剛過去的交易周（1月5日至9日），A股市場量價齊升，收獲實(shí)打?qū)嵉?2026年 “開門紅”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，主要股指本周全線上漲，不少指數(shù)創(chuàng)出階段新高，或重新站上所有趨勢線。其中，滬指不僅站上了4100點(diǎn)，日線連陽紀(jì)錄持續(xù)刷新，周線也錄得4連陽。

超4700家股票周度累計上漲，為近期表現(xiàn)最好的一周。

漲是真漲，開心也是真開心，但股民那種“未雨綢繆”的本能，還是讓許多人“越漲越怕”，匯聚成一種擔(dān)憂：

下周，A股還能漲嗎？階段性回調(diào)是否要來了？

雖說“4000點(diǎn)以上就別聽老股民的話了”，大家當(dāng)下都是邊走邊看。但在前幾天的推送中，我們其實(shí)反復(fù)表達(dá)了兩個觀點(diǎn)：

一是，市場規(guī)律決定， 再長的連陽終有結(jié)束之時；

二是，當(dāng)滬指日線收陰，最直接的信號是——日內(nèi)小級別的調(diào)整無法消化分歧；只要市場向上慣性仍在，資金就傾向于在更大級別的支撐位上試圖承接。

這其實(shí)不難理解，當(dāng)市場總在獎勵“敢于試錯”的人，愿意試錯的資金自然會更多。歷史上一些牛市行情的中期，市場也有類似表現(xiàn)。

只不過，除了勇于試錯，如何控制倉位也是投資者的必修課。

綜合最新研報，機(jī)構(gòu)對于近期行情是謹(jǐn)慎樂觀的。

如德邦證券研報表示，周五 滬指突破4100點(diǎn)，后續(xù)仍有可為。但從下跌的板塊來看，保險及銀行仍與當(dāng)下的行情有所錯配，盡管市場情緒極佳，但未有全線上行。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在申萬一級行業(yè)中，銀行是開年首周唯一下跌的板塊。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這樣的市場結(jié)構(gòu)一方面顯示巨大成交量下市場正持續(xù)活躍，另一方面銀行、保險等大權(quán)重板塊的錯配也為后續(xù)指數(shù)的進(jìn)一步上行提供空間。展望后續(xù)，在十五五規(guī)劃引領(lǐng)下，政策托底（央行“適度寬松”貨幣政策）與產(chǎn)業(yè)升級（反內(nèi)卷、半導(dǎo)體、商業(yè)航天、可控核聚變等）形成長期支撐，市場慢牛格局有望延續(xù)。

“當(dāng)前市場處于政策與產(chǎn)業(yè)共振的關(guān)鍵階段，科技成長與資源周期雙主線邏輯強(qiáng)化，但市場短期漲幅明顯，需警惕高位題材獲利回吐壓力風(fēng)險。 ”

華金證券研報則指出， 短期應(yīng)繼續(xù)聚焦科技成長和周期成長主線。

（1）春季行情主升階段主題指數(shù)通常表現(xiàn)偏強(qiáng)。一是春季行情主升階段，主題指數(shù)漲幅通常高于一級行業(yè)指數(shù)漲幅。二是春季行情主升階段部分領(lǐng)漲個股一季報盈利增速較前一年年報回落或處于低位。

（2）商業(yè)航天和腦機(jī)接口可能成為春季行情主題投資的主線：一是商業(yè)航天受政策和海內(nèi)外產(chǎn)業(yè)趨勢共振，發(fā)展空間巨大，至2035年太空經(jīng)濟(jì)規(guī)模有望達(dá)到1.8萬億美元。二是腦機(jī)接口也受強(qiáng)政策扶持，市場規(guī)?？赡懿粩鄶U(kuò)張。

消息面來看，目前熱度較高的商業(yè)航天題材，周末確實(shí)又有新催化。

據(jù)上證報，記者查詢國際電信聯(lián)盟（ITU）官網(wǎng)獲悉，我國2025年12月向ITU申請了超20萬顆衛(wèi)星的頻軌資源。其中超19萬顆衛(wèi)星來自近期剛剛成立的無線電創(chuàng)新院。

記者采訪上海社會科學(xué)院信息研究所副所長丁波濤及頭部商業(yè)衛(wèi)星公司的專家了解到，這意味著衛(wèi)星頻軌資源申請已上升至國家戰(zhàn)略層面。

某頭部商業(yè)衛(wèi)星公司專家表示，無線電創(chuàng)新院的此次申請具體地加大了衛(wèi)星發(fā)射預(yù)期，總體來說對行業(yè)是利好信號。對于衛(wèi)星公司來說，可能會影響頻率申請形式，比如由國家分配頻率資源。特別是對于體量巨大的星座來說，單個個體再進(jìn)行申請就比較難了。

東吳證券指出，展望2026年商業(yè)航天行業(yè)將迎來多重催化，特別是多枚可回收/大載量的商業(yè)火箭密集首飛，火箭運(yùn)力將有望迎來顯著提升，從而打通此前衛(wèi)星通信發(fā)展的堵點(diǎn)。我國低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)從2025年下半年已進(jìn)入批量發(fā)射建設(shè)階段，2026年有望迎來更大批量發(fā)射，產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)一步加速。

其他部分行業(yè)也迎來比較重要的消息，比如：

（1）兩部門發(fā)文：取消光伏等產(chǎn)品增值稅出口退稅

財政部、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于調(diào)整光伏等產(chǎn)品出口退稅政策的公告：自2026年4月1日起，取消光伏等產(chǎn)品增值稅出口退稅。自2026年4月1日起至2026年12月31日，將電池產(chǎn)品的增值稅出口退稅率由9%下調(diào)至6%；2027年1月1日起，取消電池產(chǎn)品增值稅出口退稅。

（2）國務(wù)院反壟斷反不正當(dāng)競爭委員會：外賣平臺拼補(bǔ)貼、拼價格、控流量等問題突出，決定開展調(diào)查、評估

（3）央視軍事解碼“南天門計劃”，展示十萬噸級空天母艦“鸞鳥”和“玄女”無人空天戰(zhàn)機(jī)，具備高機(jī)動性、高隱身性、智能化（）

（4）DeepSeek據(jù)稱將于2月發(fā)布其最新旗艦AI模型

（5）乘聯(lián)分會數(shù)據(jù)顯示，2025年12月全國乘用車市場零售227.6萬輛，同比下降14.5%。2025年12月新能源乘用車國內(nèi)零售銷量達(dá)133.7萬輛，同比增長2.6%，環(huán)比增長1.2%；1-12月累計零售1280.9萬輛，增長17.6%

市場方面，一些個股的公告也值得關(guān)注。

（1）天普股份：因股票交易異常波動公告涉嫌重大遺漏等被中國證監(jiān)會立案，股票1月12日（下周一）起復(fù)牌

（2）綠地控股：預(yù)計2025年凈虧損160億元-190億元

（3）航天晨光發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2025年凈虧損2.2億元左右

（4）國晟科技：預(yù)計2025年度歸母凈利潤為負(fù)值，停牌核查完成股票復(fù)牌

（5）4連板金風(fēng)科技：股東新疆能源擬減持不超過0.2451%公司股份

短線而言，有分析認(rèn)為， 當(dāng)前市場風(fēng)險偏好仍處于高位，部分個股停牌核查或進(jìn)入異動監(jiān)管期并未影響資金承接。當(dāng)前成交量能再上臺階仍有利于各大熱點(diǎn)間間良性輪動，指數(shù)短期回調(diào)空間仍較為有限。

此外值得注意的是，本周五，AI應(yīng)用方向的漲停個股數(shù)量開始增多。

最后，來看看下周大事。

1月12日，周一

下周央行公開市場將有1387億元逆回購到期

周一至周五分別到期500億元、162億元、286億元、99億元、340億元，此外周二還有6000億元買斷式逆回購到期

1月13日，周二

新一批國家組織高值醫(yī)用耗材集采將于當(dāng)日開標(biāo)，采購藥物涂層球囊類、泌尿介入類等耗材

1月14日，周三

2026第四屆數(shù)據(jù)中心液冷&AI芯片熱管理供應(yīng)鏈千人會，將于1月14日至15日在深圳舉辦

1月15日，周四

《原子能法》將于當(dāng)日正式施行，作為中國核能領(lǐng)域的首部基礎(chǔ)性法律

第二屆中國eVTOL創(chuàng)新發(fā)展大會，將于1月15日至16日在上海召開

1月16日，周五

2026核聚變能科技與產(chǎn)業(yè)大會，將于1月16日至17日在安徽合肥舉行

據(jù)報道，谷神星一號海遙七運(yùn)載火箭將于1月16日至18日擇機(jī)在日照近海發(fā)射，這將是2026年民營航天首次火箭發(fā)射

投資有風(fēng)險，獨(dú)立判斷很重要

本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險自擔(dān)。

封面圖片來源：行情軟件截圖

每經(jīng)記者 趙云 每經(jīng)編輯 肖芮冬

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