昨（15）日

阿里巴巴召開了一場

震動科技圈的發(fā)布會

當(dāng)屏幕上映出

“全球第一個AI電商” 的雄心時

臺下響起一片驚嘆

但更驚人的是一組數(shù)字：

短短兩個月

千問APP月活躍用戶突破1億大關(guān)

發(fā)布會前夕

阿里巴巴美股股價單日暴漲超10%

港股五天內(nèi)漲幅16%

這一季

阿里月活用戶激增18%

成為過去一年內(nèi)

增長最快、勢頭最猛的季度

追風(fēng)者，變領(lǐng)跑者

時間回到2025年11月17日。當(dāng)千問APP公測版悄悄上線時，外界預(yù)測它不過是又一個聊天機器人。

上線首周即1000萬次下載。上線僅兩天，沖入App Store中國區(qū)免費榜前三，用戶涌入導(dǎo)致服務(wù)器一度崩潰——“阿里巴巴千問崩了”登上微博熱搜。

但這僅僅是開始。

圖源：阿里巴巴發(fā)布會截圖

兩個月后，中國每月有超過1億用戶通過千問APP完成從訂餐、購物到規(guī)劃旅行的各種任務(wù)。用戶劉女士說：“現(xiàn)在我只用對手機說‘明早9點到雞鳴寺，順便推薦附近好喝的咖啡’，它就能規(guī)劃路線、推薦咖啡店并完成下單?！?/p>

這種體驗背后，是阿里巴巴從“追風(fēng)者”到“領(lǐng)跑者”的轉(zhuǎn)型。當(dāng)全球科技巨頭還在炫耀大模型的參數(shù)規(guī)模時，阿里已經(jīng)將AI技術(shù)融入到用戶的日常生活之中。

技術(shù)底座：全球領(lǐng)先的開源模型

這場競賽的背后，是阿里巴巴長達(dá)多年的技術(shù)積累。

2023年以來，通義千問系列大模型在全球范圍內(nèi)建立了影響力。截至2026年1月，Qwen已開源超300個模型，全球累計下載突破6億次，衍生模型超17萬個。

在美國Nof1.ai組織的 “全球AI投資大賽”中，Qwen力壓GPT-5、Claude等美國頭部模型，以超20%的收益率奪冠。

如此技術(shù)實力，讓英偉達(dá)CEO黃仁勛都不得不承認(rèn)，Qwen已占據(jù)全球開源模型市場的大部分份額。

市場狂飆：從用戶到投資者的認(rèn)可

資本市場的反應(yīng)最能說明一切。

2025年11月24日，千問強勁的用戶數(shù)據(jù)發(fā)布后，阿里巴巴股價一度漲超6%。翌年1月12日，發(fā)布會前夕，阿里巴巴美股暴漲10%，創(chuàng)下2025年8月以來最大單日漲幅。

光大證券國際的策略師Kenny Ng指出：“阿里巴巴能否利用千問APP來驅(qū)動其面向消費者的業(yè)務(wù)，將是影響公司未來估值的一個重要因素?！?/p>

市場正在重新審視這家中國科技巨頭的價值。相比于亞馬遜高達(dá)40倍的市盈率，阿里巴巴當(dāng)前的23倍（基于2026年1月14日美股數(shù)據(jù)）顯得“便宜”。

摩根大通開始建議投資者 “可逐步累積阿里巴巴股份”，認(rèn)為其未來6至12個月走勢值得期待。該行特別提到，阿里云收入增長有望加速，生成式AI應(yīng)用從試點向廣泛部署推進(jìn)，將支持估值提升。

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型：AI時代的超級入口

阿里巴巴CEO吳泳銘已將公司戰(zhàn)略重心全面轉(zhuǎn)向 “AI優(yōu)先”。2025年12月，公司成立千問C端事業(yè)群，將千問明確為AI時代的第一入口。

這種轉(zhuǎn)型得到了真金白銀支持——阿里巴巴宣布未來三年將累計投入超3800億元用于云與AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

圖源：e公司

更為關(guān)鍵的是，千問APP與阿里龐大生態(tài)的深度整合。目前，千問已與高德地圖打通，不僅能提供出行方案，還能一鍵導(dǎo)航、打車。用戶一句“我想去新疆滑雪”，千問就能引導(dǎo)其在淘寶購買裝備、飛豬預(yù)訂機票酒店、高德規(guī)劃路線。

這種 “一句話完成多系統(tǒng)操作” 的體驗，正是“全球第一個AI電商”的精髓所在。

激烈競爭：從模型到生態(tài)的深水區(qū)

當(dāng)千問APP上線并成功之后，中國AI應(yīng)用的競爭格局徹底改變。

字節(jié)跳動的豆包已嵌入抖音商城鏈接；騰訊元寶曾試點京東跳轉(zhuǎn)；Kimi也在支持商品推薦。海外，OpenAI的ChatGPT也已上線購物功能。

圖源：e公司

但阿里巴巴的獨特優(yōu)勢在于，其背后是淘寶、支付寶、高德、飛豬等構(gòu)成的中國最完整的生活服務(wù)生態(tài)。

高盛首席中國股票策略師劉勁津帶領(lǐng)的團(tuán)隊在報告中指出：“人工智能已經(jīng)改變了中國科技股的游戲規(guī)則?！?/p>

他們給出了一個大膽預(yù)測：到2027年底，中國股市有望上漲38%，尤其考慮到中國通過實際應(yīng)用場景來推動AI變現(xiàn)的側(cè)重點。

未來展望：估值修復(fù)與增長新曲線

截至2026年1月15日發(fā)布會當(dāng)天，阿里巴巴港股股價在連續(xù)大漲后出現(xiàn)小幅回調(diào)，最新報價166.30港元。美股阿里巴巴最新價格為169.90美元。

這種短期波動在劇烈上漲后屬于正常調(diào)整。分析師們更關(guān)注的，是公司未來兩條清晰的增長曲線：

• 第一條曲線來自傳統(tǒng)電商業(yè)務(wù)的持續(xù)優(yōu)化。天貓的流量分配機制正從“價低者得”轉(zhuǎn)向“優(yōu)者多得”，AI技術(shù)幫助商家視頻制作成本降低90%以上。
• 第二條曲線則來自千問APP開啟的C端AI入口價值。當(dāng)一款應(yīng)用不再只是工具，而是能理解并執(zhí)行用戶意圖的智能伴侶時，它就具備了成為新一代數(shù)字生活門戶口的潛力。

2023年的阿里巴巴還在追趕，2025年底的阿里已經(jīng)開始領(lǐng)跑。從追風(fēng)者到領(lǐng)跑者，這條路阿里走了兩年。從百萬用戶到億級月活，千問APP只用了一季。

當(dāng)亞馬遜市盈率高達(dá)40倍，阿里巴巴還是略顯“便宜”的23倍時，市場似乎正在給出一張新的答卷：技術(shù)領(lǐng)先已不重要，能落地為商業(yè)化價值的才是真英雄。

圖源：南方都市報

千問APP可能只是阿里巴巴AI故事的一個章節(jié)開端，但它已證明，AI商業(yè)化的戰(zhàn)場上，阿里巴巴可能是最懂如何將其變?yōu)楝F(xiàn)實的那個玩家。

正如發(fā)布會開場時那頁幻燈片所寫：這不是功能的更新，這是體驗的重構(gòu)。而這個重構(gòu)的過程，才剛剛開始。

編輯：Thea、Kiki

轉(zhuǎn)載請標(biāo)注來源：澳商圈

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