一、今日A股復(fù)盤：

今天A股雖說(shuō)是沖高回落，上午盤和下午盤完全是兩種走勢(shì)，但個(gè)股情況還算是不錯(cuò)，從普漲沒(méi)有降到冰點(diǎn)普跌，漲跌仍能保持“五五開(kāi)”。我認(rèn)為有以下原因：

1、今日市場(chǎng)沖高回落的最直接誘因出現(xiàn)在午間：滬深北交易所宣布，將投資者融資買入證券時(shí)的融資保證金最低比例從80%上調(diào)至100%。

這一政策調(diào)整被市場(chǎng)普遍解讀為監(jiān)管層對(duì)近期市場(chǎng)過(guò)熱的“溫和降溫”信號(hào)。融資保證金比例上調(diào)直接降低了杠桿水平，抑制了增量杠桿資金入市。

與2015年牛市期間融資保證金比例從50%大幅上調(diào)至100%的“急剎車”相比，本次從80%回歸100%的調(diào)整更類似于“點(diǎn)剎”，力度相對(duì)溫和，意圖在于控制市場(chǎng)節(jié)奏而非徹底轉(zhuǎn)向。

2、市場(chǎng)本身也存在調(diào)整需求。技術(shù)面顯示，滬指此前已走出“17連陽(yáng)”的罕見(jiàn)行情，積累了巨大的獲利盤。在市場(chǎng)逼近4200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口時(shí)，獲利了結(jié)意愿自然強(qiáng)烈。

3、場(chǎng)內(nèi)板塊分化加劇了市場(chǎng)波動(dòng)。AI應(yīng)用與算力硬件成為市場(chǎng)唯一的核心主線，逆勢(shì)走強(qiáng)；而能源金屬、銀行、保險(xiǎn)等傳統(tǒng)板塊則跌幅居前。這種結(jié)構(gòu)性分化導(dǎo)致資金集中涌向少數(shù)熱門賽道，市場(chǎng)脆弱性增加。

4、早盤單邊上攻，市場(chǎng)情緒高漲，開(kāi)盤后指數(shù)一路走高。午后風(fēng)云突變，指數(shù)出現(xiàn)直線跳水，上證指數(shù)由漲轉(zhuǎn)跌。市場(chǎng)情緒也跟著變化。

5、跳水后市場(chǎng)并未徹底崩潰，顯示出較強(qiáng)的承接力量。資金在低位吸納，最終滬指微跌，深成指和創(chuàng)業(yè)板指收漲，留有長(zhǎng)上影線。

二、我對(duì)后市的觀點(diǎn)：

今天A股沖高回落，雖有政策面的影響，但歸根結(jié)底還是階段漲多了，連陽(yáng)多了，有調(diào)整需求。并且，現(xiàn)在A股震蕩調(diào)整反而有好處，市場(chǎng)不可能一直漲，特別現(xiàn)在位于4000點(diǎn)上方，有漲有跌，才更有利于趨勢(shì)的上行，情緒的再上一個(gè)臺(tái)階。

短線，調(diào)整的概率更大。但不要慌張，調(diào)整到位后，可以再高看一線。

長(zhǎng)線，繼續(xù)看多看漲，堅(jiān)定不移。

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