近期A股市場熱度持續(xù)攀升，成交額有望突破歷史峰值，不少業(yè)內(nèi)人士都在討論行情走向，有人說整體上漲趨勢未變，但板塊結(jié)構(gòu)分化明顯，熱點輪動速度越來越快。這時候很多普通投資者容易陷入兩難，看到股票調(diào)整就慌著賣出，結(jié)果賣早了踏空后面的行情；或者硬扛著不賣，結(jié)果有的股票走勢疲軟，利潤回吐。我有個朋友去年就吃過這種虧，牛市里一只股票創(chuàng)了新高后三連陰，他覺得要見頂就賣了，結(jié)果后面股價又漲了不少，只能看著行情后悔。其實問題的核心，就是大家習(xí)慣了只看股價走勢做判斷，卻忽略了背后的真實交易行為。

一、走勢里的迷惑性

牛市里的行情從來不是一帆風(fēng)順，反而經(jīng)常出現(xiàn)大幅震蕩，這些震蕩往往會制造出各種假象，讓人誤以為行情要結(jié)束。就拿之前關(guān)注的一只股票來說，當(dāng)時有兩段調(diào)整幅度特別大，尤其是股價剛創(chuàng)了新高后，直接走出三連陰，最后一天還是一根長陰，而且這次新高和前一次高點差不多，給人一種做頭見頂?shù)膹娏义e覺。要是只盯著股價走勢看，絕大多數(shù)人都會選擇趕緊賣出，生怕自己被套在山頂上，但事后回頭看，這根本就是走勢制造的迷惑性陷阱。

看圖1：

這時候換個角度，用量化大數(shù)據(jù)看交易行為，結(jié)果會完全不一樣。圖中下方的橙色柱體是「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)，這是我用了十多年的量化工具提供的，它反映的是機構(gòu)資金的活躍程度，「機構(gòu)庫存」越活躍，說明參與交易的機構(gòu)資金越多、參與的時間也越長。當(dāng)時這只股票雖然走勢跌宕起伏，但「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)一直保持活躍狀態(tài)，說明機構(gòu)資金在積極參與交易，哪怕有短期調(diào)整，也只是交易過程中的正常波動，根本不是要見頂?shù)男盘枴?/p>

二、交易行為的真實信號

很多人以為機構(gòu)的交易行為看不見摸不著，但隨著大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的進(jìn)步，現(xiàn)在已經(jīng)能通過量化數(shù)據(jù)捕捉到機構(gòu)的交易特征。機構(gòu)大資金的投資是一門有穩(wěn)定盈利模式的生意，他們的交易行為有規(guī)律、重復(fù)性高，不會隨機操作。這也是為什么用量化數(shù)據(jù)看交易行為，比只看股價走勢要靠譜得多。

就拿另一只股票來說，前面幾次震蕩調(diào)整的時候，「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)一直都在，說明機構(gòu)資金始終積極參與其中，那調(diào)整過后股價自然還能繼續(xù)向上。但最后一次反彈時，「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)消失了，這就意味著機構(gòu)資金沒有積極參與這次反彈，哪怕股價表面上在上漲，也很難持續(xù)下去。要是只看股價走勢，可能會以為行情又要啟動，追進(jìn)去就容易陷入被動。

看圖2：

這里要特別說明，「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)消失，不是說機構(gòu)大資金撤退了，只是他們沒有積極參與當(dāng)前的交易。這種時候只看股價漲跌，很容易被表面現(xiàn)象誤導(dǎo)，而量化數(shù)據(jù)能幫我們看透走勢背后的真實情況，做出更理性的判斷。

三、牛市里的常見誤區(qū)

不少人有個誤區(qū)，覺得牛市里閉眼持有股票就能賺錢，但實際情況并非如此。過去幾年的牛市行情里，很多人最終賺得不多，就是因為沒看清機構(gòu)的交易行為：要么是在股票震蕩時慌著賣出，踏空了后面的行情；要么是拿著機構(gòu)已經(jīng)不再積極參與的股票，看著股價慢慢走弱，把之前賺的利潤又吐了回去。

我身邊還有個朋友，去年牛市里一直拿著一只股票，哪怕股價反復(fù)調(diào)整也沒賣，結(jié)果后來「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)消失了，股價一路下跌，之前賺的20%利潤最后只剩不到5%。他后來才明白，當(dāng)時自己只盯著股價沒跌穿成本線，卻沒注意到機構(gòu)已經(jīng)不再積極參與交易，行情其實已經(jīng)走到了盡頭。這種情況在牛市里很常見，都是只看走勢不看交易行為導(dǎo)致的。

四、量化思維的核心作用

投資里最大的敵人，其實是我們自己的主觀情緒和直覺判斷。當(dāng)行情波動大的時候，人的情緒很容易被影響，要么貪婪地追高，要么恐懼地割肉，做出完全背離市場真實情況的決策。而量化大數(shù)據(jù)的核心價值，就是幫我們擺脫主觀臆斷，用客觀數(shù)據(jù)建立更清晰的市場認(rèn)知。

量化思維不是教你怎么選股票、怎么買賣，而是幫你突破信息繭房，看到走勢背后的真實交易邏輯。比如通過「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)，我們能知道機構(gòu)資金有沒有積極參與交易，而不是憑空猜測他們在買還是賣。這種認(rèn)知上的升級，能幫我們在行情里更從容，不會被短期走勢晃花眼，也不會錯過真正的機會。

近期市場成交額有望突破歷史紀(jì)錄，說明資金活躍度很高，但板塊分化和熱點輪動也意味著，只看指數(shù)或個股走勢已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。用量化數(shù)據(jù)看清交易行為，才能更準(zhǔn)確地把握市場的真實脈絡(luò)，在行情里走得更穩(wěn)、更長遠(yuǎn)。

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