每經(jīng)編輯：張益銘

| 2026年2月25日 星期三 |

NO.1央行：將開(kāi)展6000億元MLF操作

據(jù)央行消息，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2026年2月25日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展6000億元MLF操作，期限為1年期。

點(diǎn)評(píng)：鑒于本月有3000億元MLF到期，央行2月通過(guò)MLF凈投放3000億元。這是央行連續(xù)12個(gè)月加量操作MLF。2月，央行還通過(guò)買斷式逆回購(gòu)加量投放中長(zhǎng)期流動(dòng)性。兩個(gè)期限品種的買斷式逆回購(gòu)2月合計(jì)加量續(xù)作規(guī)模為6000億元，為央行連續(xù)第9個(gè)月通過(guò)買斷式逆回購(gòu)向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性，加量規(guī)模較上月的3000億元進(jìn)一步擴(kuò)大。

NO.2在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率再創(chuàng)階段新高

節(jié)后首個(gè)交易日，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率再創(chuàng)階段新高。2月24日，在岸人民幣對(duì)美元匯率盤中最高升值至6.8804，離岸人民幣對(duì)美元匯率盤中最高升值至6.8760，雙雙續(xù)創(chuàng)2023年4月28日以來(lái)升值高點(diǎn)。

點(diǎn)評(píng)：東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，2025年11月以來(lái)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系回穩(wěn)，我國(guó)整體外部環(huán)境改善，是這段時(shí)間人民幣走強(qiáng)的重要背景之一。此外，年底前后，企業(yè)結(jié)匯需求增加，也帶動(dòng)人民幣季節(jié)性走強(qiáng)；特別是近期人民幣對(duì)美元持續(xù)升值后，此前出口高增累積的結(jié)匯需求有可能加速釋放。

NO.32月LPR報(bào)價(jià)出爐：5年期和1年期利率均維持不變

中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2026年2月24日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

點(diǎn)評(píng)：中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，這表明貨幣政策仍處于相機(jī)抉擇模式，總量寬松加碼需要一定“觸發(fā)劑”。后續(xù)降準(zhǔn)降息落地，可能需要看到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、海外超預(yù)期沖擊或金融市場(chǎng)異常波動(dòng)等明確信號(hào)。

NO.4現(xiàn)貨黃金跌破5200美元

2月24日，現(xiàn)貨黃金盤中跌破5200美元/盎司，日內(nèi)跌0.52%。

點(diǎn)評(píng)：中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)宋向清預(yù)計(jì)，從短期來(lái)看，金價(jià)仍將維持強(qiáng)勢(shì)震蕩，地緣和政策預(yù)期會(huì)帶來(lái)波段機(jī)會(huì)。2026年整體趨勢(shì)大概率是高位震蕩、中樞上移，不會(huì)單邊暴漲，但在降息周期、央行購(gòu)金、地緣不確定性支撐下，長(zhǎng)期向上格局不變。

NO.52026年春節(jié)假期支付交易規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)

2026年春節(jié)假期（2026年2月15日—2月23日），銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)共處理交易393.02億筆，金額13.12萬(wàn)億元，日均交易筆數(shù)和金額分別較2025年春節(jié)假期（2025年1月28日—2月4日）增長(zhǎng)37.45%和19.26%。其中，銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)日均處理境外來(lái)華人員支付交易筆數(shù)和金額分別增長(zhǎng)78.10%和44.33%。

點(diǎn)評(píng)：春節(jié)假期支付交易持續(xù)增長(zhǎng)體現(xiàn)了居民消費(fèi)能力的增強(qiáng)以及支付手段的豐富成熟。這一增長(zhǎng)不僅體現(xiàn)出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的活力和居民消費(fèi)信心的增強(qiáng)，也顯示出旅游業(yè)、零售業(yè)等相關(guān)行業(yè)的復(fù)蘇和發(fā)展趨勢(shì)。

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