1月9日，上海人工智能龍頭企業(yè)、“北斗七星”之一MiniMax（稀宇科技）正式登陸港股資本市場，成為“全球從成立到IPO最快的AI公司”。

至此，歲末年初的一個(gè)月內(nèi)，壁仞科技、沐曦股份、英矽智能、天數(shù)智芯、稀宇科技五家上海AI企業(yè)接連登陸港股或科創(chuàng)板，掀起一場覆蓋算力芯片、大模型、AI制藥等多個(gè)賽道的上市熱潮。在業(yè)界看來，這是上海以政策為引領(lǐng)，深耕人工智能產(chǎn)業(yè)生態(tài)的必然結(jié)果，標(biāo)志著這座城市的AI產(chǎn)業(yè)正式進(jìn)入集中收獲期。

政策精準(zhǔn)滴灌：構(gòu)建全周期創(chuàng)新保障體系

“上海是一個(gè)勇敢先行先試、給予企業(yè)自由生長空間的地方，我們扎根上海，離不開這座城市一流的營商環(huán)境。”稀宇科技公共事務(wù)部總監(jiān)喬卓真儀表示。

面對人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中面臨的算力、場景、資金、人才等核心痛點(diǎn)，上海構(gòu)建了一套覆蓋全周期的政策支持體系，為企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展保駕護(hù)航。

在研發(fā)成本減負(fù)方面，上海推出的“算力券”“語料券”等創(chuàng)新補(bǔ)貼政策，成為AI企業(yè)的“及時(shí)雨”。2025年7月印發(fā)的《上海市進(jìn)一步擴(kuò)大人工智能應(yīng)用的若干措施》明確提出，計(jì)劃發(fā)放6億元算力券，加強(qiáng)算力調(diào)度平臺(tái)建設(shè)，體系化支持企業(yè)研發(fā)和應(yīng)用大模型。

這一政策直接緩解了企業(yè)的最大成本壓力，喬卓真儀表示，在模型訓(xùn)練方面，持續(xù)、充足的算力支持是公司能夠持續(xù)創(chuàng)新的基礎(chǔ)。受益于此，稀宇科技累計(jì)投入約5億美元僅為OpenAI的1%，卻實(shí)現(xiàn)了全模態(tài)全球領(lǐng)先的成績。而2026年1月8日發(fā)布的《2025上海市“AI+制造”發(fā)展白皮書》，更是將政策支持推向縱深，明確通過“模型券”等創(chuàng)新舉措提供最高1000萬元項(xiàng)目補(bǔ)貼，同步推出4000億元專項(xiàng)授信額度，為企業(yè)提供研發(fā)貸、算力貸等定制化金融產(chǎn)品，打通資金保障“最后一公里”。

場景落地是AI技術(shù)商業(yè)化的關(guān)鍵，上海以“先行先試”的前瞻思維，為本土企業(yè)創(chuàng)造了寶貴的市場機(jī)會(huì)。政府積極推動(dòng)大模型在智能客服、內(nèi)容生成、企業(yè)辦公等場景快速試點(diǎn)，加速產(chǎn)品打磨與商業(yè)化驗(yàn)證；在“AI+制造”領(lǐng)域，發(fā)布場景50清單和智能產(chǎn)品推廣目錄，覆蓋集成電路、汽車、高端裝備等十大重點(diǎn)行業(yè)。這種場景開放不僅讓MiniMax等企業(yè)快速完成市場驗(yàn)證，更培育了成熟的商業(yè)化能力，為其登陸資本市場奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

在企業(yè)成長的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，上海的精準(zhǔn)服務(wù)同樣不可或缺。上市籌備階段，市委金融辦、監(jiān)管和產(chǎn)業(yè)部門與上交所等機(jī)構(gòu)緊密合作，通過專題座談會(huì)、專項(xiàng)輔導(dǎo)等形式，幫助企業(yè)更早了解資本市場規(guī)則，提早規(guī)劃上市路徑?！拔覀兊纳鲜泄?jié)奏比較快，得到了市委金融辦、監(jiān)管和產(chǎn)業(yè)部門的有力指導(dǎo)和支持。”喬卓真儀說。

對于融資遇困的企業(yè)，上海更是伸出援手。英矽智能首席執(zhí)行官任峰介紹稱，2024年下半年公司上市前融資受阻時(shí)，浦發(fā)集團(tuán)、浦東創(chuàng)投集團(tuán)果斷投資3000萬美元，不僅助力其完成1.23億美元融資，更引來更多投資機(jī)構(gòu)跟進(jìn)，為上市掃清了障礙。

人才作為AI產(chǎn)業(yè)的核心資源，得到上海的高度重視。各種落戶和獎(jiǎng)勵(lì)政策保障了人才隊(duì)伍的穩(wěn)定，F(xiàn)DE前沿部署工程師培訓(xùn)計(jì)劃已建立超千人規(guī)模儲(chǔ)備庫，累計(jì)覆蓋3.5萬人次。未來還將共建“AI+制造”學(xué)院，培育復(fù)合型人才，補(bǔ)足行業(yè)缺口。

上海市經(jīng)信委指出，浦東張江和徐匯北楊兩個(gè)人工智能創(chuàng)新小鎮(zhèn)的“東西聯(lián)動(dòng)”布局，通過“鏈主牽引”與“投孵聯(lián)動(dòng)”模式，已集聚300余家AI企業(yè)、6000余名創(chuàng)新人才，營造出“低創(chuàng)新成本、高智力密度”的發(fā)展環(huán)境，讓個(gè)人運(yùn)用AI技術(shù)創(chuàng)業(yè)真正成為現(xiàn)實(shí)。

企業(yè)硬核突圍：全產(chǎn)業(yè)鏈上市矩陣成型

政策的沃土與生態(tài)的滋養(yǎng)，孕育出一批具備全球競爭力的AI企業(yè)。此次集中上市的五家企業(yè)，覆蓋從算力底層到終端應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈，憑借技術(shù)突破、人才優(yōu)勢與高效運(yùn)營，成為資本市場的“香餑餑”，而曦智科技、智元機(jī)器人等潛力企業(yè)的加速?zèng)_刺，更展現(xiàn)了上海AI產(chǎn)業(yè)的深厚底蘊(yùn)。

在核心技術(shù)攻堅(jiān)上，上海AI企業(yè)持續(xù)突破“卡脖子”瓶頸，展現(xiàn)出硬核創(chuàng)新實(shí)力。喬卓真儀表示，稀宇科技作為“全球唯四全模態(tài)進(jìn)入第一梯隊(duì)”的大模型公司，自主研發(fā)了MiniMax M2.1、Hailuo 2.3等一系列全模態(tài)通用大模型，2025年10月發(fā)布的MiniMax M2模型，很快在AI模型權(quán)威評測平臺(tái)Artificial Analysis位列全球前五、開源第一，發(fā)布期間在OpenRouter平臺(tái)上迅速爬升到國內(nèi)模型token用量第一、編程場景全球第三。這家成立于2022年初的企業(yè)，員工總數(shù)僅385人，平均年齡29歲，研發(fā)人員占比高達(dá)73.8%，約三分之一擁有海外教育背景，憑借“年輕、效率和全球化”的核心優(yōu)勢，以極低的成本實(shí)現(xiàn)了技術(shù)趕超。

算力芯片領(lǐng)域，上海企業(yè)同樣表現(xiàn)亮眼。沐曦股份作為國內(nèi)少數(shù)系統(tǒng)掌握高性能GPU全鏈條技術(shù)的企業(yè)，系列產(chǎn)品在單卡算力、顯存帶寬、芯片間高速互連等多個(gè)維度實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)性突破，為人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域提供自主可靠的算力支撐，其科創(chuàng)板上市首日漲幅近7倍，體現(xiàn)了資本市場的認(rèn)可。

同時(shí)，壁仞科技成功拿下“港股國產(chǎn)GPU第一股”，天數(shù)智芯作為國內(nèi)首家自主研發(fā)通用GPU的企業(yè)，受益于上海完善的集成電路產(chǎn)業(yè)鏈與資金支持，完成了從技術(shù)攻關(guān)到商業(yè)化落地的全鏈路貫通。

在還沒上市的“潛力”企業(yè)中，曦智科技在產(chǎn)品進(jìn)展、技術(shù)研發(fā)、融資規(guī)模等方面領(lǐng)跑全球光電混合賽道而備受矚目。2017年成立的曦智科技，2019年就成功發(fā)布全球首款光子芯片原型板卡，成功驗(yàn)證了光子計(jì)算的可行性；2021年12月發(fā)布的光電混合計(jì)算加速卡PACE，首次驗(yàn)證了光子計(jì)算的優(yōu)越性；2025年推出的全球首款支持商用算法的光電混合加速計(jì)算卡曦智天樞，包含目前全球最大規(guī)模128x128光子矩陣，用戶可自由配置矩陣系數(shù)，通過PCle高速接口無縫集成現(xiàn)有計(jì)算系統(tǒng)。

AI賦能千行百業(yè)的賽道上，上海企業(yè)同樣多點(diǎn)開花。英矽智能從張江孵化器的一個(gè)工位起步，如今浦東研發(fā)團(tuán)隊(duì)已壯大至近200人，博士占比超過70%，作為港交所AI制藥標(biāo)桿，其2025年底的上市成為年內(nèi)港股生物醫(yī)藥募資最高的IPO。任峰表示，AI的價(jià)值遠(yuǎn)不止于降本增效，更在于拓展源頭創(chuàng)新邊界，未來將加速更多具有全球差異化優(yōu)勢的創(chuàng)新項(xiàng)目進(jìn)入臨床。

在智元機(jī)器人副總裁朱潔看來，上海浦東卓越的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢與精準(zhǔn)的企業(yè)服務(wù)，幫助智元實(shí)現(xiàn)了從技術(shù)到產(chǎn)品的成功跨越，“智元的供應(yīng)鏈合作伙伴大部分在長三角，超七成的零部件來自長三角，上海能夠凝聚起產(chǎn)業(yè)上下游供應(yīng)鏈，幫助機(jī)器人企業(yè)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)”。

資本市場的熱烈反響，印證了上海AI企業(yè)的投資價(jià)值。MiniMax全球發(fā)售獲得1837倍超額認(rèn)購，國際發(fā)售部分亦獲37倍認(rèn)購，最終以每股165港元的定價(jià)上限發(fā)行，募集資金總額約55.4億港元，還引入了Aspex、ADIA、阿里巴巴、易方達(dá)等14位國內(nèi)外豪華基石投資者，形成了強(qiáng)有力的價(jià)值背書。根據(jù)規(guī)劃，MiniMax擬將募集資金主要用于未來五年的大模型升級與AI原生產(chǎn)品開發(fā)，踐行“與所有人共創(chuàng)智能”的理念，幫助社會(huì)提升生產(chǎn)效率與長期創(chuàng)造力。

上海市經(jīng)信委有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，近期上海AI企業(yè)的上市熱潮，依托于上海市委市政府的精準(zhǔn)施策和制度創(chuàng)新，更得益于市場資本與創(chuàng)業(yè)主體的協(xié)同發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，上海已培育40余家“工賦鏈主”企業(yè)和34個(gè)行業(yè)級工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，5G基站密度居全國第一，普惠工業(yè)智算云平臺(tái)整合萬卡級國產(chǎn)異構(gòu)算力集群，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

展望未來，上海將繼續(xù)以最優(yōu)的人才服務(wù)和創(chuàng)業(yè)環(huán)境，重點(diǎn)建設(shè)浦東張江和徐匯北楊兩個(gè)人工智能創(chuàng)新小鎮(zhèn)，通過“東西聯(lián)動(dòng)”營造“低創(chuàng)新成本、高智力密度”的發(fā)展環(huán)境。同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化政策適配性，與全球的人工智能開發(fā)者和企業(yè)家一起，共同打造人工智能的“上海高地”。隨著更多創(chuàng)新成果從“實(shí)驗(yàn)室”走向“資本市場”，上海AI產(chǎn)業(yè)不僅將持續(xù)引領(lǐng)國內(nèi)賽道，更將在全球人工智能競爭格局中占據(jù)重要地位。

記者 潘潔

編輯 潘晟