市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

1月12日，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)在多空博弈中延續(xù)高位盤整態(tài)勢(shì)。政策糧源的持續(xù)投放與基層惜售情緒形成鮮明博弈，市場(chǎng)在“保供”與“惜售”的角力中尋找平衡。

分別來(lái)看，

山東華北：深加工門前到車量整體偏低，企業(yè)根據(jù)到貨靈活調(diào)價(jià)，局部小幅提價(jià)促量，但收購(gòu)心態(tài)仍趨于謹(jǐn)慎。目前終端庫(kù)存相對(duì)安全，疊加小麥拍賣逐步釋放替代信號(hào)，市場(chǎng)價(jià)格上行明顯承壓�，F(xiàn)階段農(nóng)戶惜售心理尚未松動(dòng)，不過(guò)貿(mào)易商出貨意愿有所回升，導(dǎo)致市場(chǎng)流通糧源呈階段性波動(dòng)。

東北內(nèi)蒙：基層售糧進(jìn)度已過(guò)半程，余糧持續(xù)減少，農(nóng)戶對(duì)后市預(yù)期樂(lè)觀，捂糧待漲心態(tài)普遍。部分深加工企業(yè)為吸引糧源小幅提價(jià)，但整體備貨意愿受限于利潤(rùn)空間，力度有限。與此同時(shí)，政策糧投放持續(xù)加碼，吉林等重點(diǎn)產(chǎn)區(qū)拍賣陸續(xù)啟動(dòng)，意在穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、補(bǔ)充區(qū)域性供應(yīng)。目前優(yōu)質(zhì)干糧價(jià)格堅(jiān)挺，成為支撐產(chǎn)區(qū)行情偏強(qiáng)運(yùn)行的核心支柱。

晨間提示：

近期玉米市場(chǎng)正式進(jìn)入“政策引導(dǎo)期”！中儲(chǔ)糧周度投放量激增超80多萬(wàn)噸；進(jìn)口玉米拍賣雖在數(shù)量上有所調(diào)整，但仍保持持續(xù)投放節(jié)奏；政策層面“保供穩(wěn)價(jià)”意圖不言自明。拍賣成交率高企、多溢價(jià)成交，反映市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)糧源依然偏緊，但溢價(jià)幅度有所收窄，也預(yù)示著政策調(diào)控正在逐漸顯現(xiàn)效果。

當(dāng)前市場(chǎng)多空因素交織！

支撐面（利多）；基層惜售情緒仍是市場(chǎng)“壓艙石”，余糧逐步消耗，北方港口庫(kù)存持續(xù)走低，疊加節(jié)前深加工及飼料企業(yè)仍存補(bǔ)庫(kù)需求，現(xiàn)貨底部支撐扎實(shí)。

此外，中儲(chǔ)糧輪入采購(gòu)較上周有放量跡象，形成一定托底效應(yīng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，

1月4日-9日，中儲(chǔ)糧采購(gòu)玉米109364噸；銷售304939噸；購(gòu)銷雙向121189噸。

1月12日-14日，中儲(chǔ)糧采購(gòu)玉米261971噸，僅13日內(nèi)蒙古就豪購(gòu)7萬(wàn)余噸！湖北14日采購(gòu)6萬(wàn)噸；銷售80071噸；購(gòu)銷雙向135638噸。

與此同時(shí)，進(jìn)口玉米拍賣數(shù)量對(duì)半砍！1月13日進(jìn)口玉米投放10.8萬(wàn)噸，拍賣量級(jí)較先前動(dòng)輒就是18萬(wàn)噸、20萬(wàn)噸大打折扣！

壓力面（利空）；政策性糧源投放規(guī)模擴(kuò)大，小麥托市拍賣啟動(dòng)形成潛在替代壓力。下游養(yǎng)殖業(yè)虧損、深加工利潤(rùn)低迷的困境未解，企業(yè)采購(gòu)普遍以“隨用隨采”的剛需模式為主，大規(guī)模集中備貨行情尚未啟動(dòng)，這從根本上壓制了價(jià)格的上漲空間。值得關(guān)注的是，1月13日進(jìn)口玉米拍賣數(shù)量大幅“縮水”至10.8萬(wàn)噸，較此前動(dòng)輒18-20萬(wàn)噸的規(guī)模近乎腰斬，此變化雖引發(fā)市場(chǎng)諸多猜測(cè)，但其核心邏輯仍在于政策對(duì)市場(chǎng)供需的精準(zhǔn)調(diào)節(jié)，而非方向的根本轉(zhuǎn)變。

短期來(lái)看，春節(jié)前夕，玉米市場(chǎng)預(yù)計(jì)將維持“供需拉鋸、震蕩運(yùn)行”的格局。價(jià)格上方受政策調(diào)控和替代品壓制，下方則受惜售和階段性補(bǔ)庫(kù)需求支撐，暫難現(xiàn)單邊大漲大跌行情。隨著年關(guān)臨近，持糧主體的節(jié)前變現(xiàn)需求、貿(mào)易商的出貨節(jié)奏、政策拍賣的力度與節(jié)奏、以及小麥的替代效應(yīng)，將成為影響價(jià)格運(yùn)行區(qū)間和方向的關(guān)鍵變量。

來(lái)源：中時(shí)通