【導(dǎo)語(yǔ)】12月，國(guó)內(nèi)成品油零售價(jià)格達(dá)成“二連跌”，而批發(fā)價(jià)格由于需求預(yù)期不一致導(dǎo)致走勢(shì)不同，汽柴油批零價(jià)差由此走勢(shì)分化，其中柴油批零價(jià)差震蕩擴(kuò)大，尤其是山東地?zé)挿矫妫?2月底柴油批零價(jià)差較月初擴(kuò)大超過20%。

12月國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)歷經(jīng)兩次調(diào)整，月內(nèi)達(dá)成“二連跌”，均值水平下移。批發(fā)價(jià)格方面，汽油批發(fā)價(jià)格漲后回跌，柴油批發(fā)價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下跌走勢(shì)，其中柴油批發(fā)價(jià)格累計(jì)下跌幅度大于零售價(jià)格下跌幅度，柴油批零價(jià)差震蕩擴(kuò)大。

零售環(huán)節(jié)：月內(nèi)成品油零售價(jià)格實(shí)現(xiàn)“二連跌”，均值水平下移

12月市場(chǎng)擔(dān)憂地緣局勢(shì)穩(wěn)定后，進(jìn)一步加大石油供應(yīng)過剩情況，原油價(jià)格重心不斷下移。雖然后期南美地緣風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇，但影響有限，原油價(jià)格力度反彈一般。這也使得月內(nèi)兩輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，變化率持續(xù)處于負(fù)值范圍運(yùn)行，先后達(dá)成下調(diào)。從具體幅度來看，月內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)汽柴油零售價(jià)格累計(jì)分別下調(diào)225、220元/噸。

批發(fā)環(huán)節(jié)：柴油需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，批發(fā)價(jià)格下跌明顯

12月原油價(jià)格走勢(shì)整體偏弱，疊加零售限價(jià)下調(diào)預(yù)期籠罩市場(chǎng)，消息政策面表現(xiàn)偏空。供應(yīng)方面，前期部分地區(qū)柴油現(xiàn)貨資源偏緊情況陸續(xù)緩解，整體市場(chǎng)資源供應(yīng)充足。需求來看，柴油進(jìn)入消費(fèi)淡季，剛需支撐有限，疊加消息政策面利空為主，業(yè)者對(duì)后市信心不足，看空情緒不斷加重，投機(jī)性需求持續(xù)偏低。隨著任務(wù)壓力逐漸顯現(xiàn)，柴油批發(fā)價(jià)格下跌速度加快。其中主營(yíng)柴油批發(fā)價(jià)格累計(jì)跌幅超過200元/噸，山東地?zé)挷裼团l(fā)價(jià)格累計(jì)跌幅超過400元/噸。汽油方面，雖然短期居民駕車出行維持日常通勤，不過后期存在春節(jié)假期，加之外采成本偏高，汽油批發(fā)價(jià)格底部支撐強(qiáng)于柴油方面。月上旬汽油批發(fā)價(jià)格震蕩上漲，累計(jì)主流漲幅在50-100元/噸附近。后續(xù)，隨著銷售任務(wù)壓力增加，汽油批發(fā)價(jià)格未能堅(jiān)持前期漲勢(shì)，出現(xiàn)弱勢(shì)回調(diào)，部分地區(qū)將前期漲幅回吐。

批零價(jià)差：汽油批零價(jià)差收窄，柴油批零價(jià)差震蕩擴(kuò)大

月初國(guó)內(nèi)主營(yíng)及山東地?zé)捚团銉r(jià)差分別超過1800、2000元/噸關(guān)口。不過隨著汽油批發(fā)價(jià)格走強(qiáng)，汽油批零價(jià)差有所收窄。月下旬，雖然汽油批發(fā)價(jià)格承壓回調(diào)，但零售價(jià)格下跌幅度明顯大于批發(fā)價(jià)格下跌幅度，汽油批零價(jià)差收窄趨勢(shì)不變。月底，國(guó)內(nèi)主營(yíng)及山東地?zé)捚团銉r(jià)差分別收窄至1500、1850元/噸附近。柴油方面，臨近年底，考慮年度利潤(rùn)情況，國(guó)內(nèi)主營(yíng)批發(fā)價(jià)格跌幅有限，月底柴油批零價(jià)差較月初擴(kuò)大僅在1.08%，而山東地?zé)挿矫?，柴油批發(fā)價(jià)格累計(jì)跌幅明顯大于零售價(jià)格下跌幅度，月底柴油批零價(jià)差較月初擴(kuò)大超過20%。

未來展望：汽油批零價(jià)差或繼續(xù)逐步收窄，柴油批零價(jià)差或震蕩擴(kuò)大

原油基本面偏弱，但中東局勢(shì)目前并不明朗，整體市場(chǎng)觀望為主，任何沖突都將推高油價(jià)，短期原油價(jià)格易漲難跌。變化率負(fù)值低位運(yùn)行，成品油零售價(jià)格擱淺預(yù)期籠罩市場(chǎng)。批發(fā)價(jià)格方面，隨著臨近春節(jié)假期，終端加油站存在節(jié)前備貨需求，汽油批發(fā)價(jià)格底部支撐偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)批發(fā)價(jià)格存在上漲空間。柴油方面，剛需存在繼續(xù)轉(zhuǎn)弱預(yù)期，同時(shí)下游看空情緒依舊存在，投機(jī)性需求難有改善，預(yù)計(jì)柴油批發(fā)價(jià)格底部支撐不及汽油方面，柴油批發(fā)價(jià)格或存在承壓回調(diào)空間，不過考慮到煉廠利潤(rùn)空間有限，柴油批發(fā)價(jià)格下跌空間不及12月。在此影響下，預(yù)計(jì)后續(xù)汽柴油批零價(jià)差走勢(shì)繼續(xù)分化，其中汽油批零價(jià)差或繼續(xù)收窄，1月主營(yíng)及山東地?zé)捚团銉r(jià)差月均值有望維持在1500、1750元/噸附近，柴油批零價(jià)差或震蕩擴(kuò)大，1月主營(yíng)及山東地?zé)挷裼团銉r(jià)差月均值有望維持在1300、1650元/噸附近。

本文源自：卓創(chuàng)資訊