市場窄幅震蕩，滬深兩市成交額2.8萬億，較上一個(gè)交易日縮量538億。盤面上市場熱點(diǎn)輪動(dòng)，商業(yè)航天概念集體爆發(fā)，可控核聚變概念表現(xiàn)活躍。截至收盤，滬指跌0.07%，深成指跌0.51%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.82%。

在市場流動(dòng)性充足背景下，以往急漲慢跌的行情特征被弱化，主線行情的持續(xù)性得到顯著增益。雖然今日A股大盤綠收，但是量能上和前幾日保持接近，流動(dòng)性充裕。從板塊上看，本周前幾日半導(dǎo)體設(shè)備爆發(fā)，今日商業(yè)航天回流，通信板塊則蓄勢待發(fā)。我們認(rèn)為目前機(jī)會(huì)仍然大于風(fēng)險(xiǎn)，大家可以繼續(xù)跟隨市場主線，逢低布局。

1）軍工方面，商業(yè)航天持續(xù)強(qiáng)勢。消息面上，1月7日長征10甲海上網(wǎng)系回收試驗(yàn)任務(wù)召開動(dòng)員會(huì)，表明航天一院在可回收火箭領(lǐng)域的推進(jìn)節(jié)奏明顯加快。自去年末朱雀三號(hào)、商業(yè)航天司成立等催化落地以來，商業(yè)航天條線持續(xù)熱烈。展望2026年，近期產(chǎn)業(yè)端天兵科技天龍三號(hào)、深藍(lán)航天星云一號(hào)等任務(wù)或執(zhí)行首飛，中長期在國網(wǎng)、千帆重大戰(zhàn)略推動(dòng)之下，商業(yè)航天有望成為數(shù)萬億市場，有興趣的朋友可以關(guān)注軍工ETF（512660）。

2）通信方面，仍可能繼續(xù)成為2026年的主線。近期英偉達(dá)CES大會(huì)上宣告了Rubin更多細(xì)節(jié)，存儲(chǔ)池化助力打破內(nèi)存墻，提升運(yùn)算效率。進(jìn)入2026年，基于Blackwell芯片訓(xùn)練的模型或持續(xù)落地，AI賽道有望出現(xiàn)更多催化。1月份A股企業(yè)可能披露業(yè)績預(yù)告，市場在春季躁動(dòng)中也可能關(guān)注業(yè)績主線。同時(shí)，月底北美云廠進(jìn)入季報(bào)期，2月份英偉達(dá)季報(bào)，3月份GTC大會(huì)，AI賽道當(dāng)前具備良好的配置價(jià)值，建議關(guān)注通信ETF（515880）、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159388）。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅供參考，不作為股票推薦，不構(gòu)成投資建議和承諾。指數(shù)/個(gè)股短期漲跌僅供參考，不代表未來表現(xiàn)。觀點(diǎn)隨市場環(huán)境變化，不構(gòu)成投資建議。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益水平各不相同，請選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)偏好匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。如涉及基金收益分配原則詳見基金法律文件）