作品聲明：個(gè)人觀點(diǎn)、僅供參考

前言

2025年3月，特朗普用關(guān)稅大棒強(qiáng)行將臺(tái)積電在美投資推高至1650億美元。

然而最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)工廠芯片成本竟是中國(guó)工廠的241%，這一巨大價(jià)差直接擊穿了盈利底線。

241%成本鴻溝藏何貓膩？是對(duì)華科技戰(zhàn)的暗棋？

編輯：YC

特朗普強(qiáng)推豪賭

置身于亞利桑那州鳳凰城的荒漠中，一座龐大的芯片工廠正拔地而起。這不是商業(yè)版圖的自然延伸，而是政治意志強(qiáng)行植入的產(chǎn)物。

回溯過往，2020年臺(tái)積電本只計(jì)劃投入120億美元，建一座5納米工廠，意在分散風(fēng)險(xiǎn)。

局勢(shì)在2022年發(fā)生異化，投資額瞬間加碼至400億，到了2024年又飆升到650億。特朗普重返白宮后，棋局到了這一步，籌碼被瘋狂加注。

2025年3月，特朗普與臺(tái)積電高層會(huì)面，直接甩出關(guān)稅威脅：如果不繼續(xù)加碼，就得繳100%的重稅。

這一招“逼宮”奏效了，總投資額膨脹至1650億，涵蓋2納米廠、研發(fā)中心和封裝基地。

表面看這是美國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)重生的標(biāo)志，是特朗普引以為傲的政績(jī)樣板，剝開迷霧看本質(zhì)，這更是一場(chǎng)針對(duì)核心技術(shù)的強(qiáng)行征收。

臺(tái)積電的資金、技術(shù)乃至頂尖人才，都在這股政治洪流中被推向了美國(guó)西部，特朗普對(duì)此樂不可支，反復(fù)在社交平臺(tái)上吹噓這是“美國(guó)制造”的偉大勝利。

拜登時(shí)代鋪墊的制造業(yè)未來，到了他手里變成了競(jìng)選造勢(shì)的核心工具。他口口聲聲說要減少對(duì)臺(tái)灣的依賴，重振工業(yè)霸權(quán)。

但問題沒那么簡(jiǎn)單，這看似輝煌的數(shù)字背后，隱藏著巨大的隱患。臺(tái)積電并非主動(dòng)布局，而是為了規(guī)避關(guān)稅制裁，被生生按下了“被迫投入”的確認(rèn)鍵。

原本的全球戰(zhàn)略，此刻已變成了一場(chǎng)騎虎難下的政治獻(xiàn)金，更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)在于，這種違背市場(chǎng)規(guī)律的強(qiáng)制轉(zhuǎn)移，不僅未能構(gòu)建起自主的產(chǎn)業(yè)鏈，反而形成了一個(gè)巨大的資金消耗黑洞。

特朗普以為靠關(guān)稅大棒就能搬來一座金山，卻忽略了產(chǎn)業(yè)生態(tài)的復(fù)雜性。當(dāng)政治的熱情褪去，剩下的只有冰冷的賬單和一個(gè)個(gè)待解的難題。

這1650億的豪賭，究竟是復(fù)興的基石，還是一場(chǎng)注定虧本的買賣？

制造成本爆炸

紙面上的繁榮掩蓋不住現(xiàn)實(shí)的殘酷。當(dāng)工廠正式投產(chǎn)，成本賬單一攤開，所有的幻象瞬間破滅。

擺在明面上的數(shù)據(jù)觸目驚心：美國(guó)工廠每片晶圓的成本高達(dá)16123美元，而臺(tái)灣本土僅需6681美元。這241%的價(jià)差，不是簡(jiǎn)單的溢價(jià)，而是對(duì)美國(guó)制造競(jìng)爭(zhēng)力的直接否定。

癥結(jié)在于全鏈條的失控。原材料在美國(guó)采購(gòu)貴出一倍，因?yàn)楣?yīng)鏈不順，核心化學(xué)品和零部件得從海外進(jìn)口，加上關(guān)稅，每一環(huán)節(jié)都在加價(jià)。

人工成本更是翻倍，美國(guó)工資高企，工會(huì)事務(wù)繁雜，招來的工人技能匹配不上，還得從臺(tái)灣調(diào)派工程師，簽證和安置又是一筆巨款。

最致命的是折舊，美國(guó)工廠這項(xiàng)支出比臺(tái)灣高出近4倍。1650億的巨額投資，得像買豪宅一樣，分?jǐn)偟矫恳黄酒希@就導(dǎo)致了“買得起養(yǎng)不起”的畸形結(jié)構(gòu)。

也就是在這一刻，深層邏輯的漏洞暴露無遺。芯片制造極度依賴產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，不是靠一兩座工廠就能改變格局的。

在美國(guó)設(shè)備壞了維修響應(yīng)得等到第二天清晨，而在臺(tái)灣，兩小時(shí)內(nèi)就能修復(fù)。這種效率上的降維打擊，直接推高了運(yùn)營(yíng)成本。

AMD的CEO曾直言美國(guó)產(chǎn)芯片貴5%到20%，這還只是保守估計(jì)，實(shí)際情況遠(yuǎn)比這糟糕。

美國(guó)缺乏完整的硬科技支持系統(tǒng)，即便有補(bǔ)貼，也難以在短時(shí)間內(nèi)搭建起像臺(tái)灣那樣高效的生態(tài)，這就導(dǎo)致了產(chǎn)能利用率的巨大落差。

美國(guó)工廠現(xiàn)在只能維持七成左右的運(yùn)轉(zhuǎn)，而臺(tái)灣工廠能穩(wěn)定在九成以上。機(jī)器一旦空轉(zhuǎn)，每一分每一秒都在燒錢。

原本想通過降低風(fēng)險(xiǎn)來增強(qiáng)韌性，結(jié)果因?yàn)榄h(huán)境不適應(yīng)，反而增加了風(fēng)險(xiǎn)。這種“水土不服”，讓臺(tái)積電原本精密的盈利模型徹底崩塌。

工廠變燒錢爐

話又說回來，這事兒最魔幻的地方不在于成本高，而在于當(dāng)家人對(duì)此的態(tài)度。特朗普把這當(dāng)成自己的成績(jī)單，到處宣揚(yáng)減少對(duì)臺(tái)灣依賴的重要性。

可當(dāng)數(shù)據(jù)出來打臉時(shí)，他的反應(yīng)卻讓人大跌眼鏡。2025年下半年，媒體報(bào)道成本高企后，他先是想調(diào)整政策免得投資打水漂，緊接著又威脅如果不擴(kuò)產(chǎn)就加關(guān)稅。

這就自相矛盾了。一邊是用行政手段逼企業(yè)來美，一邊是高成本讓企業(yè)吃不消，形成了死循環(huán)。

最逗的是，2025年8月，他在一次講話里把1650億的投資額順嘴說成了3000億，股市應(yīng)聲跳水，臺(tái)積電股價(jià)直接跌了一截。

這哪里是嚴(yán)肅的經(jīng)濟(jì)決策，簡(jiǎn)直像兒戲。這種反復(fù)無常的政策，比成本高企更讓企業(yè)心寒，拆解來看，臺(tái)積電現(xiàn)在的處境就是“進(jìn)退維谷”。

繼續(xù)投錢，財(cái)務(wù)壓力和效率問題會(huì)持續(xù)惡化，回報(bào)遙遙無期；想止損，又怕得罪美國(guó)市場(chǎng)，丟了訂單。

蘋果這些美國(guó)客戶一開始給點(diǎn)訂單算是給政府面子，但規(guī)模有限。全球市場(chǎng)這么卷，誰愿意多掏141%的錢買一樣的貨？其他客戶一看這架勢(shì)，要么猶豫觀望，要么直接跑路。

特朗普試圖用謊言掩蓋現(xiàn)實(shí)的無力。他曾在11月再次提高半導(dǎo)體相關(guān)關(guān)稅，但這反而是在傷口上撒鹽。

臺(tái)積電警告說這會(huì)傷到擴(kuò)張計(jì)劃，甚至暗示可能縮減投資。但特朗普不管，他急的是自己的政績(jī)，急的是如何向選民證明“美國(guó)制造”還有戲。

在他眼里，工廠建起來就是勝利，至于虧不虧錢，那是企業(yè)自己的事。這種把企業(yè)當(dāng)政治提款機(jī)的做法，正在毒害整個(gè)半導(dǎo)體生態(tài)。

全員陷入虧損

眼看著這場(chǎng)豪賭正在變成一場(chǎng)沒有贏家的博弈。對(duì)于特朗普而言，這關(guān)乎他的政治前途。他越是吹噓“美國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)重生”，就越難接受失敗的結(jié)局。

但成本數(shù)據(jù)不會(huì)撒謊，訂單情況不會(huì)造假。當(dāng)偉大勝利的口號(hào)遇上冷清的工廠和虧損的財(cái)報(bào)，他只能通過更頻繁的發(fā)聲來維護(hù)形象。

只是這種自相矛盾的做法，讓企業(yè)更加無所適從。臺(tái)積電的1650億已經(jīng)砸了進(jìn)去，想掉頭幾乎不可能。

巨額現(xiàn)金流被鎖定在美國(guó)的沙漠里，技術(shù)和人才的分流也影響了本土的創(chuàng)新能力。原本的全球布局，變成了一個(gè)燙手的山芋。

對(duì)于那些指望靠著“回流”政策發(fā)財(cái)?shù)娜藖碚f，現(xiàn)實(shí)也很殘酷。港口罷工導(dǎo)致原材料斷供，供應(yīng)鏈時(shí)不時(shí)掉鏈子，進(jìn)一步拖累了生產(chǎn)效率。

美國(guó)本土的供應(yīng)鏈還沒轉(zhuǎn)起來，高成本就已經(jīng)把訂單都嚇跑了。市場(chǎng)規(guī)律終究比行政命令更有力量，資本不會(huì)為了政治面子犧牲利潤(rùn)。

塵埃落定，這場(chǎng)耗資千億的芯片回流運(yùn)動(dòng)，更像是一場(chǎng)為了滿足政治虛榮心的“面子工程”。

美國(guó)政府想用行政力量扭曲市場(chǎng)規(guī)律，卻忽略了芯片制造是一個(gè)高度依賴供應(yīng)鏈協(xié)同、技術(shù)積累和成本控制的產(chǎn)業(yè)。

1650億的真金白銀砸進(jìn)去，換來的不是具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)集群，而是一個(gè)違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律的畸形產(chǎn)物。

結(jié)語

違背市場(chǎng)規(guī)律的強(qiáng)行移植，注定結(jié)不出產(chǎn)業(yè)升級(jí)的果實(shí)，只會(huì)留下昂貴的爛尾。

未來全球芯片格局不會(huì)因?yàn)橐粌蓚€(gè)政策文件發(fā)生逆轉(zhuǎn)，資本與人才終將流向效率最高的地方。

當(dāng)政治的鞭子抽在市場(chǎng)的脊梁上，最終受傷的，究竟是誰的腰包？