可通過Neuralink的手術(shù)機(jī)器人一根一根抓起電極，更溫柔地放置在神經(jīng)元附近，以1.5秒一針的速度植入大腦。手術(shù)機(jī)器人的配合使用，減少了對(duì)腦組織的損傷風(fēng)險(xiǎn)，大大提升了腦植入手術(shù)的效率、安全性。

有公開資料表明，去年10月，一位患有運(yùn)動(dòng)神經(jīng)元疾病而導(dǎo)致癱瘓的患者保羅在倫敦大學(xué)學(xué)院醫(yī)院接受了Neuralink植入手術(shù)，數(shù)小時(shí)后，他即可用思維控制電腦。

馬斯克能喊出“大規(guī)模生產(chǎn)”，可能是這種手術(shù)模式已經(jīng)穩(wěn)定跑通了。有公開資料表示，在Neuralink完成的12例人體植入手術(shù)中，受試者累計(jì)使用時(shí)長(zhǎng)超1.5萬小時(shí)，設(shè)備穩(wěn)定性達(dá)標(biāo)率超98%。

此外，有消息稱：量產(chǎn)后，腦機(jī)單臺(tái)植入手術(shù)的成本將從百萬美元降至10萬美元以內(nèi)，全自動(dòng)化落地后有望進(jìn)一步下探至5萬美元區(qū)間。為日后腦機(jī)接口設(shè)備的大規(guī)模商業(yè)化埋下伏筆。

過去，腦機(jī)接口產(chǎn)品都是小規(guī)模應(yīng)用甚至是試驗(yàn)用，如今如果真的量產(chǎn)應(yīng)用，各家企業(yè)就要立刻真槍實(shí)刀地比拼了。

2026年邁向商業(yè)化，誰能搶灘？

目前，腦機(jī)接口企業(yè)面對(duì)的市場(chǎng)需求規(guī)模還不是很大。

火山石資本管理合伙人章蘇陽對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示：即便已經(jīng)經(jīng)歷了十多年的發(fā)展，腦機(jī)接口仍處于非常早期的階段?！?strong>我認(rèn)為這條路不是很快就能夠走得通的。”

企業(yè)想要盡快跟上馬斯克的商業(yè)步伐，勢(shì)必要推陳出新。截至2025年底，中國(guó)獲批的侵入式腦機(jī)接口僅包括四款：

景昱醫(yī)療“植入式腦深部神經(jīng)刺激系統(tǒng)”，治療阿片成癮

南京山海醫(yī)療“功能神經(jīng)外科電生理記錄和刺激設(shè)備”，輔助醫(yī)生電極植入

品馳醫(yī)療“植入式腦深部神經(jīng)刺激器及相關(guān)電極”，電磁對(duì)沖治療癲癇

瑞神安醫(yī)療“植入式閉環(huán)神經(jīng)刺激器系統(tǒng)”，監(jiān)測(cè)和調(diào)節(jié)大腦神經(jīng)活動(dòng)。

開源證券最新研報(bào)表示，腦機(jī)接口技術(shù)將在2026年邁向商業(yè)化，并從醫(yī)療剛需向AI應(yīng)用、機(jī)器人等多領(lǐng)域滲透。簡(jiǎn)單來說，就是市場(chǎng)對(duì)企業(yè)要求已經(jīng)不滿足于康復(fù)層面，誰能主導(dǎo)“腦機(jī)交互協(xié)議”，誰就能掌控下一代醫(yī)療界的話語權(quán)。

有市場(chǎng)研究數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)非侵入式產(chǎn)品目前占據(jù)全球腦機(jī)接口市場(chǎng)82%的份額，是主流技術(shù)路線之一。近年來，該類產(chǎn)品已向難治精神類醫(yī)療領(lǐng)域延伸，但據(jù)健識(shí)局了解，能真正落地的產(chǎn)品依然有限，目前大多數(shù)用于康復(fù)管理，并良莠不齊，從有效性和性價(jià)比來看還沒有出現(xiàn)顛覆性產(chǎn)品。

資本更偏愛侵入式技術(shù)流公司。2025年，階梯醫(yī)療獲3.5億元B輪融資，創(chuàng)下了中國(guó)植入式腦機(jī)接口的單筆融資紀(jì)錄。

圖源：西南證券

階梯醫(yī)療、博睿康、芯智達(dá)、腦虎科技等都是對(duì)標(biāo)Neuralink的侵入式技術(shù)路線的公司，大多處于初步臨床階段。

2025年5月，階梯醫(yī)療完成中國(guó)首例侵入式腦機(jī)接口前瞻性臨床試驗(yàn)，受試者接受植入后，僅用2-3周訓(xùn)練，便實(shí)現(xiàn)下象棋、玩賽車游戲等功能；清華大學(xué)洪波教授團(tuán)隊(duì)與博?？笛邪l(fā)的腦機(jī)接口設(shè)備，計(jì)劃今年年底前入組30-50名患者進(jìn)行植入；目前國(guó)內(nèi)進(jìn)展最矚目的，要屬中國(guó)科學(xué)院腦科學(xué)與腦智卓越中心，在其12月公布的侵入式腦機(jī)接口案例中，一位高位截癱的中年人用意念操控智能輪椅遛彎，指揮機(jī)器狗在家取外賣、做簡(jiǎn)單家務(wù)也成為現(xiàn)實(shí)。

據(jù)賽迪顧問研究數(shù)據(jù)顯示，2028年中國(guó)腦機(jī)接口市場(chǎng)規(guī)模為61.4億元。

圖源：央視新聞

撰稿丨苗苗

編輯丨江蕓 賈亭

運(yùn)營(yíng)｜廿十三

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