沒有需求支撐的上漲，終究是沙上筑塔。昨日雙焦期貨在供應(yīng)端消息影響下強(qiáng)勢(shì)漲停，今日期價(jià)沖高回落，工業(yè)品期貨大面積下跌，鋼材期貨也自高位回落，且五大鋼材品種庫存轉(zhuǎn)增，期價(jià)終收?qǐng)?bào)小陰線。

影響鋼價(jià)因素

01

y行開展1.1萬億元買斷式逆回購

y行1月7日公告，1月8日將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展11000億元買斷式逆回購操作，期限為3個(gè)月（90天）。考慮到1月8日將有11000億元3個(gè)月期買斷式逆回購到期，本次操作為等量續(xù)作。

解讀：y行通過大規(guī)模買斷式逆回購向市場注入巨額流動(dòng)性，有助于降低銀行間市場資金成本，對(duì)于鋼鐵行業(yè)而言，企業(yè)融資難度和成本可能降低，尤其是下游建筑、制造業(yè)等用鋼大戶，資金壓力緩解后，采購能力和投資意愿可能增強(qiáng)，利好鋼價(jià)。

02

五大鋼材矛盾顯現(xiàn)

本周五大鋼材品種庫存回升1.77%至1253.92萬噸，為國慶假期后首次回升，同比增幅仍達(dá)10.74%，產(chǎn)量環(huán)比微增0.42%，表觀需求則下降5.26%至796.82萬噸。具體看，螺紋周產(chǎn)量增加1.5%，庫存增加3.81%，表需大幅回落12.7%%；線材產(chǎn)量下降，但庫存環(huán)增8%，表需降幅超17%；熱卷及冷軋庫存小降，表需漲跌互現(xiàn)；中厚板產(chǎn)量及庫存同增，表需回落2%。

解讀：熱卷明顯強(qiáng)于螺紋，整體看產(chǎn)量增加，庫存增加，表需明顯下降，數(shù)據(jù)表現(xiàn)不好，產(chǎn)業(yè)端矛盾顯現(xiàn)。利空鋼價(jià)。

期貨高位回落

昨日夜盤雙焦期貨延續(xù)沖高，今日早盤維持高位震蕩運(yùn)行，午前漲幅部分收縮，焦煤主力報(bào)收于1190元/噸，仍處于一個(gè)月高位，焦炭收盤價(jià)環(huán)比下降至1765元/噸。而鐵礦基本面支撐不牢，大漲創(chuàng)階段新高后，今日減倉回調(diào)，主力收低0.37%報(bào)813元/噸。

現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)

今天現(xiàn)貨價(jià)格多數(shù)上調(diào)10-30元，市場情緒表現(xiàn)尚可，午后五大材數(shù)據(jù)表現(xiàn)不好，黑色系高位回落；現(xiàn)貨方面，貿(mào)易商拿貨積極性一般，成交較昨有所減少。

綜合觀點(diǎn)

預(yù)計(jì)明日現(xiàn)貨主穩(wěn)個(gè)跌，幅度0-10元/噸。當(dāng)前宏觀環(huán)境對(duì)黑色系板塊形成一定利好，海外通脹數(shù)據(jù)回落為大宗商品提供支撐，同時(shí)國內(nèi)穩(wěn)增長政策預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，對(duì)工業(yè)品需求形成提振，貴金屬及有色板塊漲勢(shì)暫緩，資金有意愿向前期偏弱品種流動(dòng)。

從今日產(chǎn)業(yè)五大數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)量增加，庫存增加，表需下降明顯，產(chǎn)業(yè)壓力顯現(xiàn)，且下游實(shí)際拿貨謹(jǐn)慎，鋼材實(shí)際成交沖高回落，價(jià)格仍承壓。

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作者：代林

編輯：小尹