中國最賺錢的互聯(lián)網(wǎng)公司找到了。

不是我們熟知的“互聯(lián)網(wǎng)三巨頭”，但賺錢速度比他們更恐怖。

這家公司2025年第三季度的凈利潤為199億，普通人可能沒什么概念。

打個通俗的比方，你若有幸被這“潑天的富貴”砸中，相當于這三個月里，你每天什么都不用干，一睜眼就躺賺2.16億。

這家公司就是攜程。

2025年7月，《財富》發(fā)布了中國企業(yè)500強排行榜，凈利率前十名中，攜程是唯一上榜的互聯(lián)網(wǎng)公司。高達81%的毛利率、32%的凈利率，秒殺一眾互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

攜程創(chuàng)始人梁建章有一句名言：“拿著高倍望遠鏡，都看不到攜程的競爭對手?！比缃?，這句話可以更夸張——“換成天文望遠鏡，都看不到對手的影子?！?/p>

友商搶地盤、占業(yè)務，打得哭爹喊娘，攜程依然歲月靜好，怎么走都是向上。潮商總愛說“愛拼才會贏”，攜程卻“躺著也能贏”。

在線上旅游網(wǎng)站還不被大眾所接受時，被稱為“攜程四君子”的梁建章、季琦、沈南鵬、范敏，以100萬元啟動資金起家，短短20多年就把攜程做成市值3500億（數(shù)據(jù)截至2026年1月13日）的行業(yè)巨頭，穩(wěn)居文旅上市公司榜首。

● “攜程四君子”，左起梁建章、季琦、沈南鵬、范敏

昔日名不見經(jīng)傳的小透明，是如何成為中國最賺錢的互聯(lián)網(wǎng)公司的？

1、“第一團隊”的起航

攜程在中國企業(yè)中是個特別的存在。

在中國，組團創(chuàng)業(yè)成功的案例多不勝數(shù)，而“攜程四君子”卻略有不同，他們可謂“聚是一團火，散是滿天星”：組團創(chuàng)業(yè)時互補共贏，分開后亦能各施所長，開辟新天地，完美詮釋“人盡其才”的真諦。

梁建章出身于上海高知家庭，由于從小腦袋大，人送外號“大頭神童”。13歲自學高等數(shù)學，16歲考上復旦大學少年班，在復旦讀了一年，又前往美國喬治亞理工大學深造，僅用4年時間便拿下學士和計算機碩士學位，21歲時，正在讀博的他放棄了學業(yè)，因為覺得在學校已經(jīng)學不到東西。

畢業(yè)后，梁建章在甲骨文公司擔任研發(fā)工程師，彼時，國內創(chuàng)業(yè)浪潮興起，使他萌生了創(chuàng)業(yè)的想法。

● 梁建章

機緣巧合下，這個來自復旦的學霸，和另外兩個上海交大的天才——季琦和沈南鵬——走到了一起。

季琦和沈南鵬同樣是各自領域的天之驕子。

季琦1992年從上海交大碩士畢業(yè)，僅用三年便成為中華英華公司華東區(qū)總經(jīng)理，又用了一年半時間，以公司給的10萬元資金啟動，做成了3000多萬的生意。

沈南鵬從小就是數(shù)學天才，被保送上海交大，又拿下耶魯大學MBA，成為被華爾街公司爭奪的香餑餑。1996年沈南鵬進入德意志銀行，擔任德意志摩根建富的董事，負責中國資本市場業(yè)務。

梁建章懂技術，季琦懂銷售和市場，沈南鵬懂財務，三人合眾，構成了一個毫無短板的“鐵桶”，他們一拍即合，決定組團創(chuàng)業(yè)。

三人構思良久，一致認為互聯(lián)網(wǎng)是未來發(fā)展的大趨勢，打算做一個旅游網(wǎng)站，這就是攜程的雛形。

1999年，三個人湊了100萬，在上海租了個150平米的辦公室，連張像樣的辦公桌都沒有。

攜程網(wǎng)站面世后，很快就拿到了第一張網(wǎng)上酒店的訂單，之后卻再無起色。

他們很快發(fā)現(xiàn)，看似密不透風的鐵桶，還是出了一塊“短板”。

上世紀90年代，互聯(lián)網(wǎng)還是個新鮮玩意，彼時，出門旅游主要還是靠旅行社。門票、酒店，出行全靠線下訂票，至于線上購票，根本沒人相信。而且，三個人雖各有經(jīng)驗，但都對旅游業(yè)一無所知。如同集齊了張良、蕭何、韓信，唯獨缺了能鎮(zhèn)住場子的劉邦。

這時，“攜程四君子”最后一人——范敏——出現(xiàn)了。

● 范敏

范敏比三人年長，在旅游業(yè)從業(yè)多年，先后做到新亞集團酒店管理公司副總經(jīng)理和上海旅行社總經(jīng)理兼大陸飯店總經(jīng)理的位置。他為人低調神秘，雖名聲不顯，卻經(jīng)驗老到。

范敏的加入，填補了攜程最后一塊短板，季琦任總裁，梁建章任首席執(zhí)行官，沈南鵬任首席財務官，范敏任執(zhí)行副總裁，被譽為“中國企業(yè)史上第一團隊”的攜程四君子，正式起航。

2、聚是一團火

對于四兄弟來說，創(chuàng)業(yè)最大的難點是：如何成功向旅行社和酒店推廣自己的業(yè)務，而不會被轟出去。

這種情況在攜程創(chuàng)立初期幾乎每日都在上演，直到范敏的加入，才改變了這一現(xiàn)狀。

范敏在創(chuàng)業(yè)的同時，擔任著上海旅行社的總經(jīng)理，他掌握的旅游資源，給攜程的前期發(fā)展提供了很大的便利。

只是，巧婦難為無米之炊，攜程的業(yè)務進展十分緩慢。一開始是賣機票，后來賣旅游景點門票，又轉到做酒店預訂生意，吆喝喊得震天響，奈何雷聲大雨點小，訂單依舊寥寥無幾。

● 攜程早期網(wǎng)頁

其實道理也很簡單，攜程走得超前且根基不穩(wěn)。當時連互聯(lián)網(wǎng)本身都是新興產(chǎn)物，去做互聯(lián)網(wǎng)的線上生意，一沒名氣，二沒背書，難免被人當成“騙子”。

面臨資金鏈斷裂與業(yè)務停滯的雙重絕境，四人有了一個大膽的想法——收購行業(yè)頭部酒店服務公司，吸納客戶、擴張酒店資源來打開市場。

然而，攜程的資金連維持公司運轉都捉襟見肘，這生意要怎么做？

這時，“攜程四君子”的魄力體現(xiàn)得淋漓盡致，他們決定：先“空手套白狼”，等達成收購協(xié)議，再以此為籌碼去拉融資。

攜程把目標鎖定在當時國內酒店預訂前五強的“現(xiàn)代運通”與“商之行”上。

此時，攜程成立不過幾個月，線上流量有限、線下能力更是薄弱，現(xiàn)代運通對收購事宜不屑一顧，唯有商之行老板在季琦的軟磨硬泡下，決定親自到攜程看一看。

主導談判的季琦給足了商之行誠意，不僅承諾保留商之行的管理團隊，還用先進的互聯(lián)網(wǎng)技術規(guī)劃商之行的線下業(yè)務，實現(xiàn)線上、線下協(xié)同發(fā)展。商之行老板最終被“四君子”的理念所折服，同意了收購邀約。

2000年3月，商之行全部管理層加入攜程，負責整合線下酒店資源，攜程完成了一次“蛇吞象”的行業(yè)里程碑。

有了專業(yè)的線下團隊和客戶資源后，攜程的酒店預訂業(yè)務飛速發(fā)展，當年10月，攜程大手一揮，又收購了當初“高攀不起”的現(xiàn)代運通。

這兩筆收購帶來了450億、1200億美元的龐大融資，讓攜程得以快速擴張，一躍成為酒店預訂行業(yè)的老大。

2002年，攜程全年交易額突破10億元大關，并在次年赴美國納斯達克上市，首日開盤價24美元，收盤價33.94美元，漲幅88.6%，成為中國旅游企業(yè)第一股。

● 2003年攜程美股上市，中間為沈南鵬

上市之后的攜程一路開掛，當年營業(yè)額達到1.73億，凈利潤狂翻3倍。

然而，風險投資的介入，為攜程注入了資金活水，也讓“攜程四君子”的命運，逐漸變得身不由己。

3、散是滿天星

常言道，天下沒有不散的筵席。

風險投資介入后，認為季琦激情有余而“精細化管理”不足。在資本的力量和團隊內部的共識下，季琦從CEO的位置上退下，改任總裁，最終逐漸淡出核心管理層。

攜程股價一路高升，四個人卻走向了不同的轉折點。

沈南鵬和季琦陸續(xù)離開攜程，梁建章更是從商界隱退，選擇出國深造，四君子中只剩下范敏獨自堅守攜程。

范敏有句座右銘：做老實人，說老實話，辦老實事。這也是范敏選擇留下來的原因。

在范敏的帶領下，攜程的2003年到2013年，是發(fā)展得最為平滑穩(wěn)定的十年。直到去哪兒、同程等新對手出現(xiàn)，攜程終于遇到了麻煩。

● 2013年中國在線酒店市場份額。圖片來源：勁旅資訊

面對競爭對手們在價格、渠道等多方面發(fā)起的“剿殺”，失去了“三君子”的攜程一退再退，市場份額滑坡，一度被貼上了“垂暮”的標簽。

在董事會的力邀下，2013年梁建章回歸攜程，擔起CEO重擔，而范敏選擇退居二線，長期隱居幕后，甘做隱形人。

梁建章回歸后，迅速制定了三大自救策略。

第一，主動發(fā)起價格戰(zhàn)；第二，大舉進攻移動互聯(lián)網(wǎng)；第三，從OTA（在線旅游）模式向平臺化轉移，迅速扭轉公司頹勢。

2015年，攜程先是以4億美元收購藝龍37.6%股份，成為后者最大單一股東，其后通過與百度換股，將最大的競爭對手去哪兒收入囊中，轟動一時。

至此，攜程的對手們都被其“鈔能力”拿下——消除競爭對手的最好辦法，就是把它變成自己人。

● 攜程核心大事件與并購事件一覽（部分）

2016年，圓滿完成任務的梁建章卸任CEO，擔任董事會主席，事了拂身去，深藏功與名。

曾有人問梁建章：“你覺得離開的他們（季琦、沈南鵬）是背叛你了嗎？”梁建章答：“不是，他們只是在攜程發(fā)展中各自找到了自己喜歡的事業(yè)?！?/p>

正如梁建章所說，離開了攜程的兩位兄弟，一個在實體酒店業(yè)殺出重圍，締造了橫跨經(jīng)濟型與高端市場的酒店帝國；另一個轉投創(chuàng)投圈，一人投出了“半個中國互聯(lián)網(wǎng)”。

季琦從攜程出走后，敏銳發(fā)覺經(jīng)濟型酒店市場存在巨大空白，創(chuàng)辦如家，后因理念分歧，又出走如家，創(chuàng)立漢庭（華住前身）。

● 季琦

如今，由他一手創(chuàng)辦的這兩家酒店皆在美股上市，他也成為中國唯一一位連續(xù)創(chuàng)立三家市值超10億美元上市公司的企業(yè)家，三次美股敲鐘的連續(xù)創(chuàng)業(yè)傳奇，至今無人超越。

如果說季琦是“踏實的實干家”，那沈南鵬就是“敏銳的獵手”。

2005年，在攜程完成上市、坐穩(wěn)在線旅游頭把交椅后，沈南鵬辭去了CFO和總裁的職務，創(chuàng)立了紅杉資本中國基金，此后十幾年，沈南鵬和紅杉中國的名字，一次次出現(xiàn)在中國最牛的股東名單里：字節(jié)跳動、美團、拼多多、京東……

如今的紅杉中國，累計投資逾1600家企業(yè)，160家企業(yè)成功上市，超過140家非上市公司已發(fā)展成為獨角獸。總市值超2.6萬億人民幣，成為全球最大的創(chuàng)投基金之一。沈南鵬本人，更是連續(xù)11年登頂胡潤全球創(chuàng)投榜中國最佳創(chuàng)投人，被業(yè)界尊稱為“中國創(chuàng)投之王”。

● 沈南鵬

而攜程，在梁建章、范敏的輪番掌舵下，賺錢速度之快，驚掉所有人下巴。

2022年行業(yè)處于寒冬時，攜程實現(xiàn)14億凈利潤，次年乘著旅游復蘇東風，凈利潤直逼100億，2025年三季度更是火力全開，單季凈賺199億，同比增長194.01%，甚至超過了茅臺（192.2億）。

● 圖片來源：遠川研究所

行業(yè)內這樣形容：攜程以行業(yè)不到一成的營收，賺了足足九成的利潤。

攜程越來越賺錢的底層邏輯，到底是什么？

4、攜程這錢，是怎么賺的？

攜程之所以能在多方巨頭入局下，仍然賺得盆滿缽滿，核心原因有三點。

第一，手握行業(yè)絕對話語權。雖然美團、飛豬、抖音已經(jīng)加速搶占酒店預訂業(yè)務，但以2024年GMV計算，攜程的市場占有率高達56%，并且高星級酒店占比80%，主要是攜程與高端酒店簽訂“獨家合作協(xié)議”。而其他競爭對手，加起來占高星級酒店的GMV還不到10%。所以，在國內的OTA市場，基本沒有能夠威脅到攜程的存在，就算有，也被攜程以各種方式拉進了自家陣營。

● “攜程系”公司盤點

第二，攜程有一套獨特的收費模式。它將酒店商家分為無牌、金牌、特牌三個等級，每個等級分別抽傭10%、12%、15%。等級越高的酒店，曝光度相應就越高。

如果你有網(wǎng)購經(jīng)驗，應該知道其中的重要性——搜索中排行的第一名和第十名，流量差異不可同日而語。雖然這一模式并不人性化，不少中小酒店商家曾因抽傭壓力集體抗議，但現(xiàn)實是，在高星級酒店資源和用戶流量的雙重加持下，不是攜程依賴酒店，反而是多數(shù)酒店商家離不開攜程的龐大流量。

● 攜程上?？偛?。圖片來源：攜程官網(wǎng)

第三，大廈拔地而起，堅實的地基很重要。或許今后都不會再有“攜程四君子”這樣默契而豪華的創(chuàng)業(yè)團隊了。季琦、梁建章、沈南鵬、范敏，四人在攜程的發(fā)展中，各自承擔了不同的角色，可以說，“攜程四君子”也亦是攜程的“四大使者”。

季琦是開路者。創(chuàng)業(yè)初期，在其余三兄弟只是將業(yè)余時間投入創(chuàng)業(yè)時，季琦獨自帶著團隊跑遍上海大小酒店談合作，硬生生為攜程打通了最初的線下資源渠道。正如范敏評價：季琦就像“拿著批文，去搞土地的人”。

梁建章是思想者。作為團隊的“大腦”，他跳出傳統(tǒng)旅游模式的局限，率先提出“鼠標+水泥”的差異化思路，將互聯(lián)網(wǎng)技術與線下旅游資源深度結合。通過梁建章的理性思考，攜程得以建立起一套完整的管理和業(yè)務流程體系。

沈南鵬是投資者。他憑借投行背景，用10頁商業(yè)計劃書拿到IDG 50萬美元天使投資，使攜程得以平穩(wěn)啟航。在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂的艱難時期，他依靠自己的專業(yè)背景，一次次為攜程爭取到關鍵融資。

范敏是管理者。他最懂行業(yè)運營與資源整合。在“四君子”陸續(xù)離開后，他獨自掌舵攜程十年，搭建起標準化的服務體系與龐大的呼叫中心，讓攜程從快速擴張走向平穩(wěn)發(fā)展。即便后來退居二線，也始終在幕后把控運營細節(jié)，保障公司高效運轉，成為攜程的中流砥柱。

他們每個人分工明確，各有所長，沒有領袖、沒有國王，也沒有“大哥”。縱觀中國企業(yè)，或許有比他們更聰明的企業(yè)家，但鮮有這種真正的“團隊”。稱他們?yōu)橹袊暗谝粍?chuàng)業(yè)團隊”，毫不為過。

● “四君子”同時出現(xiàn)在攜程20周年慶典現(xiàn)場

如今，“四君子”共同的故事雖然告一段落，但各自的傳奇仍在續(xù)寫，攜程的盈利神話也還在繼續(xù)。

回望“攜程四君子”的創(chuàng)業(yè)歷程，最為動人的，是一群身懷理想的伙伴，既能共赴山海，也能各赴前程，更能讓共同澆灌的事業(yè)，成為穿越行業(yè)周期的標桿。文/吳垢