富凱摘要：會(huì)成為今年首只幾倍股呢？

作者|慕恩

1月12日，鋒龍股份再次“一字漲?！保?dāng)日股價(jià)報(bào)收56.17元/股。自此，公司股價(jià)已經(jīng)連續(xù)獲得12個(gè)漲停板。

自從市場(chǎng)傳出被譽(yù)為“人形機(jī)器人第一股”的優(yōu)必選要入主鋒龍股份后，鋒龍股份的股價(jià)便一發(fā)不可收拾的持續(xù)漲停。即便公司多次解釋澄清，公司股價(jià)也沒(méi)停下漲停的步伐。

12天飆漲213.97%

從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，12月17日至1月12日，鋒龍股份的股價(jià)從前一天的收盤(pán)價(jià)17.89元/股漲至56.17元/股，12個(gè)交易日中，股票增幅高達(dá)213.97%。

事實(shí)上，鋒龍股份已多次發(fā)布異動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)提醒公告。1月8日晚間，鋒龍股份再度發(fā)布公告明確，股價(jià)已嚴(yán)重偏離基本面，存在快速下跌風(fēng)險(xiǎn)，若股價(jià)繼續(xù)異常上漲可能申請(qǐng)停牌核查。

公告顯示，公司股票自2025年12月25日至2026年1月8日已連續(xù)9個(gè)交易日漲停，顯著偏離大盤(pán)指數(shù)，短期波動(dòng)幅度較大，已明顯偏離市場(chǎng)走勢(shì)，存在較高的炒作風(fēng)險(xiǎn)，如未來(lái)公司股票價(jià)格進(jìn)一步異常上漲，公司可能申請(qǐng)停牌核查，投資者參與交易可能面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，敬請(qǐng)廣大投資者務(wù)必充分了解二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

有市場(chǎng)人士認(rèn)為，鋒龍股份漲停源自于“人形機(jī)器人第一股”優(yōu)必選的收購(gòu)。

2025年12月24日，公司控股股東浙江誠(chéng)鋒投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“誠(chéng)鋒投資”）、實(shí)際控制人董劍剛及其一致行動(dòng)人寧波鋒馳投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鋒馳投資”）、厲彩霞與深圳市優(yōu)必選科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“優(yōu)必選”）簽署了《關(guān)于浙江鋒龍電氣股份有限公司之股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。根據(jù)該協(xié)議，相關(guān)交易完成后，公司控制權(quán)將發(fā)生變更。

根據(jù)優(yōu)必選披露的收購(gòu)方案，擬以16.65億元對(duì)價(jià)，通過(guò)“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+要約收購(gòu)”組合方式拿下鋒龍股份43%股份，交易完成后鋒龍股份將成為優(yōu)必選首家A股上市子公司，實(shí)際控制人變更為優(yōu)必選創(chuàng)始人周劍。

優(yōu)必選表示，收購(gòu)鋒龍股份可整合其精密制造能力、成熟供應(yīng)鏈及客戶(hù)資源，加速公司人形機(jī)器人的開(kāi)發(fā)與商業(yè)化。

據(jù)研究機(jī)構(gòu)Omdia最新發(fā)布的行業(yè)報(bào)告顯示，2025年全球人形機(jī)器人市場(chǎng)邁入高速增長(zhǎng)階段，出貨量達(dá)1.3萬(wàn)臺(tái)，反映出該品類(lèi)在多應(yīng)用場(chǎng)景下的商業(yè)化落地進(jìn)程正在加速。

這當(dāng)中，中國(guó)企業(yè)主導(dǎo)全球人形機(jī)器人市場(chǎng)格局：智元機(jī)器人以5168臺(tái)的出貨量位居榜首，占據(jù)全球39%的市場(chǎng)份額；宇樹(shù)科技與優(yōu)必選分列二、三位，出貨量分別是4200臺(tái)和1000臺(tái)。

數(shù)據(jù)顯示，優(yōu)必選2025年累計(jì)斬獲人形機(jī)器人訂單近14億元，其工業(yè)人形機(jī)器人WalkerS2于11月啟動(dòng)量產(chǎn)交付，目前月產(chǎn)能超300臺(tái)，預(yù)計(jì)全年交付量超500臺(tái)，2027年產(chǎn)能目標(biāo)計(jì)劃提升至1萬(wàn)臺(tái)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鋒龍股份擁有完整的供應(yīng)鏈體系和汽車(chē)行業(yè)質(zhì)量認(rèn)證(如IATF16949)，這正是優(yōu)必選從研發(fā)導(dǎo)向轉(zhuǎn)向制造導(dǎo)向所急需的基礎(chǔ)設(shè)施。因此，優(yōu)必選收購(gòu)鋒龍股份，是獲取一個(gè)現(xiàn)成的、高質(zhì)量的“機(jī)器人軀體制造車(chē)間”，解決量產(chǎn)難題。

截至目前，鋒龍股份主營(yíng)業(yè)務(wù)仍為園林機(jī)械零部件、汽車(chē)零部件和液壓零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，未發(fā)生重大變化。

公告顯示，優(yōu)必選暫無(wú)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)改變上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)或者對(duì)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)做出重大調(diào)整的明確計(jì)劃，以及在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)對(duì)上市公司及其子公司的重大資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行出售、合并、與他人合資或合作的明確計(jì)劃，或上市公司擬購(gòu)買(mǎi)或置換重大資產(chǎn)的明確重組計(jì)劃。未來(lái)36個(gè)月內(nèi)，優(yōu)必選不存在通過(guò)上市公司重組上市的計(jì)劃或安排；未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，優(yōu)必選不存在資產(chǎn)重組計(jì)劃。

鋒龍股份表示，該次交易完成之后，公司仍以原有業(yè)務(wù)為主，基本面不會(huì)發(fā)生重大變化；優(yōu)必選將努力優(yōu)化上市公司管理及資源配置，提升上市公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力，但公司轉(zhuǎn)型升級(jí)存在不確定性，未來(lái)業(yè)務(wù)合作亦存在不確定性。

公告顯示，該次交易尚需履行優(yōu)必選股東會(huì)審批和香港聯(lián)合交易所對(duì)優(yōu)必選本次交易事項(xiàng)的審閱程序、深圳證券交易所就該次股份轉(zhuǎn)讓的合規(guī)性審核、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司辦理股份過(guò)戶(hù)登記手續(xù)及其他必要的程序等。

收購(gòu)隱憂(yōu)

這次鋒龍股份的股價(jià)飆漲無(wú)疑體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)于此次交易的看好。

但也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，此次交易存在隱憂(yōu)。“雖然具備技術(shù)同源性，但將園林機(jī)械的制造經(jīng)驗(yàn)無(wú)縫遷移至高動(dòng)態(tài)、高可靠性要求的人形機(jī)器人，涉及材料科學(xué)、精度標(biāo)準(zhǔn)、測(cè)試流程等全方位的升級(jí)。對(duì)于此前從未涉足機(jī)器人領(lǐng)域的鋒龍股份而言，過(guò)程絕非一蹴而就。此外，交易后，優(yōu)必選將在鋒龍股份7人董事會(huì)中占據(jù)6席，轉(zhuǎn)讓方在持股比例不少于5%的前提下可提名1名董事。優(yōu)必選的空降高管能否與鋒龍股份原班人馬完美合作，均存在較大變數(shù)?！?/p>

此外，截至2025年中報(bào)，優(yōu)必選現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅約11.57億元，而本次收購(gòu)總對(duì)價(jià)高達(dá)16.65億元。因此，對(duì)于此次收購(gòu)，優(yōu)必選加劇了自身緊繃的現(xiàn)金流壓力。

值得一提的是，對(duì)于此次交易，鋒龍股份給出了業(yè)績(jī)承諾：2026年、2027年及2028年，公司歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)及扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)各自應(yīng)不低于1000萬(wàn)元、1500萬(wàn)元及2000萬(wàn)元。同時(shí)，截至2025年末，經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)及經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)應(yīng)不低于前三季度的凈利潤(rùn)及經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)，差額部分將結(jié)轉(zhuǎn)至截至下個(gè)財(cái)年的評(píng)估。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，鋒龍股份做出的2026—2028年累計(jì)凈利潤(rùn)不低于4500萬(wàn)元的業(yè)績(jī)承諾，被認(rèn)為門(mén)檻過(guò)低。鋒龍股份2025年前三季度凈利潤(rùn)約為2152萬(wàn)元，只要公司經(jīng)營(yíng)不出現(xiàn)斷崖式下滑，完成年均1500萬(wàn)利潤(rùn)的承諾幾乎是“板上釘釘”。

根據(jù)鋒龍股份此前年報(bào)顯示，公司2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.33億元，同比減少26.22%，凈利潤(rùn)為-704萬(wàn)元，同比減少114.49%；2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.78億元，同比增長(zhǎng)10.47%，凈利潤(rùn)為459.3萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)165.24%。

據(jù)2025年10月31日公告顯示，公司2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.73億元，同比增長(zhǎng)9.47%；歸母凈利潤(rùn)2151.85萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1714.99%。

有市場(chǎng)人士分析，此次交易成敗的風(fēng)向標(biāo)，在于并購(gòu)后優(yōu)必選能否完成2026年人形機(jī)器人的量產(chǎn)出貨目標(biāo)。

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