風電行業(yè)正在打破周期走向成長！

機構(gòu)預計，受用電需求大幅增長推動，2026年全球新增裝機將實現(xiàn)兩位數(shù)的增長，國內(nèi)需求亦保持增長態(tài)勢，加上海外需求釋放，國內(nèi)外需求形成景氣共振，風電行業(yè)需求與格局變化催生新機遇。

行業(yè)面臨三大需求催化

在經(jīng)濟性驅(qū)動下，全球風電總需求有望維持長周期景氣。AI數(shù)據(jù)中心及電氣化驅(qū)動的全球缺電大背景下，風電作為可再生能源中度電成本最低的能源形式有望在中長期維度維持需求端的高景氣。

國金證券研報數(shù)據(jù)顯示，2025年全球新增風電裝機167GW，同比增長34%，其中國內(nèi)新增裝機120GW，同比增長38%，海外新增裝機47GW，同比增長24%。展望2026年，該機構(gòu)預計全球新增裝機196GW，同比增長18%，其中國內(nèi)132GW，增速達到10%，海外64GW，增幅為37%

國內(nèi)需求有望打破“五年規(guī)劃”的周期實現(xiàn)增長，海風+以舊換新+綠電直連帶動下國內(nèi)成長性依然值得期待。國金證券認為，考慮到2025年行業(yè)繼續(xù)維持較高的招標量以及整機環(huán)節(jié)累積的巨量在手訂單，預計2026年行業(yè)裝機有望打破周期繼續(xù)保持增長，預計陸風裝機120GW以上，海風裝機約12GW。此外，在風電“以舊換新”、綠氫氨醇等新需求支撐下，疊加國內(nèi)海風在政策推動下逐步放量，預計“十五五”國內(nèi)風電裝機每年仍將保持穩(wěn)定增長。

海外風電需求有望持續(xù)釋放。在經(jīng)濟性驅(qū)動及海外AI+電氣化率持續(xù)提升帶來的全球缺電大背景下，國金證券預計海外風電需求有望長周期高景氣，2025-2030年年均復合增長率將達14%。

就海上風電方面，地方和中央對其開發(fā)的重視程度有望進一步提升。國信證券預測，“十五五”期間我國海風新增裝機預計為70-100GW。各省市“十四五”海風規(guī)劃中約有20GW將遞延到“十五五”期間完成。根據(jù)央視新聞，預計2030年我國海風總裝機將達到200GW，據(jù)此推算“十五五”期間新增海風裝機約為140GW。綜合各地規(guī)劃和實際建設進度，預計“十五五”期間全國新增海風裝機約為70-100GW。

2026年迎來國管項目開發(fā)元年，遠期空間打開。機構(gòu)預計，國管項目陸續(xù)啟動招標，2026年海風招標量有望達到15-20GW。2025年以來國管海域海風開發(fā)進展不斷，浙江某2GW海上風電項目啟動主機招標，遼寧3.9GW、山東1.4GW等國管項目啟動前期工作。國信證券認為，預期2026年我國將迎來首批國管海風項目開發(fā)，海上風電發(fā)展走向深藍?？紤]遺留省管項目和國管項目需求重疊，預計2026年全年海風設備端招標量有望達到15-20GW，接近歷史高點。

在手訂單充沛東方電纜或?qū)⑹芤?/strong>

在行業(yè)景氣度持續(xù)升高的當下，東方電纜已經(jīng)提前完成“卡位”。接連獲得大訂單，讓東方電纜躋身行業(yè)前列，成為“領跑者”。

近日，東方電纜及子公司東方海工院斬獲合計31.25億元重磅訂單，涵蓋綠色輸電設施、電力新能源、深?？萍既髽I(yè)務板塊。

數(shù)據(jù)顯示，電力新能源板塊合計中標約20.62億元，占此次總中標金額的66%。其中，亞洲區(qū)域海洋能源互聯(lián)相關(guān)項目中標19億元，標志著其超高壓海纜技術(shù)與EPCI總包能力獲得國際市場的認可。

綠色輸電設施板塊合計中標9.55億元。其中，國家電網(wǎng)區(qū)域聯(lián)合及電力業(yè)擴集采項目中標7.15億元，南方電網(wǎng)電力業(yè)擴集采項目中標0.82億元，軌道交通等重大工程項目中標1.58億元。深?？萍及鍓K合計中標1.08億元。

其實，前述訂單只是東方電纜巨額在手訂單的一部分。據(jù)華鑫證券研報數(shù)據(jù)，截止2025年10月23日，公司在手訂單約195.51億元，包括電力工程與裝備線纜38.86億元，海底電纜與高壓電纜117.37億元，海洋裝備與工程運維39.28億元，疊加本次新公告中標訂單，預計總在手訂單超過200億元，充足的訂單儲備為公司業(yè)績持續(xù)增長提供了有力支撐。

值得關(guān)注的是，在2025年三季度，海纜收入大幅增長，高毛利訂單進入交付期，有望進一步拉動公司業(yè)績增長。財報數(shù)據(jù)顯示，2025年1-9月，公司海底電纜與高壓電纜收入35.49億元，占主營業(yè)務收入47.71%。其中第三季季度實現(xiàn)相關(guān)收入15.92億，環(huán)比增長109%，公司整體毛利率達22.60%，環(huán)比提升6.35百分點。機構(gòu)認為，毛利率較高的青州五七、帆石一等海纜訂單陸續(xù)交付和確收，是盈利能力提升的主要原因。

巨額訂單在手，將夯實公司“十五五”業(yè)績增長的基礎，并大幅提升核心競爭力。項目產(chǎn)生的技術(shù)沉淀與市場拓展效應，將進一步助力公司實現(xiàn)國內(nèi)外市場協(xié)同發(fā)展的良好格局。