臺積電在美國亞利桑那州那邊的工廠，本來是沖著美國政府的補貼和政策去的，從2020年開始投錢建廠，一開始就砸了120億美元，建5納米的那種先進生產(chǎn)線。結(jié)果呢，幾年下來，投資額像滾雪球一樣漲到1650億美元，包括3納米、2納米的生產(chǎn)線，還加了研發(fā)和封裝的部分。

這么大筆錢扔進去，臺積電自己的現(xiàn)金和技術(shù)儲備都快被榨干了。關(guān)鍵是，美國那邊的生產(chǎn)成本高得離譜，根據(jù)行業(yè)報告，每片晶圓的費用是16123美元，而在中國大陸的類似工廠只要6681美元，整整高出141%。

原材料采購在美國那邊得花3040美元，比大陸的兩倍還多；人工成本3600美元，也翻倍；折舊部分更夸張，7200美元，高出大陸的386%。這些數(shù)據(jù)一出來，臺積電高層肯定頭疼，本來工廠2024年就試產(chǎn)4納米芯片，2025年量產(chǎn)了，訂單也有點，但毛利率只有8%，和中國大陸的62%沒法比。

蘋果作為大客戶，下單的時候也掂量著，美國制造聽著好聽，實際產(chǎn)品價格得漲。臺積電為了應(yīng)對，還得調(diào)整供應(yīng)鏈，從全球拉材料，但美國本地勞動力貴，培訓周期長，設(shè)備維護也費錢。

不過，這成本結(jié)構(gòu)讓臺積電在美國的市場競爭力弱了不少，短期靠政府訂單和蘋果的政治配合還能湊合，長遠看，盈利空間被擠壓得厲害。特朗普上臺后，本來挺得意，說這是美國制造業(yè)的復興，可報告一出，他就開始催顧問想辦法，審視補貼和關(guān)稅，試圖壓低開支。

但現(xiàn)實擺在那，臺積電的投資回報周期拉長了，財務(wù)風險跟著上來。要知道，臺積電在中國大陸的工廠運行順暢，成本控制得好，這對比一放，美國工廠的劣勢就明顯了。

特朗普從2025年1月上任，就盯著芯片產(chǎn)業(yè)不放，他跟臺積電高層見面，直截了當說，不在美國多建廠，就加高關(guān)稅。結(jié)果臺積電3月就宣布追加1000億美元投資，總額到1650億美元。

特朗普在媒體前吹噓，這是他的功勞，避免了芯片從海外進口的25%關(guān)稅。但成本報告2026年初一曝光，他坐不住了，公開表示不滿，要重新搞政策。特朗普的政策思路，本來是想通過關(guān)稅壁壘逼企業(yè)回美國生產(chǎn)，保護本土就業(yè)和供應(yīng)鏈安全。

可這報告顯示，美國工廠成本高出中國大陸141%，讓他的計劃有點尷尬。臺積電美國工廠雖說產(chǎn)量上來了，4納米芯片已出貨，但整體效率低，訂單主要靠蘋果等少數(shù)客戶支撐。要是成本降不下來，客戶轉(zhuǎn)向更便宜的地方，美國本土化就成空談。

特朗普團隊內(nèi)部討論時，估計也意識到，單純靠關(guān)稅壓人，不解決成本根源，效果有限。臺積電這邊呢，慌張不言而喻，高投資下盈利壓力大，還得平衡全球布局。中國大陸的芯片生產(chǎn)環(huán)境穩(wěn)定，成本優(yōu)勢明顯，這讓美國工廠的處境更難。

臺積電為了穩(wěn)住局面，可能得多投錢在自動化上，但短期內(nèi)，成本高企的局面難變。特朗普的政策雖有國家安全考量，但經(jīng)濟賬算不過來，芯片產(chǎn)業(yè)的重心還是難完全移到美國。

這份成本報告一出，整個芯片業(yè)都得重新盤算。美國政府本想拉臺積電建廠，建起本土產(chǎn)業(yè)鏈，但高成本讓效率低下成事實。臺積電1650億美元砸進去，財務(wù)負擔重，如果訂單跟不上，盈利就成問題。

蘋果這些客戶，估計還會優(yōu)先挑成本低的來源，美國工廠的份額可能縮水。話說未來看，特朗普的政策調(diào)整空間有限，關(guān)稅加了可能傷到下游企業(yè)，補貼多了又增加財政壓力。中國大陸的芯片產(chǎn)能穩(wěn)步擴，成本控制有優(yōu)勢，這博弈中，美國想占上風不容易。

臺積電得兩頭顧著，一方面滿足美國要求，另一方面保持全球競爭力。行業(yè)專家分析，長期下來，美國芯片制造可能停留在政治象征層面，實際經(jīng)濟貢獻有限。

未來幾年，芯片格局重塑的關(guān)鍵，還得看技術(shù)進步和供應(yīng)鏈優(yōu)化。要是成本差距拉不開，美國本土化的路會走得磕磕絆絆。