文/馮玲玲

歷史再次被刷新。

1月14日，國際現(xiàn)貨黃金價格突破4630美元/盎司，再度刷新歷史紀錄。截至發(fā)稿報4636美元/盎司，日內(nèi)漲幅達1.09%。

受此帶動，國內(nèi)金飾價格同步攀升，周大福、老鳳祥等主流品牌金飾價格普遍站上1430元/克高位。周生生金價報1438元，周大福、老鳳祥報1436元，老廟黃金報1435元。

2026年開年不足半月，國際金價已經(jīng)上漲約6%?？耧j突進之后，黃金牛市還會走多遠？

短期刺激與長期支撐

招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼接受中新社國是直通車采訪時表示，近日國際黃金價格接連創(chuàng)下新高，是短期刺激因素與長期結(jié)構(gòu)性因素共同作用的結(jié)果。

從短期因素看，地緣政治局勢的緊張升級成為黃金價格上漲的直接導火索。近期，伊朗和委內(nèi)瑞拉緊張局勢升級，激發(fā)市場避險情緒，大量資金涌入黃金尋求“安全”。

與此同時，美聯(lián)儲主席鮑威爾遭刑事調(diào)查引發(fā)市場擔憂。若調(diào)查導致鮑威爾提前離任，繼任者若持更寬松的貨幣政策立場，降息進程可能加速，美元與美債收益率將繼續(xù)走弱，利好黃金價格。

從長期因素看，各國政府和全球央行購金需求依然穩(wěn)健，為金價提供了堅實的長期支撐。

值得一提的是，各國央行購買黃金的動機已不再局限于傳統(tǒng)的去美元化、實現(xiàn)儲備多元化戰(zhàn)略考量。越來越多國家開始關(guān)注發(fā)達經(jīng)濟體債務(wù)和利率波動風險，黃金作為“無對手風險”的儲備資產(chǎn)地位進一步凸顯，成為部分中東歐國家、發(fā)展中國家增持的主要目標。

在國際金價上漲的帶動下，多種貴金屬價格明顯上漲。以白銀為例，14日國際現(xiàn)貨白銀價格突破90美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高，今年以來白銀價格已上漲25%。

多方看好，但仍存變數(shù)

國際金價在高位震蕩，市場對金價后市走勢頗為關(guān)注。

“從地緣政治風險、央行購金和全球?qū)捤韶泿耪叩冉嵌瓤?，都營造了一個利多金價的市場氛圍?！眳R管信息研究院副院長趙慶明總結(jié)道，當下幾乎看不到明顯或較多的利空因素，這本身也構(gòu)成了推動金價上漲的一部分情緒動力。

匯豐銀行分析認為，當前金價上漲動能依舊充沛，金價可能在今年上半年觸及每盎司5000美元關(guān)口。

花旗集團將近3個月黃金目標價上調(diào)至每盎司5000美元，白銀目標價上調(diào)至每盎司100美元，預(yù)計貴金屬牛市將在今年第一季度持續(xù)。

董希淼認為，地緣政治風險演變、美聯(lián)儲貨幣政策走向、各國央行購金的持續(xù)性以及美元信用體系的穩(wěn)定性等是影響下一步金價走勢的關(guān)鍵因素。盡管目前支撐黃金價格走強的核心邏輯并未發(fā)生改變，但這些因素的不確定性仍可能給金價帶來波動。

投資者策略：理性為先

伴隨金價飆升的，還有放大的波動性和陡增的交易風險。

今年1月以來，中國銀行、工商銀行等國有大行接連發(fā)布相關(guān)黃金交易提示和規(guī)則調(diào)整，提醒投資者注意風險。

面對火熱的黃金市場，專家提醒投資者應(yīng)保持理性。

董希淼指出，對投資者而言，投資黃金的方式、產(chǎn)品多種多樣，除了購買黃金主題理財產(chǎn)品、實物黃金之外，還可以投資賬戶黃金（即“紙黃金”）及積存金、黃金ETF以及黃金相關(guān)的股票。商業(yè)銀行應(yīng)以客戶需求為導向，積極穩(wěn)妥推進黃金業(yè)務(wù)相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。

他還提醒，2026年處于高位的黃金價格波動將加劇，投資者應(yīng)從自身風險偏好、投資需求、投資能力等出發(fā)，做好適合個人和家庭的資產(chǎn)配置，不要輕易追漲殺跌。

趙慶明建議，投資者需遵循分散化配置原則，采用定投策略平滑收益水平，及時關(guān)注市場宏觀形勢變化，動態(tài)調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，要結(jié)合自身風險及承受能力合理配置。