3月19日晚間，國內(nèi)三大通信運營商之一中國聯(lián)通公布了2025年年度報告。公司2025年營業(yè)收入3922.23億元，同比增長0.7%，歸母凈利潤為91.27億元，同比增長1.1%。

乍一看這是一份營利雙增的成績單，但相較中國聯(lián)通前幾年兩位數(shù)的凈利潤增長，今年的業(yè)績增幅實則呈現(xiàn)收窄趨勢。

據(jù)新浪財經(jīng)ESG（MSCI）評級，中國聯(lián)通（HK00762）獲評B級，中國聯(lián)通（SH600050）獲評CCC級，兩股ESG等級均低于平均水平。在環(huán)境維度上，中國聯(lián)通近年來持續(xù)深化與中國電信的共建共享行動，雙方不僅在基礎網(wǎng)絡資源方面實現(xiàn)互惠共贏，也攜手推動減碳節(jié)能成果落地。但相較于同行中國移動和中國電信，中國聯(lián)通在環(huán)保與社會責任方面的投入還有待提高。

近年來，中國聯(lián)通旗下運營商合規(guī)經(jīng)營問題頻發(fā)，多次遭到行政處罰。消費者對中國聯(lián)通旗下產(chǎn)品的投訴也層出不窮。而在業(yè)績增長乏力的狀態(tài)下，近期中國聯(lián)通內(nèi)部高層發(fā)生變動，同時大股東也完成了減持計劃。

大力推動共建共享 環(huán)保投入有待提高

3月20日，中國聯(lián)通公布2025年可持續(xù)發(fā)展報告。在環(huán)境方面，2019年中國聯(lián)通與中國電信簽署《5G網(wǎng)絡共建共享框架合作協(xié)議書》，雙方不僅在數(shù)字信息基礎設施建設上構(gòu)建了協(xié)同發(fā)展新格局，也在綠色減碳、能源節(jié)約等環(huán)保實踐中取得顯著成果。《中國聯(lián)通2025年可持續(xù)發(fā)展報告》顯示，報告期內(nèi)雙方通過共建共享行動，減少碳排放超過1300萬噸/年，為全國低碳減排提供良好范例。

來源：《中國聯(lián)通2025年可持續(xù)發(fā)展報告》

此外，近年來中國聯(lián)通自身也大力推動降碳節(jié)能成果落地，據(jù)最新數(shù)據(jù)，2025年中國聯(lián)通單位電信業(yè)務總量綜合能耗較2020年下降15%以上，單位電信業(yè)務總量二氧化碳排放較2020年下降20%以上，單位信息流量綜合能耗下降至1.8千克標準煤/TB，較2020年下降38%，各項環(huán)保指標逐年改善，企業(yè)低碳發(fā)展取得明顯成效。

來源：《中國聯(lián)通2025年可持續(xù)發(fā)展報告》

但相較于同行中國移動與中國電信，中國聯(lián)通在環(huán)保投入上略顯不足。據(jù)中國電信2025年可持續(xù)發(fā)展報告，2025年中國電信的節(jié)能環(huán)保投資金額約為25.80億元，2025年中國移動的節(jié)能環(huán)保投入金額高達104億元。而最新數(shù)據(jù)顯示，中國聯(lián)通2025年節(jié)能減排專項投資金額僅為4.96億元。

在社會責任方面，2025年中國電信社區(qū)志愿者服務活動投入金額為1727萬元，2025年中國移動慈善基金會對外捐贈金額為4350萬元，而2025年中國聯(lián)通社區(qū)責任捐贈總額僅為739.2萬元。此外，在具體減排成果上，2025年中國聯(lián)通的溫室氣體減排量為132萬噸，而2025年中國移動的直接與間接溫室氣體減排總量達到1089萬噸，中國電信的溫室氣體減排量則達到1600萬噸。相較于同行，中國聯(lián)通不僅在環(huán)保與社會責任的投入上有待加強，在溫室氣體減排方面上也存在較大進步空間。

頻遭行政處罰 消費者滿意度低

近年來，中國聯(lián)通各地運營商頻遭行政處罰。

2025年6月20日，中國人民銀行北京市分行公布行政處罰信息，中國聯(lián)通旗下的聯(lián)通支付有限公司因未能確保交易信息真實、完整、可追溯；未嚴格落實開戶實名制；未按規(guī)定留存商戶材料；未按規(guī)定審核商戶材料；違規(guī)進行非同名劃轉(zhuǎn)；預付卡充值超限額6項違法行為被警告，被沒收違法所得約14萬元，并處以罰款150萬元，罰沒合計超160萬元。聯(lián)通支付相關責任人關某對上述行為負有直接責任亦被警告，并處以罰款12萬元。

據(jù)悉，聯(lián)通支付為中國聯(lián)通個人客戶提供綜合性第三方支付服務和信息服務，同時也為運營商產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)客戶提供支付金融解決方案。

來源：中國人民銀行北京市分行官網(wǎng)

2026年2月底，陜西省通信管理局發(fā)布公告稱，中國聯(lián)通西安分公司未規(guī)范使用碼號資源，向增值電信業(yè)務經(jīng)營者西安新起航營銷策劃有限公司提供網(wǎng)絡接入，業(yè)務合作期間未對其相應的外呼內(nèi)容、合作行為進行規(guī)范、管理、監(jiān)督和處置，對上述行為給予西安聯(lián)通警告，并處以3萬元罰款，責令其按時改正完畢。

西安聯(lián)通為外呼公司提供線路接入的行為可能會導致騷擾電話屢禁不止，此次違規(guī)處罰也具有警示意義。

此外，中國聯(lián)通其他分公司也因多種違規(guī)行為頻頻被罰。2026年2月9日，河北省通信管理局發(fā)布公告，由于中國聯(lián)合網(wǎng)絡通信有限公司石家莊市分公司在業(yè)務推廣過程中存在對套餐銷售狀況不實宣傳的不正當競爭行為，被處以罰款40萬元。2025年8月，中國聯(lián)合網(wǎng)絡通信有限公司紹興市分公司因“未經(jīng)用戶同意擅自添加相關業(yè)務，阻礙用戶攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)”被浙江省通信管理局處以10萬元罰款。2025年12月30日，中國聯(lián)合網(wǎng)絡通信有限公司青海省分公司因外呼營銷誘導異網(wǎng)用戶推薦差異化資費辦理攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)被青海省通信管理局處以10萬元罰款，并責令整改。2025年12月31日，中國聯(lián)合網(wǎng)絡通信有限公司安徽省分公司因未落實國家有關規(guī)定確定的反電信網(wǎng)絡詐騙內(nèi)部控制機制、未履行電話卡、物聯(lián)網(wǎng)卡實名制登記職責等多項違法行為被安徽省通信管理局處以罰款8萬元。

而在投訴平臺上，消費者對中國聯(lián)通產(chǎn)品的負面評價也層出不窮。

據(jù)最新年報數(shù)據(jù)，2025年中國電信移動用戶達到4.39億戶，中國聯(lián)通移網(wǎng)出賬用戶約為3.57億戶。在用戶總量上，截止到2025年第四季度末，中國移動的總客戶達到10.05億戶，中國聯(lián)通連接用戶累計到達數(shù)為12.55億戶。而據(jù)中國電信官網(wǎng)3月6號披露的信息，中國電信各類用戶總量達16.0億戶。

從用戶數(shù)量上看，中國聯(lián)通在三大運營商中并不具備明顯優(yōu)勢，但在黑貓投訴平臺中，有關中國移動的投訴約為43萬條，中國電信約為16萬條，而中國聯(lián)通約為38萬條。用戶對中國聯(lián)通的投訴數(shù)量居高不下，消費者的不滿主要包括違規(guī)自動扣費、業(yè)務辦理虛假宣傳、業(yè)務取消困難等。

來源：黑貓投訴平臺

來源：小紅書

業(yè)績增長乏力 高層變動股東減持

據(jù)中國聯(lián)通2025年年度報告，公司2025年營業(yè)收入為3922.23億元，同比增長0.7%，歸母凈利潤為91.27億元，同比增長1.1%。2025年第四季度中國聯(lián)通的營業(yè)收入為992.38億元，同比下降0.23%，而歸母凈利潤為3.55億元，同比下降48.71%。

2023年和2024年中國聯(lián)通的營業(yè)收入分別為3725.97億元和3895.89億元，同比增長5.0%和4.6%；歸母凈利潤分別為81.73億元和90.30億元，同比增長12%和10.5%。相較于過去多年來雙位數(shù)的利潤增長表現(xiàn)，中國聯(lián)通2025年的業(yè)績增幅呈現(xiàn)收窄趨勢。

來源：《中國聯(lián)通2025年年度報告》

在利潤體量上，中國聯(lián)通已經(jīng)逐漸落后于同行其他頭部企業(yè)。據(jù)悉，2025年中國移動的營業(yè)收入為10501.87億元，2025年中國電信的營業(yè)收入為5239.25億元。

此外，近年來中國聯(lián)通的員工數(shù)量有所減少。相關年報數(shù)據(jù)顯示，2023年中國聯(lián)通在職員工合計為242891人，2024年為240617人，而2025年僅為237251人，過去一年中國聯(lián)通員工減少了近3370人。

中國聯(lián)通高層最近也接連發(fā)生變動。2月12日，公司高級副總裁王利民因工作調(diào)動提前辭任，其原定任期日為2027年7月4日。而1月中旬，公司董事唐國良也因工作安排提前辭任，其原定任期應為2027年5月8日。此外，2月11日，中國聯(lián)通公布公告稱，公司第八屆董事會第二十二次會議審議通過《關于選舉董事長的議案》，選舉董昕先生為本公司第八屆董事會董事長。據(jù)悉，董昕曾任中國移動通信集團有限公司財務部部長，中國移動通信集團海南有限公司董事長、總經(jīng)理、黨組書記等職務，具備豐富的電信行業(yè)工作經(jīng)驗。

而在業(yè)績增長乏力的狀態(tài)下，中國聯(lián)通股東開始減持。2月初，中國聯(lián)通公布了股東中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司（以下稱“結(jié)構(gòu)調(diào)整基金”）的減持結(jié)果。公告顯示，2月3日，結(jié)構(gòu)調(diào)整基金已完成減持計劃，合計減持3.37億股，減持比例為1.08%，共套現(xiàn)約17.82億元。減持后結(jié)構(gòu)調(diào)整基金持股15.63億股，占總股本5.00%。

參考文獻：

1. 《中國聯(lián)通：業(yè)績增速三連降，云業(yè)務增收乏力，“國家隊”套現(xiàn)數(shù)億元》https://news.qq.com/rain/a/20260324A03WVF00

2. 《行業(yè)老三的尷尬：中國聯(lián)通業(yè)績“踩剎車”，身位被對手甩開》https://finance.eastmoney.com/a/202603203678596830.html

3. 《中國聯(lián)通去年營收3922億元，歸母凈利潤增速未達預期》https://finance.eastmoney.com/a/202603203679041510.html

4. 《聯(lián)通支付6項違法被罰沒超160萬，相關責任人被罰12萬》https://m.mpaypass.com.cn/news/202506/20211955.html