截至2月25日13：35，石化ETF（159731）漲1.80%，持倉(cāng)股川發(fā)龍蟒、云天化、和邦生物等漲幅居前。從資金凈流入方面來(lái)看，石化ETF（159731）近20個(gè)交易日資金凈流入總計(jì)12.39億元。石化ETF最新份額達(dá)17.62億份，最新規(guī)模18.58億元。

受到原油春節(jié)期間上漲的提振，化工價(jià)格普遍出現(xiàn)了開(kāi)門(mén)紅。從景氣度最高的聚酯產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，終端企業(yè)2026年春節(jié)后普遍開(kāi)工比往年更早，CCF報(bào)道，紹興中國(guó)輕紡城和廣州國(guó)際輕紡城市場(chǎng)分別于正月初八和正月初十開(kāi)市，往年通常是正月十五才會(huì)開(kāi)工。

據(jù)中信期貨分析，春節(jié)期間化工品普遍出現(xiàn)了累庫(kù)，例如聚烯烴兩油庫(kù)存較節(jié)前攀升104%；純苯、苯乙烯、乙二醇等品種也均出現(xiàn)累庫(kù)。然而即使累庫(kù)，在節(jié)后下游和終端復(fù)工復(fù)產(chǎn)的預(yù)期下，化工仍可能延續(xù)震蕩格局，等待需求格局的明朗化。

西南證券認(rèn)為，全球視角來(lái)看，化工行業(yè)已經(jīng)處于新一輪景氣周期的起點(diǎn)。我國(guó)化工企業(yè)在過(guò)去幾年從做大到做強(qiáng)，具備了更為堅(jiān)實(shí)的利潤(rùn)基礎(chǔ)和更為可觀的利潤(rùn)彈性。

石化ETF（159731）及其聯(lián)接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)，從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分布來(lái)看，基礎(chǔ)化工行業(yè)占比為60.02%，石油石化行業(yè)占比為32.43%，能夠分享下游化工品的利潤(rùn)修復(fù)。伴隨行業(yè)格局優(yōu)化和供需結(jié)構(gòu)調(diào)整，行業(yè)中長(zhǎng)期敘事改善。