股市：兩個大消息！

1、據財聯社，鴻鵠志遠三期3號成立，我國險資私募證券投資基金增至11只。長期股票投資試點再迎增量資金。鴻鵠基金三期3號除中國人壽和新華保險之外，還有其他險企參與認購。

最近，證監(jiān)會也發(fā)聲：推動中長期資金進一步提高入市規(guī)模比例。

2、本周三，監(jiān)管將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從現行的80%上調至100%。

兩個消息看似對立，實則比較統(tǒng)一。

先來說第一個，簡單說，這是保險公司獲得的一個 “試點”新權限。以前保險資金投資股市有嚴格限制，現在允許它們通過成立專門的私募基金（如“鴻鵠”系列）來操作。錢主要來自中國人壽、新華保險等大型保險公司。

說明國家正在引導保險這類“長錢”更深入、更專業(yè)地入市，對股市是積極信號。

再說第二個，融資保證金最低比例上調意味著加杠桿的門檻更高了。比如以前只要80萬元保證金，就可以借到100萬元資金買股票，現在保證金需要提高到100萬才能借到100萬的資金。意味著監(jiān)管給股市降杠桿了（杠桿率從1.25倍回落至1倍）。

最近股市太火爆了，指數創(chuàng)了新高，全市場成交量近4萬億，創(chuàng)了歷史新高。截至1月13日，兩融余額也創(chuàng)了2.67萬億元的歷史新高。監(jiān)管的目的就是給目前股市過熱的局面降降溫，讓大家回歸理性。

綜合上面兩個信息，我們得出更明確的信號：國家鼓勵和支持牛市，但必須是慢牛、長牛，而不是杠桿牛、炒作牛，這才是一個健康的股市。

事實上，最近兩年A股生態(tài)確實出現比較積極的變化，本輪牛市行情從2024年9月開始，持續(xù)一年多了，沒有出現暴漲之后暴跌的局面，與過去截然不同。而且目前成交量還不時創(chuàng)新高，意味著行情大概率還會持續(xù)。

整體上說，融資保證金最低比例上調，對市場對投資者反而可能是長期利好。一是隨著杠桿水平的適度降低，市場炒作氛圍將有所降溫，資金將更傾向于流向業(yè)績優(yōu)良、估值合理的優(yōu)質企業(yè)，A股行情更能持續(xù)。二是前期高位股的調整，反而給投資者提供了對政策導向明確、業(yè)績優(yōu)良板塊布局機會。

2026年將是AI應用商業(yè)化的關鍵年份。一方面，隨著大模型能力提升，AI技術正從“試用期”進入“創(chuàng)收期”，能帶來實際收入的軟件公司估值有望快速提升。另一方面，有些軟件公司還在"燒錢"，沒盈利，行業(yè)內公司業(yè)績可能出現顯著分化。

這種情況下考慮指數可能是較佳策略，一方面享受到行業(yè)整體上行帶來的收益。另一方面，避免個股因業(yè)績不佳、競爭力不強而出現的爆雷風險

如軟件ETF（515230）跟蹤的中證全指軟件指數全面覆蓋了A股AI應用產業(yè)鏈的核心公司。就像"軟件行業(yè)直通車"，現在AI真能賺錢了，國產軟件替代加速，能享受到"AI+軟件"帶來的機遇。

這一輪牛市行情從2024年9月份開始的，而最近一波漲勢是從去年4月份開始的。目前指數已經突破4100點，成交量達到了歷史天量。由于增量的資金中，不少是險資等中長期資金，而且國家還會持續(xù)推動中長期資金入市。因此相信這輪行情的穩(wěn)定性非常強，遠沒有到結束的時候。

不過由于去年4月份至今，很多個股漲幅巨大，很多達到了兩倍三倍，前期獲益盤太大，確實也加大了選股的難度。

注：本文只是作者個人觀點，短期漲跌不預示未來，如提及個股或基金不代表投資建議。投資需謹慎！