14連陽(yáng)了，A股歷史上從未有過(guò)的堅(jiān)挺。

有兩點(diǎn)值得說(shuō)。

第一是A股的陽(yáng)線，并不是說(shuō)今天收盤(pán)價(jià)比昨天收盤(pán)價(jià)高，而是今天收盤(pán)價(jià)比今天開(kāi)盤(pán)價(jià)高，所以這14根里有一個(gè)假陽(yáng)線，12月30號(hào)。雖然但是，也很牛逼了。

第二，如上圖，這期間有色漲得好，而大盤(pán)的權(quán)重里，原材料 + 工業(yè) + 能源，占據(jù)了30%權(quán)重。最近也很牛的保險(xiǎn)，占了只3%多一點(diǎn)。

有印象的小伙伴應(yīng)該還記得之前的文章，除了大盤(pán)，中證500的成分里，資源股也很多，所以本輪中證500是最強(qiáng)的指數(shù)。

第三，上一輪大盤(pán)連續(xù)X陽(yáng)，是2017末2018年初。那時(shí)候估計(jì)很多小伙伴都還沒(méi)炒股，我印象很深刻，是各大銀行給拱起來(lái)的，17年全年都是價(jià)值風(fēng)格，在年末達(dá)到高潮。

大盤(pán)就是一個(gè)不謝幕的舞臺(tái)，年年歲歲花相似，歲歲年年人不同。

而也有觀點(diǎn)說(shuō)當(dāng)初大盤(pán)11連陽(yáng)，股神遍地走，結(jié)果18年集體吃翔，那現(xiàn)在14連陽(yáng)，明年直接住糞坑里？

18年大熊有幾個(gè)原因：首次加關(guān)稅、資管新規(guī)導(dǎo)致金融系統(tǒng)去杠桿、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)由好轉(zhuǎn)弱、前幾年積累的股權(quán)質(zhì)押在熊市里連環(huán)爆倉(cāng)。

當(dāng)下最大的不同我覺(jué)得是亮點(diǎn)，第一是股市結(jié)構(gòu)不同，那時(shí)候的權(quán)重全是傻大黑粗。第二是現(xiàn)階段的A股制度建設(shè)，比那時(shí)候好了一大截。

不暴力抽流動(dòng)性，就很難導(dǎo)致大熊市。

而當(dāng)前的貨幣政策，直接參考中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的貨幣政策定性即可：適度寬松。而2017年底的會(huì)議給的是：穩(wěn)健的貨幣政策要保持中性，管住貨幣供給總閘門(mén)。

排除了大熊市的選項(xiàng)，我覺(jué)得有個(gè)行業(yè)就是時(shí)不時(shí)能拿出來(lái)看看的：券商。

券商我前陣子從交易的角度推過(guò)，長(zhǎng)邏輯是行業(yè)層面的合并，中短期邏輯是當(dāng)時(shí)市場(chǎng)處在成交額縮量的低點(diǎn)。

站在現(xiàn)在，長(zhǎng)邏輯依然是能講的，港股中金公司股價(jià)已經(jīng)大漲，超過(guò)了合并之前。

短期市場(chǎng)過(guò)了成交額的低點(diǎn)，但各大寬基指數(shù)剛突破箱體，波動(dòng)率也沒(méi)有看到明顯升高，沒(méi)看到明顯利空之前，我覺(jué)得接下來(lái)市場(chǎng)會(huì)保持活躍，直到波動(dòng)率沖高。

想做做交易的小伙伴，可以考慮一下券商ETF（159842），最近規(guī)模增長(zhǎng)很快，超過(guò)100億了，說(shuō)明有不少資金流入，同時(shí)管理費(fèi)+托管費(fèi)是0.2%，同類(lèi)產(chǎn)品差不多0.6%。

總結(jié)說(shuō)，券商行業(yè)基本面（政策和市場(chǎng)）向上，但股價(jià)不管是相對(duì)大盤(pán)漲跌幅，還是相對(duì)港股來(lái)說(shuō)，都滯漲，中信的港股價(jià)格跟A股差不多了。

另一邊，最近大家是不是沒(méi)咋聽(tīng)到AI的消息了？

我也挺納悶，美股AI的周邊其實(shí)漲得挺好，比如最近國(guó)際消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品展覽會(huì)（CES）里提到的存儲(chǔ)池化，美股閃迪大漲。而且美股光模塊、智駕等，也都有漲的。

但A股這一波14連陽(yáng)，AI完全不算龍頭，都沒(méi)露過(guò)幾次臉。我看到最搞笑的說(shuō)法是：AI都是老登了，累覺(jué)不AI。

資金層面是一方面，A股和美股短期內(nèi)走勢(shì)差異也是能理解的。

另外我覺(jué)得深層次的一點(diǎn)，是2026年的AI呈現(xiàn)的特點(diǎn)，可能是高波動(dòng)+ 散點(diǎn)化。

算力不漲不代表應(yīng)用不漲，算力里的芯片不漲不代表存儲(chǔ)不漲，美股存儲(chǔ)漲不代表A股存儲(chǔ)一定要漲……投資難度大了很多。

但我覺(jué)得按照A股的資金結(jié)構(gòu)和宏觀環(huán)境，能夠帶動(dòng)市場(chǎng)再來(lái)一波大行情的，只有可能是泛科技。看幾個(gè)熱門(mén)的下游（智駕、機(jī)器人、C端互聯(lián)網(wǎng)等），哪個(gè)能凝聚起來(lái)市場(chǎng)共識(shí)了。

既然女神在跟我們玩捉迷藏，那我們就耐心等，等她露出馬腳。

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