在規(guī)模千億的早餐賽道里，包子饅頭和花卷的生意，可謂是紅海中的紅海。

然而巴比包子卻在這樣一個(gè)賽道里，不靠品牌溢價(jià)，做到了門(mén)店數(shù)突破5600家，且去年?duì)I收攀至16.71億元。

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以下是本期視頻腳本：

靠賣(mài)2元一個(gè)的包子，不聲不響卻年入10億，甚至賣(mài)到上市，還干出百億市值，中國(guó)最牛逼的包子品牌，不是北京慶豐，也不是天津狗不理，而是安徽的巴比。

作為早在2020年就完成敲鐘上市的“中國(guó)包子第一股”，巴比食品早已成為了“早餐巨鱷”，你可能沒(méi)買(mǎi)過(guò)巴比的包子，但如果你在江浙滬地區(qū)逛一圈，就能發(fā)現(xiàn)，幾乎遍地都是巴比包子。

在規(guī)模千億的早餐賽道里，包子饅頭和花卷的生意，可謂是紅海中的紅海。

作為國(guó)人傳承千年的美食，幾乎人人愛(ài)吃，家家會(huì)做。

也正因如此，這門(mén)生意也很難有利潤(rùn)空間，幾乎也沒(méi)什么差異化的路子可走，只有類(lèi)似狗不理一般的大品牌，才會(huì)有提價(jià)的底氣。

但狗不理最后留給消費(fèi)者的印象，也幾乎永遠(yuǎn)停留在了“貴且難吃”上。

然而巴比包子卻在這樣一個(gè)賽道里，不靠品牌溢價(jià)，做到了門(mén)店數(shù)突破5600家，且去年?duì)I收攀至16.71億元。

深挖消費(fèi)密碼，氪定財(cái)富乾坤，歡迎收聽(tīng)深氪新消費(fèi)。

中國(guó)烹飪協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)早餐市場(chǎng)分析》顯示，全國(guó)連鎖早餐企業(yè)有2000家左右，早餐網(wǎng)點(diǎn)大多在100個(gè)以?xún)?nèi)，超過(guò)200個(gè)網(wǎng)點(diǎn)的只有140家左右，僅占7%。

大家都很難掙到錢(qián)的行業(yè)，巴比既沒(méi)有過(guò)高的客單價(jià)，也沒(méi)有頻繁依賴(lài)融資輸血，能做成“早餐龍頭”，可謂背靠了一群“好老鄉(xiāng)”。

從區(qū)域布局上看，華東區(qū)域占據(jù)著巴比包子門(mén)店收入的絕對(duì)主導(dǎo)，去年?duì)I收占比82.37%。

而從收入結(jié)構(gòu)上看，直營(yíng)門(mén)店收入僅2101.95萬(wàn)元，占比1.26%，明顯已非發(fā)展重點(diǎn)，而加盟渠道卻是核心支柱，去年貢獻(xiàn)收入12.46億元，占總營(yíng)收的74.57%。

不難看出支撐起巴比的上市生意的，是旗下的海量加盟商，而這些加盟商，大多都落在華東地區(qū)。

早在2005年，巴比就開(kāi)放了加盟政策，直接向加盟商出售原料，財(cái)報(bào)中的“食品類(lèi)收入”，便是由此帶來(lái)的。

與其說(shuō)靠賣(mài)包子賺錢(qián)，倒不如說(shuō)巴比食品實(shí)際上是一家和蜜雪冰城類(lèi)似，靠給加盟商供貨賺錢(qián)的公司。

這背后，也正是一群幾乎統(tǒng)治了包子生意的“安慶包子幫”。

巴比食品的創(chuàng)始人，所來(lái)自的安徽省安慶市懷寧縣江鎮(zhèn)鎮(zhèn)，雖然并非小麥產(chǎn)區(qū)，也不以面食為主，卻是聞名全國(guó)的“面點(diǎn)師之鄉(xiāng)”，3.7萬(wàn)江鎮(zhèn)人里，就有1.5萬(wàn)人從事面點(diǎn)行業(yè)。

比如廣州的自洲包點(diǎn)、北京的蒸功夫、杭州的包客里，這些割據(jù)一方的包子品牌的老板，基本都是江鎮(zhèn)人。

而“傳幫帶”也是江鎮(zhèn)人外出做包子的習(xí)俗，尤其是對(duì)新手面點(diǎn)師傅而言，幾乎都會(huì)選擇加盟出自本土的巴比食品，這群江鎮(zhèn)老鄉(xiāng)們，為巴比的壯大提供了源源不斷的支持。

并且面對(duì)C端的競(jìng)爭(zhēng)加劇，巴比早在多年前就布局團(tuán)餐渠道，為企事業(yè)單位、學(xué)校、連鎖餐飲等提供定制化產(chǎn)品，去年團(tuán)餐收入同比增長(zhǎng)15.31%，成為對(duì)沖C端波動(dòng)的“壓艙石”。

團(tuán)餐渠道不僅訂單穩(wěn)定、回款周期短，還能消化部分產(chǎn)能，與零售渠道形成互補(bǔ)，優(yōu)化了整體收入結(jié)構(gòu)。

不過(guò)盡管巴比仍是行業(yè)龍頭，近年來(lái)的營(yíng)收規(guī)模也持續(xù)擴(kuò)大，但增速卻已明顯放緩。

2022-2024年，巴比食品的營(yíng)業(yè)收入的同比增速?gòu)?0.88%逐步降至2.53%，增長(zhǎng)進(jìn)入平臺(tái)期，且門(mén)店數(shù)量幾乎沒(méi)有再像以往一樣高速增長(zhǎng)。

在華東地區(qū)快要摸到市場(chǎng)容量天花板的巴比食品，或許比起在“大本營(yíng)”的規(guī)模擴(kuò)張，更需要往全國(guó)延伸，才能繼續(xù)撐起已經(jīng)回落了大半的市值。

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