國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年12月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.2%，同比上漲0.8%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.2%；工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比上漲0.2%，同比下降1.9%。2025年全年，CPI與上年持平，PPI下降2.6%。

業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，2025年，在提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)深入實(shí)施、全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)縱深推進(jìn)、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序逐步優(yōu)化、新動(dòng)能快速成長(zhǎng)等因素帶動(dòng)下，整體物價(jià)運(yùn)行呈現(xiàn)低位溫和回升態(tài)勢(shì)。2026年，宏觀政策更加積極有為，將為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)合理回升提供更好的政策環(huán)境，CPI或呈穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)。PPI將進(jìn)入回升周期，但轉(zhuǎn)正尚需時(shí)日。

CPI同比漲幅繼續(xù)擴(kuò)大

PPI同比降幅收窄

“12月CPI同比漲幅擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，為2023年8月以來(lái)最高，基本符合市場(chǎng)預(yù)期?！睎|方金誠(chéng)研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳對(duì)國(guó)際商報(bào)記者分析，背后主要有三方面原因：一是受前期多雨天氣影響，12月蔬菜和水果價(jià)格上漲，帶動(dòng)當(dāng)月食品價(jià)格走高，對(duì)整體CPI的推升作用增大，是當(dāng)月CPI同比漲幅擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)的主要原因；二是年末促消費(fèi)政策效應(yīng)顯現(xiàn)，家電、手機(jī)、汽車(chē)價(jià)格環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，超出市場(chǎng)預(yù)期；三是12月國(guó)際金價(jià)延續(xù)上沖勢(shì)頭，拉動(dòng)當(dāng)月工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格漲幅擴(kuò)大。

具體來(lái)看，食品中，鮮菜和鮮果價(jià)格漲幅分別擴(kuò)大至18.2%和4.4%，對(duì)CPI同比的上拉影響比前月合計(jì)增加約0.16個(gè)百分點(diǎn)；牛肉、羊肉和水產(chǎn)品價(jià)格分別上漲6.9%、4.4%和1.6%，漲幅均有擴(kuò)大；豬肉價(jià)格下降14.6%，降幅略有收窄。此外，金飾品價(jià)格漲幅繼續(xù)擴(kuò)大至68.5%，家用器具和家庭日用雜品價(jià)格漲幅分別擴(kuò)大至5.9%和3.2%。

北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、北大國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心主任蘇劍對(duì)國(guó)際商報(bào)記者分析，12月份，盡管受節(jié)日因素影響，居民消費(fèi)需求增加，鮮果、蝦蟹類(lèi)價(jià)格分別較11月環(huán)比增長(zhǎng)2.6%、2.5%，但整體供給相對(duì)充裕，居民消費(fèi)品價(jià)格走勢(shì)平穩(wěn)。另外，整治“反內(nèi)卷”式競(jìng)爭(zhēng)效果較為顯著，受其影響，家用器具價(jià)格同比增速上漲明顯。

PPI方面，2025年12月份，受?chē)?guó)際大宗商品價(jià)格傳導(dǎo)拉動(dòng)，以及國(guó)內(nèi)重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理相關(guān)政策持續(xù)顯效等因素影響，PPI環(huán)比上漲0.2%，連續(xù)3個(gè)月上漲；同比下降1.9%，降幅比前月收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)。

蘇劍認(rèn)為，12月份PPI同比降幅較前月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，原材料價(jià)格上漲以及整治“反內(nèi)卷”式競(jìng)爭(zhēng)政策效應(yīng)釋放，過(guò)剩產(chǎn)能去化繼續(xù)，工業(yè)品價(jià)格降幅繼續(xù)收窄。2025年下半年以來(lái)，盡管PPI增速止跌反彈震蕩上漲，但整體仍位于底部區(qū)間徘徊。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，2025年，PPI同比下降2.6%，降幅比上年擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。2025年上半年，外需不足導(dǎo)致國(guó)際定價(jià)的商品價(jià)格下滑，并向國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)，加之國(guó)內(nèi)仍處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整期，且上年同期基數(shù)逐步抬升，PPI同比降幅擴(kuò)大；下半年，“反內(nèi)卷”政策效果顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序持續(xù)優(yōu)化，帶動(dòng)PPI降幅收窄。

“2026年，隨著‘反內(nèi)卷’政策持續(xù)深入，加之新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展、消費(fèi)潛力有效釋放，PPI將進(jìn)入回升周期，預(yù)計(jì)全年同比降幅收窄至0.5%左右，但轉(zhuǎn)正尚需時(shí)日。”溫彬預(yù)測(cè)道。

多因素有望支撐

2026年物價(jià)穩(wěn)中有升

保障百姓“米袋子”“菜籃子”，是民生保障工作的重中之重。2026年，如何筑牢重要民生商品保供穩(wěn)價(jià)防線(xiàn)、切實(shí)保障群眾基本生活，成為民生保障工作的重要課題。

日前，中辦、國(guó)辦印發(fā)的《關(guān)于做好2026年元旦春節(jié)期間有關(guān)工作的通知》提出，落實(shí)糧食安全黨政同責(zé)和“菜籃子”市長(zhǎng)負(fù)責(zé)制，強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)測(cè)預(yù)警，發(fā)揮交通物流保通保暢工作機(jī)制作用，保障糧油肉蛋奶果蔬等生活必需品供應(yīng)充足、價(jià)格平穩(wěn)。

眼下，各地已迅速行動(dòng)，扎實(shí)推進(jìn)物價(jià)保供工作落地見(jiàn)效。青海省商務(wù)系統(tǒng)依托174家重點(diǎn)保供企業(yè)和1080個(gè)應(yīng)急投放網(wǎng)點(diǎn)，提前調(diào)貨備貨，指導(dǎo)大型農(nóng)副產(chǎn)品集散中心、糧油市場(chǎng)、屠宰企業(yè)加大備貨力度。2026年元旦期間，省內(nèi)三大糧油批發(fā)市場(chǎng)庫(kù)存充足，6家重點(diǎn)屠宰企業(yè)日均供應(yīng)新鮮肉類(lèi)近123噸，“菜籃子”“肉案子”豐盈充足，物價(jià)平穩(wěn)。

青島市則創(chuàng)新保供模式，以直接讓利方式穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。元旦期間，首次啟動(dòng)平價(jià)商店銷(xiāo)售機(jī)制，組織9家認(rèn)定商店對(duì)糧油肉蛋菜等商品進(jìn)行集中平價(jià)銷(xiāo)售，活動(dòng)期間累計(jì)推出48種平價(jià)商品，平均降價(jià)幅度達(dá)23%，有效穩(wěn)定了節(jié)日市場(chǎng)價(jià)格。

在各地保供穩(wěn)價(jià)舉措持續(xù)發(fā)力的同時(shí)，專(zhuān)家也對(duì)2026年物價(jià)走勢(shì)作出研判。蘇劍表示，2025年CPI與上年持平，反映出市場(chǎng)有效需求相對(duì)不足。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)、促消費(fèi)政策效應(yīng)持續(xù)釋放，供需失衡問(wèn)題將逐步得到緩解，疊加2025年的低基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計(jì)2026年CPI增速將溫和上漲，幅度或在1.2%左右。

馮琳認(rèn)為，考慮到2025年同期基數(shù)抬高，2026年農(nóng)歷春節(jié)較晚，以及當(dāng)前各類(lèi)主要商品和服務(wù)價(jià)格波動(dòng)等因素，預(yù)計(jì)1月CPI同比漲幅可能小幅回落。這為后期穩(wěn)增長(zhǎng)政策擇機(jī)發(fā)力，特別是央行適時(shí)降息提供了充足空間。