大地量子位于北京的辦公室里，放著一塊白板，上面密密麻麻寫著一串串公式。

“這是電力市場最基礎(chǔ)的公式?！贝蟮亓孔觿?chuàng)始人王馳向記者介紹。隨即，他向記者展示了某地發(fā)布的最新電力市場規(guī)則里的公式——更長更復雜。

王馳說，有些公式他目前也看不懂。正逢年底，各省電力交易中心都在出臺新一年的電力交易規(guī)則。每份文件他都會學習，然后在公司的微信公眾號上發(fā)布自己的研究成果。

今年以來，電力現(xiàn)貨市場建設(shè)全面加速，除西藏等個別地方，連續(xù)開展現(xiàn)貨交易的省份達到28個，其中7個已轉(zhuǎn)入正式運行。在這個仍在摸索期的電力市場，每個地區(qū)都會不斷遇到新的問題，市場規(guī)則也需要不斷調(diào)整。因此，每個省份會發(fā)布一系列的規(guī)則文件，來指導本省的電力現(xiàn)貨市場。

絕大部分文件王馳都看過。

研究政策能賺錢，這是王馳每天翻看一堆文件的最大動力?！拔覀冋J為，每一個地方的電力市場都會經(jīng)歷三個階段，首先是看懂政策就能賺錢，然后是靠數(shù)據(jù)能取得收益，最后是靠量化技術(shù)和市場博弈。目前，國內(nèi)大部分市場還停留在看懂政策階段?！蓖躐Y說。

王馳認為，對于電力交易，未來5年，緊跟政策動態(tài)的變化，都將是從業(yè)者工作中不可或缺的一部分。

從農(nóng)業(yè)到電力交易

王馳本科畢業(yè)于上海交大，后在南加州大學獲得量子計算方向的博士學位，2016年回國創(chuàng)辦了大地量子，核心業(yè)務是將衛(wèi)星數(shù)據(jù)應用于農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。通過在農(nóng)業(yè)市場的業(yè)務，公司積累了大量氣象數(shù)據(jù)和基于數(shù)據(jù)的分析能力。

2023年，一個意想不到的商機找上門——一家給新能源電站做功率預測的公司，認為氣象數(shù)據(jù)可以用來輔助電力交易?！爱敃r政策要求新能源電站提供準確的功率預測，如果有偏差就會罰款，因此有的電站愿意付費了解基于衛(wèi)星數(shù)據(jù)的氣象預測。”王馳回憶。

2021年12月，國家能源局印發(fā)《電力并網(wǎng)運行管理規(guī)定》，首次提出了對新能源、新型儲能、負荷側(cè)并網(wǎng)主體等并網(wǎng)技術(shù)指導及管理要求。此后發(fā)布的《規(guī)定》相關(guān)細則中，明確規(guī)定新能源電站定時向電網(wǎng)調(diào)度部門報送功率預測數(shù)據(jù)，以及新能源電站報送的功率預測結(jié)果精度評估規(guī)范及應達到的精度指標。功率預測精度和數(shù)據(jù)服務質(zhì)量與電站的運營和盈利情況有直接影響。

風電、光伏電站基本上是“靠天吃飯”，風力大、光照強的時候發(fā)電多，反之發(fā)電少，氣象數(shù)據(jù)對于功率預測必不可少。通過一段時間的研究，王馳發(fā)現(xiàn)，午間光照最強的時候，電價一定是最低的，氣象數(shù)據(jù)顯示風力越強的時候，電價也越低。

隨著電力市場的發(fā)展，預測電力現(xiàn)貨價格成為公司的主要業(yè)務。王馳的公司由此從農(nóng)業(yè)領(lǐng)域跨入電力現(xiàn)貨交易行業(yè)。

電力現(xiàn)貨交易，實際上是一種“期貨交易”。交易雙方按照電力交易中心劃定的時間節(jié)點對未來一定時刻的發(fā)電量和用電量進行撮合，在現(xiàn)貨市場中，這一時間最短為15分鐘。

在未開放現(xiàn)貨市場時，通常以年、月為單位進行電力交易，不管是發(fā)電側(cè)還是用電側(cè)，歲末年初時簽一筆合同即可，正常情況下一年內(nèi)合同都不允許更改。即使是在現(xiàn)貨市場普遍覆蓋之后，很多用戶依然喜歡年簽的方式，由售電公司代理參與市場。

15分鐘一次的交易頻次，再加上電力市場提供的具有期貨性質(zhì)的其他電力合同，讓電力交易品種越來越多。每個電力交易品種本質(zhì)上都是一定時間期限內(nèi)的一定電量，因此可以自由組合，不同的組合對應的總電價也不同。

以廣東省電力現(xiàn)貨市場為例，其包含年度雙邊協(xié)商交易、年度掛牌交易、年度集中競爭交易、月度雙邊協(xié)商交易、周雙邊協(xié)商交易、多日分時集中競爭交易等。

電力交易市場快速增長

2024年至2025年，在政策推動下，電力交易現(xiàn)貨市場快速發(fā)展，電力現(xiàn)貨交易在大部分省份完成覆蓋，這意味著電力交易有了巨大的市場空間。電力現(xiàn)貨市場的快速放開讓市場中大部分主體都處于一種邊做邊學的狀態(tài)?！坝械碾娏灰讍T的操作決策非常主觀，靠的是在窗邊看云有多厚來預測未來15天的電價?！蓖躐Y說。

因為很多用戶連電力交易市場的一些名詞都不知道是什么意思，參與交易時更是一知半解，大量的客戶咨詢涌入王馳的辦公室，也有很多人想讓王馳替自己參與市場交易。

客戶的熱情來自電力交易市場的價值。在新能源價格改革相關(guān)政策出爐后，以合理的方式參與電力交易是很多電站保持收益率的關(guān)鍵。王馳介紹，一個規(guī)模為250MW（兆瓦）的電站，通過合理地參與電力市場交易后，能帶來約20%的超額收益。

為了進入電力市場，王馳的團隊曾開發(fā)了一款名為大地量化的軟件，軟件可以提供氣象數(shù)據(jù)，也可以提供電力市場交易策略。但僅有軟件無法真正滿足市場的需求，一方面軟件的性能需要驗證，另一方面電力交易政策復雜、變動性高，軟件無法真正了解電力市場的細則。

為此，大地量子采取代理交易的方式，說服發(fā)電廠授權(quán)給大地量子，進行電力市場交易，雙方再進行分潤。據(jù)王馳介紹，他現(xiàn)在簽的合同大多是分潤不保賠，也即由大地量子代理用戶參與交易，高于市場均價的部分，用戶和大地量子按簽訂的比例分成，倘若低于市場均價，大地量子不補償。

參與電力市場交易很耗人力，算上王馳本人，大地量子目前有三個電力交易員，王馳本人每天操作十多個市場交易主體——這已經(jīng)快接近上限了。

在電力交易市場，想要獲利，就要精準捕獲市場上的低價單，這需要交易員的正確操作。在王馳展示的電力交易平臺中可以看到，電力交易中心、發(fā)電側(cè)、用電側(cè)報出來合同主要分為三類：雙邊協(xié)商、掛牌交易和集中競價。雙邊協(xié)商或者掛牌交易類型的合同需要買方和賣方在電力交易平臺上報，需要交易員及時響應，低價單很容易就會被人“搶走”；集中競價的合同類似于拍賣，也需要電力交易員準時進行競拍。

除了正確地操作，要提高交易的收益更重要的是對電力市場的理解。電力交易市場與金融、商品市場有諸多可比之處，但在一些關(guān)鍵環(huán)節(jié)呈現(xiàn)不同特征，這也決定了其不同的交易特性和方式。首先，電力市場交易的商品是電，電本身不可儲存，因此所有的電力交易都是期貨交易，都是對未來的預測；其次電力受到物理約束，沒有發(fā)電廠、電網(wǎng)和用電負荷，電就無法產(chǎn)生和消費。

王馳舉例，云南和廣東同處于南方電力市場，但兩地的電力傳輸不可能無限制，中間的輸電線路容量有上限。這就會導致某地發(fā)電廠多，電價會便宜，某地用電負荷多，電價就會貴，難以實現(xiàn)更廣范圍的均衡。此外，由于輸電線路存在物理損耗，不同“位置”的電價也會不同。

在目前的電力交易市場，不同地區(qū)的電力交易政策、能源、用能結(jié)構(gòu)都會帶來不同的電力市場特征?！艾F(xiàn)貨價格預測很重要，但更重要的是對整個電力市場的理解?！蓖躐Y說。

政策里的空間

電力市場化改革仍在推進，2026年很多省份的規(guī)則已經(jīng)和2025年不一樣。

王馳舉例，2026年，很多省/地區(qū)的電力市場都建立了零售套餐封頂價格機制，要求售電公司給予用戶的電價不能超過封頂結(jié)算價，封頂結(jié)算價由市場交易均價組成，售電公司的交易策略需要重寫。

政策變動對電力交易帶來的影響是直接的。

大地量子研究的江蘇2026年電力中長期交易計算公式

上圖是江蘇2026年電力中長期交易計算公式，其中每個字符又有一段極長的公式，比如關(guān)于K值的計算：

大地量子研究的K值計算公式

2025年的K值，直接取1。變動的原因是江蘇省電網(wǎng)存在電網(wǎng)阻塞，會造成分區(qū)電價差異，進而造成江南/江北的同一集團不同電站通過交易手段進行跨區(qū)套利。

再比如在河北南網(wǎng)最新的規(guī)則中，將原有對超出合同電量上下限3%的偏差部分，按時段乘以固定的懲罰系數(shù)進行結(jié)算，要求用戶精準用電，改為當月度合同電量與實際電量偏差超出允許范圍時，對“超額收益”部分進行回收，用電量偏差和現(xiàn)貨價格進行聯(lián)動。

王馳認為，這一機制變更后，市場風險從“可預期的罰金”轉(zhuǎn)變?yōu)椤安▌拥默F(xiàn)貨敞口風險”。交易主體對現(xiàn)貨價格的預判成為中長期合同執(zhí)行風險管理的核心，單純的“報量”策略必須轉(zhuǎn)向“量價雙控”的風險管理策略。

這意味著電力交易市場需要大量深耕某地，對當?shù)仉娏κ袌稣吡私獾慕灰兹藛T。王馳的設(shè)想是每個省份至少有3個交易員，分別負責新能源電站、儲能電站和售電公司，但實際上，一個都很難找?！八拇ㄊ袌鼋衲?0月才開始試運行，基本沒有交易員。除了山西等成熟市場有少量人才供給，剩下的只能自己培訓?！蓖躐Y說。

王馳預計，電力代理交易的市場機會或許還有3到5年，2030年之后電力代理交易的市場空間消失，大地量子也預計轉(zhuǎn)向賣軟件、賣服務，希望將積累的交易經(jīng)驗與數(shù)據(jù)模型，轉(zhuǎn)化為標準化的工具產(chǎn)品。

（作者 潘俊田）

免責聲明：本文觀點僅代表作者本人，供參考、交流，不構(gòu)成任何建議。

潘俊田

產(chǎn)業(yè)與政策中心記者 關(guān)注能源與制造 歡迎聯(lián)系panjuntian@eeo.com.cn，微信z13463578996