14日，現(xiàn)貨黃金（倫敦金現(xiàn)）強勢拉漲，盤中最高逼近4640美元，再創(chuàng)歷史新高。截至發(fā)稿，報4635.130美元/盎司，漲超1%；COMEX黃金期貨漲近1%，報4641.1美元/盎司。

現(xiàn)貨白銀價格繼續(xù)攀升，盤中站上90美元/盎司，續(xù)創(chuàng)歷史新高。

COMEX白銀同步走強，盤中漲幅一度超4%。

滬銀主力合約同步走高，漲超7%；年初至今漲幅超30%。

CompaniesMarketCap數(shù)據(jù)顯示，目前白銀市值已突破5萬億美元，超過芯片巨頭英偉達4.52萬億美元的市值。

除白銀外，上午現(xiàn)貨鉑金、鈀金亦有明顯漲幅。

未來怎么走？

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，現(xiàn)貨黃金價格已經(jīng)上漲超7%。白銀現(xiàn)貨、期貨價格漲幅已經(jīng)達到25%左右。

消息面上，由于美國通脹數(shù)據(jù)鞏固了市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息的預期，疊加持續(xù)的地緣政治與經(jīng)濟不確定性推升避險需求，貴金屬價格持續(xù)走高。

美國2025年12月核心消費者物價指數(shù)環(huán)比上升0.2%，同比上升2.6%，均略低于市場預期，這增強了投資者對貨幣政策轉(zhuǎn)向的押注。

另外，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾可能面臨刑事起訴的消息，再次引發(fā)了投資者對美聯(lián)儲獨立性的擔憂，世界各國央行行長紛紛聲援鮑威爾。摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙表示，政治干預可能會適得其反。

世界黃金協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，美國海外官方黃金儲備價值三十年來首次超越美債，成為全球最大儲備資產(chǎn)，反映出各國央行對黃金的戰(zhàn)略重視。同時，市場對美聯(lián)儲貨幣政策路徑的分歧以及地緣政治風險的持續(xù)，可能推動更多資金流入黃金市場，支撐其作為傳統(tǒng)避險工具的地位。

據(jù)央視財經(jīng)報道，匯豐銀行分析師認為，當前金價上漲動能依舊存在，金價可能在2026年上半年觸及每盎司5000美元關(guān)口。該行指出，避險需求、美元走弱及政策不確定性共同支撐金價，而多國財政赤字擴大也持續(xù)刺激黃金配置需求。

花旗集團分析師將未來三個月黃金和白銀的價格預期分別上調(diào)至每盎司5000美元和100美元。

摩根大通預計，2026年第四季度金價有望升至每盎司5055美元，并可能進一步上探至每盎司6000美元。該行全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡涅娃表示，各國官方儲備和投資者配置黃金的長期趨勢非常明顯。

廣發(fā)期貨14日報告表示，在全球主流機構(gòu)持續(xù)上調(diào)貴金屬價格預測的情況下，部分機構(gòu)投資者選擇提前“搶跑”配置貴金屬，對價格形成支撐。未來市場或?qū)㈥P(guān)注放到美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)對美聯(lián)儲政策預期影響和地緣局勢擾動，若市場過熱，交易所將有進一步風控措施。綜合來看，短期消息面影響減弱，行情維持偏強震蕩波動回落，黃金在20日均線上方多單繼續(xù)持有，可賣出虛值看跌期權(quán)可賺取時間價值。

廣發(fā)宏觀復盤本輪白銀定價表示，2022年以來的資產(chǎn)配置中，金礦股和白銀均被視為“類黃金”，金融屬性定價為主。但2025年以來有明顯變化，白銀現(xiàn)貨市場出現(xiàn)短期緊缺。現(xiàn)貨緊缺的現(xiàn)象始于近端的諸多現(xiàn)實催化，比如美國貿(mào)易政策將白銀納入關(guān)鍵礦產(chǎn)名單、印度訂單等，但緊缺狀態(tài)始終未歸位則疊加了遠端“敘事”的興起，比如新工業(yè)需求、資產(chǎn)配置廣泛增加實物資產(chǎn)等。

廣發(fā)宏觀預計，2026年白銀可能先受到商品指數(shù)年度再平衡的影響，近端邏輯將成為關(guān)鍵，即“現(xiàn)貨短缺”邏輯的演變方向。隨著美國貿(mào)易政策進一步明朗與庫存遷移趨于穩(wěn)定，現(xiàn)貨市場“最緊”的時段已經(jīng)度過，但仍需關(guān)注美國下階段貿(mào)易政策。

（文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。）

綜合自 | 中新經(jīng)緯、中國基金報、央視財經(jīng)等

責任編輯 | 洪宇