大家好，今天犀哥這篇財經(jīng)評論，主要來聊聊巨子生物和華熙生物的神仙打架。這兩家公司的核心成分，玻尿酸和膠原蛋白，在護膚品里隨處可見，這兩家企業(yè)是為何打起商戰(zhàn)？

現(xiàn)在中國美妝市場，圍繞著“臉”的爭奪已經(jīng)到了白熱化的程度，巨子生物和華熙生物這兩家，都是市值幾百億的上市公司，一個靠膠原蛋白起家，一個靠玻尿酸發(fā)家，在護膚和醫(yī)美賽道斗了好幾年，打得不可開交。

研報里互相拆臺，股價跟著上躥下跳，雙十一搶銷量榜打得頭破血流，連社交媒體上都全是雙方的輿論戰(zhàn)，這事兒早就不是單純的商業(yè)競爭了，幾乎成了全民圍觀的瓜。

但說出來挺唏噓的，這倆拼得你死我活，最后卻是個雙輸?shù)慕Y(jié)果，2025年從618到雙十一，兩家公司的業(yè)績都在跌，跌幅看得人觸目驚心。

更諷刺的是，你要是撥開這場商戰(zhàn)的熱鬧表象，會發(fā)現(xiàn)一個特尷尬的真相：他們搶得頭破血流的這塊陣地，地基其實根本不牢固。

對于咱們普通消費者來說，玻尿酸和膠原蛋白早就不陌生了，護膚品包裝上、主播嘴里，全是相關(guān)的宣傳話術(shù)。

但很少有人真的去想，這些被企業(yè)吹成“護膚神器”的成分，效果真有那么神嗎？

現(xiàn)在護膚品市場里，玻尿酸和膠原蛋白都快被吹成“萬能神藥”了，“一個玻尿酸分子能鎖住1000個水分子”“補夠膠原蛋白，就能重返年輕肌”，這些宣傳語說得天花亂墜。

但你要是從皮膚科學(xué)的角度去看，這些說法大多沒什么扎實的科學(xué)依據(jù)，說白了就是企業(yè)搞出來的營銷神話。

皮膚科學(xué)里有個經(jīng)典的“500道爾頓法則”，簡單說就是，分子量超過500道爾頓的東西，根本很難穿過皮膚屏障被吸收。

而膠原蛋白的分子量高達30萬道爾頓，比500道爾頓的臨界值高了好幾百倍，這就意味著，你把膠原蛋白護膚品涂在臉上，它根本穿不透皮膚表層，只能在表面形成一層膜，起到點暫時的保濕作用，想靠它補充皮膚深層流失的膠原蛋白，純屬想多了。

有些企業(yè)為了圓這個謊，就推出了“水解膠原蛋白肽”，說小分子肽能穿透皮膚吸收。

但實際上，就算膠原蛋白被拆成了肽鏈，這些碎片能不能起到原本膠原蛋白支撐皮膚、延緩衰老的作用，至今都沒什么充分的臨床數(shù)據(jù)證明。

玻尿酸其實也面臨著一樣的問題，大分子玻尿酸同樣穿不透皮膚，只能在表面鎖點水，讓皮膚暫時看起來水潤飽滿。

小分子玻尿酸雖說能少量滲進皮膚表層，但作用也只是短暫補補水，跟長期的修復(fù)、抗衰根本不沾邊。

那些說“一個玻尿酸分子鎖住1000個水分子”的，大多是理想化的理論概念，實際涂在臉上很難實現(xiàn)，最后也就是讓你感覺膚感好點，根本不是真的改善了肌膚狀態(tài)。

現(xiàn)在玻尿酸和膠原蛋白打得這么兇，不是偶然，而是醫(yī)美和護膚行業(yè)一百多年來，成分“你替代我、我替代你”的延續(xù)。

早在1890年，就有醫(yī)生試著把石蠟注射進人體豐胸，結(jié)果慘不忍睹，感染、結(jié)塊、長肉芽腫，把不少人坑得夠嗆。

后來又有人試液態(tài)硅膠、蜂蠟、奧美定、PMMA微球這些東西當填充劑，沒一個靠譜的，全讓想變美的人遭了大罪。

直到上世紀50年代，膠原蛋白出現(xiàn)了，醫(yī)美行業(yè)才算看到點曙光。那時候大家從牛皮里提取膠原蛋白，注射進皮膚里，能把松弛的皮膚撐起來，效果立竿見影。

上世紀50年代到80年代，是膠原蛋白的黃金時代，幾乎是醫(yī)美界唯一的“王牌成分”，但好景不長，90年代歐洲爆發(fā)了瘋牛病，大家一下子談“�！鄙�，畢竟當時的膠原蛋白都來自動物，誰也怕出問題。

就這么著，膠原蛋白市場瞬間崩了，份額掉了40%以上，醫(yī)美行業(yè)急需找個安全的替代成分頂上來，這時候，玻尿酸就順勢站到了臺前。

早期的玻尿酸提取可不是一般的難，最開始是從牛眼玻璃體里分離，含量少得可憐，后來發(fā)現(xiàn)雞冠里也有，但提取效率極低，200公斤雞冠才能提取1公斤玻尿酸，價格比黃金還貴，普通人根本用不起，完全沒法普及。

直到山東大學(xué)的張?zhí)烀窠淌诠タ肆宋⑸锇l(fā)酵法生產(chǎn)玻尿酸的技術(shù)，這才徹底改變了局面，讓玻尿酸能工業(yè)化生產(chǎn)了。

這個技術(shù)突破，正好給了趙燕和華熙生物崛起的機會，那時候趙燕已經(jīng)是地產(chǎn)圈的大佬了，從海南淘金到北京開發(fā)中環(huán)世貿(mào)中心，再到承建奧運會五棵松體育館，手里有的是資本。

她在北大EMBA課堂上，聽到“一個玻尿酸分子能鎖住1000個水分子”，瞬間就嗅到了商機，她沒像科研人員那樣慢慢搞研發(fā)，而是直接用資本砸，在郭學(xué)平的牽線搭橋下，跟山東福瑞達合作成立了華熙生物。

靠著資本的力量放大產(chǎn)能，華熙生物還把玻尿酸的發(fā)酵產(chǎn)率提升了4倍，直接把價格打回了“白菜價”，很快就搶占了膠原蛋白留下的市場空白，在醫(yī)美界統(tǒng)治了二十年。

而在膠原蛋白市場沉寂的那些年，范代娣正在西安西北大學(xué)的實驗室里默默搞研究，她剛回國沒多久，是個博士，手里沒什么錢，就靠有限的科研經(jīng)費和幾個學(xué)生，死磕重組膠原蛋白這個難題。

她想解決的，就是動物源膠原蛋白的病毒風險和排異問題，2000年，她的團隊終于在實驗室里實現(xiàn)了重組膠原蛋白的小試表達，成功用基因工程技術(shù)讓大腸桿菌合成出了和人體同源的膠原蛋白。

為了把這個技術(shù)變成產(chǎn)品，她跟丈夫在學(xué)校實驗室里創(chuàng)辦了巨子生物，開始了讓膠原蛋白“重生”的漫長路。

后來重組膠原蛋白技術(shù)成熟了，這個曾經(jīng)的“行業(yè)舊王”才算有了重返戰(zhàn)場的實力，跟玻尿酸正式展開了新一輪對抗。

2015年，電商崛起加上直播帶貨爆火，徹底打破了巨子和華熙“和平共處”的局面，在這之前，兩家其實沒啥直接競爭：華熙生物主要是賣原料，把玻尿酸賣給醫(yī)美機構(gòu)、藥廠和美妝公司，做的是B端生意。

巨子生物則盯著醫(yī)院渠道，靠可復(fù)美這個核心單品積累專業(yè)口碑，賣的是敷料，但隨著護膚行業(yè)從“看品牌”變成“看成分”，咱們消費者開始直接為成分買單，兩家都發(fā)現(xiàn)C端市場的蛋糕太大了，都想進去分一杯羹，最后就在大眾護膚品賽道撞了個正著。

你仔細看就會發(fā)現(xiàn)，巨子和華熙的發(fā)展路子特別像：都是靠一個核心成分建立優(yōu)勢，都是從專業(yè)渠道起家，都是圍著單一成分拓展產(chǎn)品線。

再加上咱們消費者的臉就那么大，用了膠原蛋白可能就不用玻尿酸了，兩者形成了直接的替代關(guān)系，商戰(zhàn)自然就打起來了。

但這場雙輸?shù)慕Y(jié)局，也暴露了兩家企業(yè)，甚至整個中國美妝行業(yè)的致命問題，太依賴單一成分了。

你再看看歐萊雅、雅詩蘭黛這些國際巨頭，人家早就不是靠單一成分或品牌吃飯了，而是搞了個多品牌、多技術(shù)的生態(tài)矩陣。

手里攥著幾十個定位不一樣的品牌，技術(shù)儲備庫里有玻色因、勝肽、A醇這些各種各樣的活性成分。

就算某個成分不火了，或者某個品牌老化了，還有其他的頂上來，根本動搖不了企業(yè)的根基，這種多元化的布局，正是咱們中國美妝企業(yè)缺的東西。

說句公道話，趙燕和范代娣這兩位女首富，確實值得敬佩，趙燕靠資本的眼光，把玻尿酸這種小眾成分做成了大眾生意，范代娣靠科研實力突破技術(shù)瓶頸，讓膠原蛋白重新火了起來。

她們都是中國商業(yè)史上厲害的女性創(chuàng)業(yè)者。但想把企業(yè)做長久，光靠一個核心成分肯定不行，得跳出“單一成分”的舒適區(qū)，別再在存量市場里互相廝殺了。