每經(jīng)記者：蔡鼎 每經(jīng)編輯：文多

中國證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，成都星拓微電子科技股份有限公司（以下簡稱“星拓微電子”）已于1月4日在四川證監(jiān)局辦理輔導備案登記，輔導機構為中金公司。這意味著，這家成立僅六年、近期入選四川省首批“種子獨角獸”名單的芯片設計企業(yè)，正式開啟了沖擊A股的征程。在半導體行業(yè)處于周期性調(diào)整與AI結構性行情交織的當下，星拓微電子的上市進展，成為了觀察西部硬科技企業(yè)資本化路徑的一個最新樣本。

圖片來源：中國證監(jiān)會網(wǎng)上辦事服務平臺截圖

作為一家互聯(lián)芯片解決方案提供商，星拓微電子的上市輔導不僅是個體企業(yè)的資本選擇，也折射出產(chǎn)業(yè)鏈在AI算力需求驅(qū)動下的深層變化。隨著人工智能大模型對數(shù)據(jù)傳輸速率的要求呈指數(shù)級增長，作為服務器“大動脈”的高速互聯(lián)芯片正處于國產(chǎn)替代與技術迭代的關鍵窗口期。市場在關注星拓微電子能否順利通關的同時，更在意其能否在由國際巨頭和國內(nèi)龍頭主導的市場格局中，驗證“第二供應商”的商業(yè)可行性。

創(chuàng)始人、董事長是電子科大副教授

備案資料顯示，星拓微電子成立于2019年12月26日，注冊資本約3522.42萬元，位于成都市高新區(qū)，是一家以從事軟件和信息技術服務業(yè)為主的企業(yè)。公司在成都、北京、上海、深圳等地布局了七大研發(fā)中心。

圖片來源：備案報告截圖

星拓微電子研發(fā)人員占比超過70%，核心骨干人員擁有超過20年的從業(yè)經(jīng)驗。公司自主研發(fā)了企業(yè)級互聯(lián)芯片，參與六大接口標準制定，擁有200余項自主知識產(chǎn)權。從產(chǎn)品矩陣來看，已覆蓋時鐘及通用接口芯片、PCIe（一種高速串行計算機擴展總線標準）接口芯片

圖片來源：公示名單截圖

星拓微電子在技術創(chuàng)新與企業(yè)成長方面已獲得多項認可。公司先后獲評國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，并于2025年成功入選四川省首批“種子獨角獸”企業(yè)名單，顯示出較強的技術實力與發(fā)展?jié)摿Α?/p>

星拓微電子是電子科技大學深厚學術土壤中長出的又一棵“科技樹”。創(chuàng)始人、實際控制人、董事長閆明明現(xiàn)任電子科技大學機械與電氣工程學院副教授。這種“學者掌舵、技術立身”的創(chuàng)始基因，使得星拓微電子自成立起便備受一級市場關注。

過去六年間，星拓微電子已完成數(shù)輪融資。從早期的興旺投資、耀途資本，到中期的天際資本，再到后期的招銀國際、策源資本等，各路資金相繼入局。

然而，對于二級市場而言，最關心的問題莫過于：在一級市場受熱捧的公司，上市后是否還留有足夠的增長空間？在半導體行業(yè)周期波動加劇的當下，如何消化前期的高昂研發(fā)投入與估值溢價？

在巨頭夾縫中突圍 商業(yè)邏輯為國產(chǎn)化與“第二供應商”

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，除了辦理輔導備案登記外，星拓微電子近期在自身發(fā)展方面亦有新布局。1月6日，其全資子公司北京星芯宇科技有限公司成立，公司注冊資本2000萬元，法定代表人為李丹，位于北京市海淀區(qū)。經(jīng)營范圍包括技術服務、技術開發(fā)、技術咨詢、技術交流、技術轉(zhuǎn)讓、技術推廣、集成電路設計等。

如果說資本運作是星拓微電子的外部推力，那么其在高速互聯(lián)芯片領域的技術則是核心動能。在AI服務器算力需求呈指數(shù)級增長的今天，制約系統(tǒng)性能的瓶頸已逐漸從GPU（圖形處理器）的計算能力轉(zhuǎn)移到了數(shù)據(jù)傳輸?shù)膸捙c延遲上。星拓微電子主攻的PCIe Retimer（時序重整）芯片，正是解決這一痛點的關鍵“鑰匙”。在一臺典型的高端AI服務器中，往往需要配置數(shù)顆甚至十幾顆此類芯片。

然而，這是一條強敵環(huán)伺的賽道。放眼全球，該市場長期被美國的Astera Labs和Microchip等巨頭把持，而在國內(nèi)，瀾起科技憑借先發(fā)優(yōu)勢和內(nèi)存接口芯片的捆綁銷售策略，已牢牢占據(jù)了頭把交椅。對于下游服務器商而言，供應鏈的多元化是生死攸關的戰(zhàn)略考量，他們也需要在瀾起科技之外，尋找第二家能夠穩(wěn)定量產(chǎn)PCIe 5.0 Retimer的本土供應商。

除了核心的Retimer芯片，星拓微電子還構建了包括時鐘芯片、電源管理芯片在內(nèi)的多條產(chǎn)品線。這種布局得益于成都高新區(qū)近年來精心打造的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。從流片補貼到人才引進獎勵，地方政府真金白銀的投入降低了企業(yè)的試錯成本。據(jù)了解，成都高新區(qū)對集成電路企業(yè)的支持涵蓋了從研發(fā)到上市的全方位支持，這種“保姆式”的服務助推了星拓微電子在短時間內(nèi)完成了技術積累。