2025年，雖然生豬和肉雞銷量提升明顯，但價格不給力，使得溫氏股份當(dāng)年凈利潤大幅下滑。

根據(jù)溫氏股份（300498）發(fā)布的業(yè)績預(yù)報顯示，2025年預(yù)計盈利50億元至55億元之間，同比2024年盈利（調(diào)整后）92.8億元，下滑41%至46%。

根據(jù)銷售數(shù)據(jù)簡報，2025年，溫氏股份完成肉雞銷售超過13億只，增加7.9%，毛雞銷售均價11.78元/kg，減少9.8%，最終實現(xiàn)銷售收入329億元，減少1.8%。

生豬銷售同樣有類似結(jié)構(gòu)。全年生豬銷售超過4000萬頭，增加34%，毛豬銷售均價13.71元/kg，下滑約18%，實現(xiàn)銷售收入615億元，減少0.5%。

生豬和肉雞銷售占溫氏股份總收入約98%，雖然總收入下滑有限，但毛利潤減少可看得見的。

眾所周知，養(yǎng)殖業(yè)具有周期性，溫氏股份曾在2021年和2023年分別虧損134億元、64億元，2022年、2024年盈利53億元、92.8億元。2025年再度遭遇下行周期。

值得注意的是，2025年前三季度，溫氏股份實現(xiàn)凈利潤52.6億元，如果全年凈利潤逼近業(yè)績預(yù)報的下限50億元，則可能在四季度遭遇虧損。

溫氏股份董事長溫志芬

如果公司全年利潤是上限55億元，單季度盈利大約2.5億元，比前三個季度任何一個季度都是大幅下滑。

正是因為這種周期性，因此溫氏股份估值難以提升，最新市盈率為14倍，市值大約1130億元。2015年，其股價最高曾超過34元，目前不到17元，與高點相比已腰斬；歷史最低價曾達(dá)到11.4元。

2025年四季度，溫氏再度走在盈虧邊緣，也對2026年業(yè)績提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。