2025年，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長5%，實(shí)現(xiàn)年初設(shè)定的增速目標(biāo)，GDP總量首次突破140萬億元。按年平均匯率折算，中國人均GDP從2020年的10632美元提升到2025年的13953美元，已連續(xù)3年超過1.3萬美元。

1月19日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了2025年中國經(jīng)濟(jì)增長成績單。在數(shù)據(jù)發(fā)布當(dāng)天的新聞發(fā)布會上，國家統(tǒng)計(jì)局局長康義表示，中國經(jīng)濟(jì)是一片大海，不是一個小池塘，能夠經(jīng)受住風(fēng)吹浪打甚至狂風(fēng)驟雨的考驗(yàn)�；剡^頭看這些年，中國經(jīng)濟(jì)面對的挑戰(zhàn)應(yīng)該說從未缺席，但機(jī)遇始終相伴。

中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院研究員張燕生表示，2025年中國經(jīng)濟(jì)呈“K”型增長。一方面，過去五年，裝備制造業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)都在強(qiáng)勁增長，“K”型的上半部分表現(xiàn)亮眼；另一方面，“K”型的下半部分則存在一些問題�！拔以诤贾�、廣州、蘇州等地的實(shí)地調(diào)研顯示，部分企業(yè)的信心和市場預(yù)期還是偏于保守�！�

中國2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)為人均GDP達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平（通常被視為人均GDP達(dá)2萬美元）。因此，作為“十五五”開局之年，2026年的經(jīng)濟(jì)增長走勢至關(guān)重要。

如是金融研究院院長管清友表示，中國經(jīng)濟(jì)增長潛力依舊非常大，高質(zhì)量發(fā)展也需要一定的GDP增速支撐。因此建議2026年依舊設(shè)定5%左右的GDP增速目標(biāo)，為2035年實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)筑牢GDP總量基礎(chǔ)。

140萬億元的含金量

過去五年，中國經(jīng)濟(jì)成為世界經(jīng)濟(jì)增長的主要動力源，對世界經(jīng)濟(jì)增長的年均貢獻(xiàn)率保持在30%左右。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，“十四五”時期，中國年均GDP增速為5.4%，遠(yuǎn)超世界平均水平，領(lǐng)跑全球主要經(jīng)濟(jì)體。GDP總量也實(shí)現(xiàn)“四連跳”，先后邁上了110萬億、120萬億、130萬億、140萬億元的新臺階。

遠(yuǎn)東資信研究院副院長張林表示，2025年順利實(shí)現(xiàn)年度GDP增長目標(biāo)，釋放出三重積極信號：一是供給端穩(wěn)定的生產(chǎn)能力，仍可推動中國經(jīng)濟(jì)增速保持在5%左右的中高速增長區(qū)間；二是宏觀政策仍然可以有效發(fā)揮穩(wěn)增長的作用，2025年財(cái)政靠前發(fā)力，預(yù)算和轉(zhuǎn)移支付下達(dá)更早，政府債券發(fā)行進(jìn)度更快，“兩新”政策資金撥付更及時，疊加一季度銀行信貸實(shí)現(xiàn)“開門紅”。這些舉措推動上半年經(jīng)濟(jì)增速運(yùn)行在較高水平，為下半年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)留了調(diào)整空間；三是在新舊動能轉(zhuǎn)換過程中，政府部門針對舊動能顯著下行引發(fā)的經(jīng)濟(jì)過快下行的預(yù)期，及時作出了回應(yīng)和糾正。

張燕生表示，2025年，中國裝備制造業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)在強(qiáng)勁增長，由AI（人工智能）驅(qū)動的相關(guān)經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域增長也非常強(qiáng)勁，這些都成為2025年經(jīng)濟(jì)增長的重要推動力。

多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)也印證了張燕生的觀點(diǎn)：2025年，研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度達(dá)2.8%，比上年提高0.11個百分點(diǎn)，首次超過OECD（經(jīng)合組織）國家平均水平。世界知識產(chǎn)權(quán)組織數(shù)據(jù)顯示，中國創(chuàng)新指數(shù)排名首次躋身全球前十。

此外，2025年全年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年增長5.9%。分產(chǎn)品來看，3D打印設(shè)備、工業(yè)機(jī)器人、新能源汽車產(chǎn)品產(chǎn)量分別增長52.5%、28.0%、25.1%。

張林表示，計(jì)算機(jī)通訊電子、運(yùn)輸設(shè)備、儀器儀表等行業(yè)的產(chǎn)品的產(chǎn)量增長，與出口關(guān)聯(lián)度較高。這一方面說明，即便在美國持續(xù)推行貿(mào)易保護(hù)政策的背景下，中國作為全球制造業(yè)中心和產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的地位依然穩(wěn)固；另一方面也說明，中國的經(jīng)濟(jì)增長依然顯著受益于外需拉動，外需的穩(wěn)定表現(xiàn)為進(jìn)一步提振內(nèi)需的緊迫性提供了緩沖空間。

除了高新技術(shù)領(lǐng)域的不斷突破，2025年消費(fèi)也凸顯出“壓艙石”的作用。2025年，社會消費(fèi)品零售總額突破50萬億元，同比增長3.7%，比2024年增速加快0.2個百分點(diǎn)。最終消費(fèi)支出對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)52%，比上年的貢獻(xiàn)率提高了5個百分點(diǎn)。

康義在發(fā)布會上表示，展望2026年，盡管面臨壓力和挑戰(zhàn)，但支撐消費(fèi)繼續(xù)增長的積極因素仍然較多，消費(fèi)市場有望平穩(wěn)增長。中國有14億多人口，有龐大的中等收入群體，是具有全球影響力的超大規(guī)模市場。當(dāng)前，居民消費(fèi)向優(yōu)轉(zhuǎn)變，個性化、多樣化、品質(zhì)化的消費(fèi)偏好日益凸顯，這里面就蘊(yùn)藏著巨大潛力。

從支撐消費(fèi)的收入數(shù)據(jù)來看，2025年，全國居民人均可支配收入43377元，比上年名義增長5.0%，扣除價格因素實(shí)際增長5.0%。全國居民人均可支配收入中位數(shù)36231元，比上年名義增長4.4%。

“K”型增長的中國經(jīng)濟(jì)

在實(shí)現(xiàn)全年增速目標(biāo)的同時，2025各季度GDP增速呈現(xiàn)逐步下滑趨勢，一至四季度GDP增速分別為5.4%、5.2%、4.8%、4.5%。與此同時，GDP平減指數(shù)連續(xù)11個季度為負(fù)。

在這樣的背景下，多位宏觀經(jīng)濟(jì)專家指出，中國經(jīng)濟(jì)正呈現(xiàn)“K”型增長特征——一方面，中國經(jīng)濟(jì)依舊具備較強(qiáng)的韌性和增長潛力；另一方面，部分宏觀數(shù)據(jù)的增長動能仍有待進(jìn)一步提升。

張林表示，2025年宏觀經(jīng)濟(jì)不同部門和領(lǐng)域的表現(xiàn)分化差異較大，且整體仍處于政策依賴期，尤其是依靠政策推動新舊動能轉(zhuǎn)換以及存量債務(wù)化解。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群表示，在錯綜復(fù)雜的環(huán)境下，5%的GDP增速來之不易，但2025各季度GDP增速回落的走勢值得特別警惕，尤其是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速下降的需求端數(shù)據(jù)波動，更需引起重視。

具體來看，從2025年5月起，社會消費(fèi)品零售總額月同比增速呈持續(xù)下滑態(tài)勢，到12月已跌至0.9%。2025年全國固定資產(chǎn)投資全年則同比下降3.8%。

管清友表示，2025年三、四季度的數(shù)據(jù)顯示，出口效應(yīng)在減弱，擴(kuò)大內(nèi)需的動能尚未形成。目前，中國經(jīng)濟(jì)面臨短期穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長和長期促改革的矛盾，雖然政策制定了優(yōu)化社保、投資于人、進(jìn)行分配制度改革等方向，但短期內(nèi)這些改革并不會立即發(fā)揮作用。

為扭轉(zhuǎn)部分宏觀數(shù)據(jù)的走勢，采訪中多位專家提出了一系列政策建議。

張立群表示，為實(shí)現(xiàn)“十五五”的良好開局及完成“十五五”規(guī)劃目標(biāo)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢顯然不可容忍�，F(xiàn)在最重要的是發(fā)揮政府宏觀調(diào)控的關(guān)鍵作用，必須用政府“這只手”，堅(jiān)決地矯正當(dāng)前市場“這只手”的失靈狀態(tài)，矯正的最重要舉措就是推動大規(guī)模政府公共產(chǎn)品投資。必須清醒認(rèn)識到，沒有投資，消費(fèi)就很難提振起來。

在管清友看來，目前消費(fèi)面臨的根本問題是如何將“蛋糕”更多地分配給中低收入群體、脆弱群體和農(nóng)民群體。這需要通過稅收政策和補(bǔ)貼政策來實(shí)現(xiàn)，僅靠發(fā)消費(fèi)券、推行以舊換新政策還不夠。此外，財(cái)政政策、貨幣政策以及放松相關(guān)領(lǐng)域的管制、營造良好社會氛圍等非經(jīng)濟(jì)政策，同樣至關(guān)重要。

張林也表示，短期來看，財(cái)政對民生和收入領(lǐng)域的傾斜力度，以及新技術(shù)革命對就業(yè)和居民收入的拉動，尚不足以完全對沖居民部門高杠桿背景下的財(cái)富縮水效應(yīng)。因此，2026年穩(wěn)定房價與房地產(chǎn)預(yù)期，仍是經(jīng)濟(jì)工作的重要內(nèi)容。

成為中等發(fā)達(dá)國家

2025年GDP總量突破140萬億元，為“十五五”開局奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。展望未來，2025年10月發(fā)布的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》提出，到2035年，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平。而2025年，中國人均GDP為13953美元，已位居中等偏上收入國家前列。

目前，關(guān)于中等發(fā)達(dá)國家水平的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)尚未形成統(tǒng)一口徑，市場觀點(diǎn)包括人均GDP2萬美元、2.5萬美元，乃至3萬美元、4萬美元等多個區(qū)間。

浙商證券宏觀聯(lián)席首席分析師廖博表示，2萬美元的人均GDP仍低于發(fā)達(dá)國家的門檻值（人均2.9萬美元）。因此，“中等發(fā)達(dá)國家”并非發(fā)達(dá)國家的中等水平，該數(shù)值尚未進(jìn)入發(fā)達(dá)國家行列，而是努力向發(fā)達(dá)國家的門檻靠近。同時需要注意的是，中國是超大規(guī)模人口經(jīng)濟(jì)體，同樣的人均GDP對應(yīng)的總體量與結(jié)構(gòu)挑戰(zhàn)遠(yuǎn)高于小國，把“中等發(fā)達(dá)國家”理解為以國際門檻為參照的階段性達(dá)標(biāo)更為合理，也符合中國國情。

啟錸研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，為達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平，2026年到2035年，也就是“十五五”到“十六五”規(guī)劃期間，中國GDP增速還是要保持在4.5%以上。但10年間持續(xù)保持4.5%的GDP增速并不容易，因此中國既要做好經(jīng)濟(jì)短期的逆周期調(diào)節(jié)，也要考慮跨周期調(diào)節(jié)——一方面，現(xiàn)在要接受更低的經(jīng)濟(jì)增速；另一方面，要朝著拉動內(nèi)需和新質(zhì)生產(chǎn)力的方向發(fā)展，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康的發(fā)展，做好中長期的經(jīng)濟(jì)增長布局。

張林表示，按照濾波方法計(jì)算潛在經(jīng)濟(jì)增速，到2030年左右，中國潛在經(jīng)濟(jì)增速將回落至4.2%左右。若以中等發(fā)達(dá)國家最低門檻為標(biāo)準(zhǔn)，“十五五”“十六五”期間的GDP增速達(dá)到4.16%左右就可達(dá)標(biāo)�！暗珕渭兊臄�(shù)值計(jì)算意義有限，更重要的是經(jīng)濟(jì)增長能否減少經(jīng)濟(jì)新舊動能轉(zhuǎn)換過程中的陣痛，推動微觀主體的體感持續(xù)改善。一個能夠惠及微觀主體收入的4%左右增速，要好于依靠政策支出撬動生產(chǎn)端的5%左右增速�！�

聚焦2026年經(jīng)濟(jì)增長走勢，近期西部證券、中泰國際、中信建投預(yù)計(jì)，2026年中國GDP增速仍可維持在5%左右；高盛中國研究團(tuán)隊(duì)的預(yù)測值為4.8%；野村發(fā)布的全球宏觀經(jīng)濟(jì)展望則預(yù)計(jì)，2026年中國GDP增速為4.3%。

廖博表示，2026年外需的穩(wěn)健表現(xiàn)，將持續(xù)支撐中國GDP在“十五五”開局之年實(shí)現(xiàn)5%左右的合理增長�！拔覀兣袛啵罄m(xù)經(jīng)濟(jì)波動可能有所加大，特別是在內(nèi)外部環(huán)境不確定性上升的過程中，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行或呈現(xiàn)非線性波動特征，供給和需求兩端可能呈現(xiàn)‘K’型分化走勢。后續(xù)需要重點(diǎn)關(guān)注名義GDP的波動情況，GDP平減指數(shù)彈性或相對有限�！�

（作者 田進(jìn)）

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田進(jìn)

大國資新聞部記者 關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)以及人社部相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策。擅長細(xì)節(jié)深度寫作。