｜2026年1月9日 星期五｜

NO.1 2025年券商發(fā)債規(guī)模激增近四成！科創(chuàng)債崛起、境外融資升溫

Wind顯示，長(zhǎng)城證券、東方證券2026年第一期公司債將在近日發(fā)行，中信建投和中國(guó)銀河2026年度第一期短期融資券發(fā)行也已提上日程?；赝麆倓傔^(guò)去的2025年，券商債券融資步伐不停，全年境內(nèi)發(fā)債規(guī)模高達(dá)1.89萬(wàn)億元，同比增幅近40%。頭部券商是發(fā)債主力軍，中國(guó)銀河證券、國(guó)泰海通、華泰證券、中信證券、招商證券、廣發(fā)證券的債券發(fā)行規(guī)模均在千億元以上。在政策引導(dǎo)、利率下行等因素驅(qū)動(dòng)下，債券融資成為券商補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金、置換債務(wù)的關(guān)鍵手段。與此同時(shí)，永續(xù)次級(jí)債發(fā)行需求穩(wěn)固、科創(chuàng)債崛起成新秀、海外融資活躍，共同助力券商業(yè)務(wù)擴(kuò)張與資本實(shí)力提升。

點(diǎn)評(píng)：2025年券商發(fā)債規(guī)模激增近四成，頭部券商主力地位穩(wěn)固。低利率環(huán)境利于降低融資成本，補(bǔ)充資本助力業(yè)務(wù)擴(kuò)張。科創(chuàng)債崛起與境外融資升溫優(yōu)化了債務(wù)結(jié)構(gòu)，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。這夯實(shí)了行業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效能，為市場(chǎng)整體穩(wěn)健運(yùn)行提供有力支撐。

NO.2 錦龍股份6900萬(wàn)股法拍結(jié)束，其中6300萬(wàn)股流拍

錦龍股份2026年1月8日晚公告，公司股東朱鳳廉所持有的公司6900萬(wàn)股司法拍賣(mài)結(jié)束。根據(jù)京東網(wǎng)司法拍賣(mài)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)發(fā)布的《成交確認(rèn)書(shū)》，6900萬(wàn)股共被拆分為20個(gè)標(biāo)的，最終自然人曹賢斌以2774.25萬(wàn)元的底價(jià)成功競(jìng)拍250萬(wàn)股；自然人王梓旭以3883.95萬(wàn)元的底價(jià)成功競(jìng)拍350萬(wàn)股，其余18個(gè)標(biāo)的共6300萬(wàn)股全部流拍。錦龍股份表示，本次成交的拍賣(mài)股份預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理產(chǎn)生重大影響。本次拍賣(mài)不涉及公司控股股東和實(shí)際控制人的股份，公司控股股東和實(shí)際控制人不會(huì)發(fā)生變化，東莞市新世紀(jì)科教拓展有限公司仍為公司控股股東，楊志茂仍為公司實(shí)際控制人。

點(diǎn)評(píng)：錦龍股份股東朱鳳廉所持6900萬(wàn)股法拍結(jié)束，超九成股份流拍，僅兩筆600萬(wàn)股由自然人底價(jià)競(jìng)得。股權(quán)大規(guī)模流拍反映出市場(chǎng)對(duì)公司前景的觀望情緒，短期內(nèi)公司估值修復(fù)承壓。此次拍賣(mài)未涉控股權(quán)變更，經(jīng)營(yíng)保持穩(wěn)定。券商板塊整體情緒依然謹(jǐn)慎，資金面分化明顯，市場(chǎng)整體信心仍待進(jìn)一步提振。

NO.3 扎堆恢復(fù)申購(gòu)，基金“搶跑”2026年

2026年伊始，基金市場(chǎng)再現(xiàn)“搶跑”態(tài)勢(shì)，成立僅月余的產(chǎn)品扎堆恢復(fù)日常申購(gòu)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一現(xiàn)象背后，是次新基金吸納資金、快速建倉(cāng)的需求，也是市場(chǎng)資金“借基入市”、布局春季行情的積極信號(hào)。1月5日，國(guó)泰海通招陽(yáng)混合發(fā)起的公告顯示，這只成立未滿1個(gè)月的產(chǎn)品，即日起開(kāi)放日常申購(gòu)、贖回和定期定額投資業(yè)務(wù)。無(wú)獨(dú)有偶，2025年11月25日成立的中銀港股通消費(fèi)精選混合發(fā)起，自1月5日起開(kāi)放日常申購(gòu)、贖回及定期定額投資業(yè)務(wù)；2025年12月2日成立的景順長(zhǎng)城和熙穩(wěn)進(jìn)三個(gè)月持有混合(FOF)、2025年11月18日成立的西部利得專(zhuān)精特新量化選股混合，均在成立月余后快速恢復(fù)日常申購(gòu)。

點(diǎn)評(píng)：多只次新基金成立月余即扎堆恢復(fù)申購(gòu)，反映了機(jī)構(gòu)急需吸納資金快速建倉(cāng)。此舉有助于相關(guān)基金產(chǎn)品優(yōu)化資產(chǎn)配置，提振市場(chǎng)信心。資金積極借基入市，預(yù)示著對(duì)春季行情的期待，為A股市場(chǎng)注入新活力。整體來(lái)看，增量資金加速進(jìn)場(chǎng)將改善市場(chǎng)流動(dòng)性，提振投資者情緒，推動(dòng)春季行情預(yù)期升溫，利好市場(chǎng)整體表現(xiàn)。

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